cryptopolitan.com
قفزت عملة الإيثينا المستقرة الاصطناعية USDe إلى المستوى الأعلى في سوق الدولار الرقمي، متجاوزة DAI وUSDS لتحتل المركز الثالث من حيث القيمة السوقية في سلم العملات المستقرة.
إن الارتفاع في التبني، إلى جانب التقدم في معالم الحوكمة، جعل "تبديل الرسوم" الذي طال انتظاره من Ethena أقرب إلى الواقع، حيث سيسمح هذا لحاملي رمز ENA بالمشاركة في عائدات البروتوكول لأول مرة.
ارتفع المعروض المتداول من USDe بنحو 42% في شهر واحد تقريبًا، لتتجاوز قيمته السوقية 12.4 مليار دولار . وقد مكّنه هذا الارتفاع من الصعود إلى المركز الثالث في سوق العملات المستقرة، خلف USDT من Tether وUSDC من Circle من حيث الحجم.
أصبحت خطوة تحويل رسوم إيثينا في متناول اليد
تمت الموافقة على اقتراح "تبديل رسوم" ENA الخاص بشركة Ethena Labs في نوفمبر 2024، مما سيسمح لها بإعادة توزيع جزء من تدفق إيرادات البروتوكول إلى حاملي رمز ENA.
ومع ذلك، حددت ثلاثة أهداف رئيسية يجب تحقيقها قبل بدء عملية إعادة توزيع الإيرادات على حامليها. وهذه الأهداف هي:
- تجاوزت المعروض من الدولار الأمريكي 6 مليار دولار.
- الثاني هو تحقيق إيرادات بروتوكولية تراكمية لا تقل عن 250 مليون دولار
- وكان الإنجاز الثالث هو تأمين إدراج USDe على أربع من أكبر خمس بورصات مركزية مرتبة حسب حجم تداول المشتقات.
حققت إيثينا بالفعل أول هدفين من الأهداف الثلاثة. الجزء الوحيد الذي لا يزال معلقًا هو تكاملات التبادل المركزي.
وذكر جاي يونج، مؤسس شركة إيثينا، أن تحقيق الهدف الثالث يعد من أهم أولوياتهم.
بالنسبة لحاملي ENA، يمكن أن تؤدي هذه الخطوة إلى تحويل دور الرمز المميز من أصل حوكمة إلى أصل ذي تدفقات عائد ملموسة.
USDe هو نوع مختلف من العملات المستقرة
بخلاف USDT وUSDC اللتين تعتمدان على احتياطيات البنوك، USDe استراتيجية محايدة دلتا للحفاظ على استقرار سعر الصرف. فبدلاً من إيداع cash أو سندات الخزانة في الحسابات، يُحوّط ودائع المستخدمين بمراكز بيع على المكشوف في البورصات المركزية، بهدف بناء حاجز حماية من تقلبات الأسعار.
وقد ساعد هذا الإعداد غير المعتاد في اكتساب قوة trac، خاصة وأن مستخدمي DeFi يبحثون عن فرص عائد جديدة في أعقاب قواعد العملة المستقرة الأمريكية الجديدة.
ولكن ليس الجميع مقتنعين باستراتيجية إثينا، حيث قامت شركة ستاندرد آند بورز جلوبال بتصنيف USDe بدرجة مخاطرة أعلى بسبب اعتمادها على المشتقات المالية، في حين أطلقت شركة Chaos Labs تحذيرات بشأن إعادة الرهن المحتملة وضغوط السيولة إذا خرجت أسعار التمويل عن التوازن.
يُعزى جزء كبير من صعود USDe إلى استراتيجيات تجمع بين إصدار العملات المستقرة وحلقات عائد التمويل DeFi . وقد أتاحت عمليات التكامل على السلسلة مع بروتوكولات مثل Aave وPendle هياكل إقراض متكررة تعزز عوائد اللاعبين الكبار.
من الناحية العملية، يسمح هذا للمستخدمين بإيداع USDe، والاقتراض مقابله، وإعادة نشر العائدات في مراكز إضافية مولدة للعائد، مما يؤدي إلى مضاعفة الأرباح عبر طبقات متعددة.
استقطب تأثير دولاب الموازنة اللاعبين المؤسسيين، بالإضافة إلى المتداولين الأفراد. تصميم إيثينا يجعلهاtracللكيانات التي تبحث عن دولارات مستقرة على السلسلة، بالإضافة إلى التعرض لمدفوعات تمويل المشتقات.
سجل في Bybit وابدأ التداول مع 30,050 دولارًا أمريكيًا كهدايا ترحيبية