الذهب ينخفض إلى ما دون 4,000 دولار، وبيتر براندت يوجه رسالة إلى بيتر شيف

الرقم الحاسم

تم تداول الذهب عند 3,998.72 دولارًا في وقت مبكر من يوم الجمعة في آسيا، بانخفاض بنسبة 0.63% خلال اليوم، ووصل لفترة وجيزة إلى أدنى مستوى خلال اليوم بالقرب من 3,986 دولارًا. وبذلك، أصبح المعدن الثمين أقل بنحو 22% من الرقم القياسي البالغ 5,110.50 دولارًا الذي سجله في 26 يناير.

بدأت الخسائر يوم الخميس مع انخفاض الفضة بنسبة 5.8% والذهب بنسبة 2.8%، مما جعل القيمة السوقية المفقودة للذهب تبلغ حوالي 810 مليار دولار، وتلك الخاصة بالفضة تزيد عن 190 مليار دولار. وانخفض البلاتين بنسبة 4%، والبلاديوم بنسبة 3.7%، والنحاس بنسبة 2.8%. وبحلول صباح يوم الجمعة، قدر المحللون أن الخسائر التي تكبدتها الأسواق خلال اليومين بلغت أكثر من 1.3 تريليون دولار، مع وصول الفضة إلى أدنى مستوى لها في 11 شهراً.

الاتجاه الذي بدأ يوم الخميس

تضافرت قوتان رئيسيتان في آن واحد:

• ارتفع سعر النفط بسبب مخاوف من اندلاع حرب مع إيران، حيث ارتفع سعر خام برنت بنحو 3.8% إلى 112.92 دولارًا، مما أعاد إحياء المخاوف من التضخم.
• استجاب متداولو العقود الآجلة بالمراهنة على ارتفاع أسعار الفائدة، وأظهرت بيانات CME FedWatch احتمالية تقترب من 90% لقيام الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة في ديسمبر، وهو ما شكل عبئًا ثقيلًا على الأصول التي لا تدر عائدًا.

في الوقت نفسه، انهارت أسهم شركات الذكاء الاصطناعي، حيث سجل مؤشر ناسداك أسوأ أداء يومي له منذ يونيو، وسجل مؤشر S&P 500 أسوأ أداء له منذ يوليو. عادةً ما يؤدي انهيار الأسهم إلى تدفق الأموال نحو الذهب، لكن هذه المرة اشترى المستثمرون سندات الخزانة بدلاً من ذلك.

وانخفض العائد على سندات الخزانة لأجل 10 سنوات بنحو 17 نقطة أساس إلى 4.96%، وتراجعت العائدات المعدلة حسب التضخم، ومع ذلك استمر الذهب في الانخفاض. وأشار المحللون إلى أن البيع القسري قد يكون السبب المحتمل، على الرغم من أنهم أشاروا إلى أن حجم عمليات التصفية «لا يزال غير مؤكد».

براندت مقابل شيف

لم يستطع المتداول المخضرم بيتر براندت مقاومة إبداء رأيه بشأن التطورات المذكورة أعلاه. فقد نشر مخططًا لعقود الذهب الآجلة، مشيرًا إلى أنه «لا يتنبأ بذلك»، لكن إذا استمر الانخفاض، فإن «الارتفاع الكامل لعام 2025 سيُمحى». ثم أشار إلى شيف مباشرةً، مضيفًا:

هذا لن يكون وفقًا لسيناريو [Schiff’s] .

وعندما سأل أحد المتابعين عن الجدول الزمني، أجاب براندت «ربما من 3 إلى 5 سنوات»، بينما قال في رد آخر إن هناك «احتمالًا كبيرًا» بأن الاتجاه الصعودي للسلعة «في طريقه إلى المسلخ».

قبل أقل من أسبوع، أخبر شيف متابعيه أن «الذهب عند 4,145 دولارًا هو هدية». أي شخص اتبع تلك النصيحة يتكبد الآن خسارة بنحو 3.5%.

أين يقع البيتكوين في كل هذا

لم توفر البيتكوين ملاذاً هي الأخرى، حيث انخفض سعرها إلى ما دون 81,000 دولار يوم الخميس على الرغم من تدفقات تزيد عن مليار دولار إلى صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETF). في الوضع الحالي، انخفضت البيتكوين بنسبة 4.1% خلال اليوم مقابل انخفاض الذهب بنسبة 2.3% (في ذلك الوقت).

على مدار العام بأكمله، مع ذلك، فإن النتيجة أقرب مما يود معسكر الذهب. فقد أنهى الذهب عام 2025 بالقرب من 4,354 دولارًا، بينما أنهى البيتكوين العام بالقرب من 87,498 دولارًا. عند مستوى 4,000 دولار، انخفض سعر الذهب بنحو 8% خلال عام 2026. وعند مستوى 81,000 دولار، انخفض سعر البيتكوين بنحو 7.4%. أما استراتيجية شيف الطويلة الأمد المتمثلة في «بيع البيتكوين وشراء الذهب»، فقد ظلت دون تغيير تقريبًا على مدار العام بعد يوم الخميس.

ثلاثة مستويات يجب الانتباه إليها

يراقب المحللون الفنيون ثلاثة مستويات للذهب مع اقتراب اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في 27-28 أكتوبر:

• 4,198.93 دولارًا، وهو مستوى المقاومة الذي يجب أن يستعيده الذهب لينتهي موجة البيع.
• 3,924 إلى 3,942 دولارًا، وهي منطقة الدعم التالية تحت خط الـ4,000 دولار.
• 3,754 دولارًا، وهو الهدف الهبوطي في حال انهيار مستوى الدعم هذا.

من المرجح أن يحدد قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل وبيانات التضخم الأمريكية أي من هذه المستويات سيتم اختباره أولاً.