توضح شركة IREN، التي توسعت من تعدين بيتكوين إلى البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، الفوارق في تكاليف التمويل. فقد حصلت الشركة في يونيو على حزمة تمويل لوحدات معالجة الرسوميات بقيمة 3.65 مليار دولار، بسعر فائدة مركب قدره 6%، أعقبتها في أغسطس ترتيبات تمويل منفصلة بقيمة 2.4 مليار دولار وبسعر فائدة ثابت قدره 9%. ويغطي الاتفاقان مشروعين مختلفين، ولذلك لا يمكن مقارنتهما مباشرة، لكنهما يوضحان كيف يمكن لتكاليف الاقتراض أن تختلف حتى داخل الشركة نفسها.
يمكن أن تنطوي ترتيبات التمويل أيضًا على تكاليف تتجاوز مدفوعات الفائدة. ففي معاملة منفصلة تخص Cipher Digital، وافقت Google على دعم التزامات إيجار بقيمة 1.4 مليار دولار مقابل ضمانات تمثل 5.4% من حقوق ملكية Cipher، مع خضوعها لتعديلات معينة. وقد يؤدي تنفيذ تلك الضمانات إلى تخفيف حصة المساهمين الحاليين.
تسلط متطلبات التمويل الضوء على تحدٍّ أوسع يواجه معدّني بيتكوين الداخلين إلى سوق الذكاء الاصطناعي. فحتى الشركات التي تملك عقودًا مع عملاء بقيمة مليارات الدولارات قد تحتاج إلى رأس مال إضافي كبير قبل أن تصبح مراكز بياناتها جاهزة للعمل.
ذو صلة: صفقات Hut 8 وIREN ترفع أسهم تعدين بيتكوين المركّزة على الذكاء الاصطناعي
يواجه معدّنو بيتكوين فجوة تمويلية هائلة للذكاء الاصطناعي
تأتي الفوارق في تكاليف التمويل بينما يتحمل معدّنو بيتكوين ديونًا بمليارات الدولارات لتمويل خطط توسعهم في الذكاء الاصطناعي. وفي ذروة سوق بيتكوين الصاعدة في أكتوبر الماضي، أظهرت بيانات VanEck أن ديون المعدّنين ارتفعت بنحو 500% مقارنة بالربع الثاني من عام 2024.
ومن المفارقات أن متطلبات رأس المال واصلت النمو خلال سوق بيتكوين الهابطة، مع ابتعاد المعدّنين عن تعدين BTC وسط تدهور الجدوى الاقتصادية. وقدّر تحليل أجرته BlocksBridge Consulting في يونيو 2026، استنادًا إلى بيانات VanEck، أن معدّني بيتكوين المتداولين علنًا احتاجوا إلى نحو 50 مليار دولار لإكمال مشاريع البنية التحتية للذكاء الاصطناعي المخطط لها، بما في ذلك فجوة تمويلية قدرها 21.1 مليار دولار لدى IREN وحدها.
وتواجه شركتا Riot Platforms وHIVE Digital أيضًا متطلبات تمويل كبيرة، قُدّرت بنحو 7.2 مليار دولار و4.6 مليار دولار على التوالي.
ذو صلة: Crypto Biz: المستثمرون الأثرياء يشترون العملات المشفرة، لكن مستشاريهم غير مقتنعين
cointelegraph.com.ar
