"وايلد ويك إند" من Papertrade تنتهي بهبوط العقود المفتوحة 93.7%

المراكز المفتوحة في Papertrade البالغة 11 مليار دولار تنهار مع هروب الودائع

يوم السبت، قامت Bitcoin.com News بتحليل منصة التداول اللامحدودة الأجل (perpetuals DEX) التي تم إطلاقها حديثًا، Papertrade.xyz، لتقدم للقراء نظرة عن قرب على الآليات الأساسية للمنصة وهيكل التداول فيها.

سلط التقرير الضوء على الرافعة المالية الاستثنائية التي تبلغ 1,000 ضعف ونموذج التشغيل غير التقليدي لـ Papertrade، مما ميزها عن منصات العقود الأبدية المنافسة ودفع بعض المراقبين إلى مقارنة تجربة التداول بـ «الكازينو». في ذلك الوقت، أشارت البيانات التي جمعتها paperdash.xyz إلى أن إجمالي القيمة المقفلة (TVL) في Papertrade بلغت 118 مليون دولار. وحتى يوم الأحد، تضاءل هذا الرقم إلى 70 مليون دولار، وهو ما يمثل انكماشًا قدره 48 مليون دولار في أصول المنصة.

عندما قامت Bitcoin.com News بفحص البورصة في البداية، بلغت المراكز المفتوحة مبلغًا مذهلاً قدره 11 مليار دولار، لكن هذا الرقم انخفض منذ ذلك الحين بنسبة 93.7% ليصل إلى 693 مليون دولار. وتكشف أرقام يوم الأحد أيضًا أن 9.17 مليون دولار فقط تدعم تلك المراكز المفتوحة.

شكاوى التداول ومحاولات التلاعب بالأسعار تضع Papertrade تحت الاختبار

بعد أول يوم تداول كامل لها، استجابت Papertrade لسلسلة من شكاوى المستخدمين بشأن عمليات المنصة. ومن بين الشكاوى، أعرب بعض المتداولين عن إحباطهم لأن المعاملات الصغيرة لم تحظَ بنفس الأولوية التي حظيت بها الأوامر الكبيرة.

دافعت Papertrade عن هذا النهج، موضحةً أن إعطاء الأولوية للصفقات بشكل عشوائي كان سيفتح الباب أمام آلاف الأوامر الضئيلة التي تغمر النظام وتؤدي إلى تفاقم تأخيرات المعالجة. ثانيًا، أقرت Papertrade بمحاولات من قبل المتداولين للتلاعب بأسعار البيتكوين والإيثريوم.

وفقًا لبيان المشروع على X، سعى بعض المشاركين إلى استغلال بيانات التسعير المستمدة من منصة التداول اللامحدودة الأجل (perps) Hyperliquid، التي تعتمد عليها Papertrade لحساب قيمة مراكز التداول. تُعرف آلية التسعير هذه باسم «أفضل عرض شراء وعرض بيع» (BBO).

من الناحية العملية، تعكس هذه الآلية أعلى سعر يستعد المشتري لدفعه مقابل أحد الأصول وأدنى سعر يقبل البائع الحصول عليه. وتؤكد Papertrade أن بعض المتداولين حاولوا تشويه هذه الأسعار لتحقيق أرباح من منصتها.

بعد موجة الهيجان، تواجه Papertrade اختبارًا لقدرتها على الصمود

يؤكد المشروع أن مثل هذه الهجمات كانت متوقعة وتم أخذها في الحسبان خلال الأشهر الستة التي كُرست لتطوير بنيته التحتية للتداول. كان أول عطلة نهاية أسبوع لـ Papertrade رحلة جنونية، حيث اختفت مراكز تداول بقيمة مليارات، وخرجت ودائع بملايين من المنصة، وأثار المتداولون تساؤلات حول كيفية عمل التمويل اللامركزي (DeFi).

بينما تصر Papertrade على أن نظامها صُمم للتعامل مع محاولات التلاعب، فإن الانخفاض الحاد في النشاط يوضح مدى السرعة التي يمكن أن يتلاشى بها الحماس. في الوقت الحالي، السؤال الأكبر هو ما إذا كانت Papertrade قادرة على جذب اهتمام دائم بمجرد تلاشي الحماس الأولي، أم أن انطلاقتها المتفجرة ستثبت صعوبة تكرارها. وبحلول نهاية هذا التقرير، انخفضت مؤشرات TVL إلى مستوى أقل من ذلك لتصل إلى 67 مليون دولار، وفقًا لموقع paperdash.xyz.