تكشف Metaplanet عن استراتيجية صافي الدخل لدعم تراكم بيتكوين

قدّمت شركة Metaplanet اليابانية للاستثمار وخزينة بيتكوين يوم الاثنين استراتيجية لصافي دخل الفوائد، ساعيةً إلى استثمار رأس المال في أصول مدرة للدخل واستخدام صافي الفوائد لدعم تراكمها لبيتكوين ومدفوعات توزيعات الأرباح.

تأتي هذه الخطوة في إطار سياسة الشركة المنقحة لتخصيص رأس المال، التي يجوز بموجبها تحويل ما بين 10% و15% من الأصول إلى استثمارات استراتيجية، بما في ذلك عمليات الاندماج والاستحواذ والأصول المدرة للفوائد.

أوضحت Metaplanet في إشعارصدر يوم الاثنين أن بيتكوين ($BTC) لا تزال أصل الاحتياطي الأساسي في خزينة الشركة، إذ تمثل ما بين 85% و90% من إجمالي الأصول. ويهدف القرار إلى تعزيز قدرة الشركة اليابانية على التمويل وجودة ائتمانها، لزيادة حيازاتها من $BTC لكل سهم من خلال عمليات استحواذ إضافية.

كشفت الشركة عن نموذج جمع الأموال في أعقاب مخاوف المساهمين بشأن حوكمة Metaplanet وهيكل رأس مالها المعقد. ويوم الجمعة، أصدرت Metaplanet خمسة إيداعات مصححة لدى الجهات التنظيمية أوضحت أن الرئيس التنفيذي سايمون غيروفيتش لا يملك حقوق التصويت بالأغلبية في MMX Ventures، وهي إحدى الشركات المساهمة في Metaplanet.

إشعار Metaplanet بشأن المراجعة الإضافية لسياسة تخصيص رأس المال. المصدر: Metaplanet

ردًا على التصحيحات، حثّ مساهم Metaplanet المستعار Bitcoin Pharaoh الشركةَ على أن تسمّي صراحةً مالك MMX Ventures، وأن توضّح حصة الـ23.8% المدرجة على أنها مملوكة بشكل غير مباشر من جانب Gerovich، وأن تسمّي المسؤولَين التنفيذيَّين غير المُسمّيين اللذين مارسا حق شراء 18.8 مليون سهم من مجموعة خيارات الأسهم من السلسلة 10.

وكتب Bitcoin Pharaoh في منشورعلى X يوم الجمعة: «إما أن تكون الحيازة غير المباشرة له، وفي هذه الحالة كانت الجملة المحذوفة أقرب إلى الحقيقة، أو أنها ليست له، وفي هذه الحالة يكون التصحيح غير مكتمل».a0

سعر سهم ميتابلانيت، الرسم البياني منذ بداية العام. المصدر: Yahoo Finance

ارتفع سعر سهم ميتابلانيت بأكثر من 5.6% خلال جلسات التداول الخمس الماضية، مقلصًا بعضًا من التراجع المسجل منذ بداية العام، والبالغ الآن 26%، وفقًا لـYahoo Finance.

ذات صلة: ميتـابلانيت تستكشف ائتمانًا رقميًا مدعومًا ببيتكوين مع JPYC في اليابان

ميتـابلانيت تخفض 220 مليون دولار من مجمع أسهم السلسلة 10 بعد مخاوف المساهمين

في أوائل سبتمبر، واجهت الإدارة انتقادات من المساهمين بسبب توسيع مجمع خيارات الأسهم التنفيذية للسلسلة 10 في ميتابلانيت بنحو سبعة أضعاف، من 46 مليون سهم إلى 319.5 مليون سهم. وقالت ميتابلانيت إنها ثبّتت حجم المجمع عند 319.5 مليون سهم في 18 أغسطس، لكن بعض المساهمين طالبوا بإلغاء 273 مليون سهم إضافي محتمل نتج عن التوسعة.

في 11 سبتمبر، كشفت ميتابلانيت عن خطط لخفض مجمع الأسهم بنسبة 41% عبر تقليص عدد الأسهم المحتملة التي تستند إليها الحقوق بمقدار 131.3 مليون سهم، من 319.464 مليونًا إلى 188.19 مليونًا، من خلال إعادة ضبط نسبة التحويل من 1:696 إلى 1:410، وهي النسبة المعمول بها قبل طرح الأسهم الدولي في سبتمبر 2025.

أدى التغيير إلى إلغاء قيمة ضمانات تجاوزت 220 مليون دولار، وزاد كمية بيتكوين لكل سهم مخفف بالكامل في الشركة بنحو 8.8%، وفقًا لجيروفيتش.

ومع ذلك، جادلت شركة إدارة الأصول فان إيك بأن جزءًا كبيرًا من تخفيف حصة المساهمين قد حدث بالفعل رغم خفض مجمع الأسهم، وحثت ميتابلانيت على إلغاء الأسهم الإضافية البالغ عددها 273 مليونًا واستبدال الحقوق المتبقية بخطة تعويضات يوافق عليها المساهمون، وفقًا لتقريرصدر في 18 سبتمبر.

في 31 أغسطس، أفصحت ميتابلانيت عن أن جيروفيتش مارس حقوقًا للاستحواذ على 92,000 سهم بموجب مجمع السلسلة 10. وفي 18 أغسطس، أقرت الشركة بأن توسيع المجمع «يضخم التخفيف الذي يتحمله المساهمون الحاليون».

نسبة mNAV الحرجة لا تزال تسجل خصمًا

قبل نحو عام، شهدت ميتابلانيت انخفاض قيمة منشأتها إلى ما دون قيمة حيازاتها من بيتكوين.

ووفقًا للبيانات الرسمية، انخفضت نسبة قيمة الشركة إلى صافي قيمة أصول بيتكوين (mNAV)، وهي النسبة بين قيمة الشركة وحيازاتها من بيتكوين، إلى أقل من 1 في 14 أكتوبر 2025، للمرة الأولى على الإطلاق.

عند إغلاق التداولات يوم الاثنين في طوكيو، يُتداول سهم Metaplanet عند 0.80 ضعفًا من صافي قيمة أصولها من بيتكوين، ما يعني أن المستثمرين يدفعون 0.80 دولار مقابل كل دولار واحد من بيتكوين تمتلكه الشركة، وفقًا لموقع التتبع Mnav.com.

مخطط mNAV لميتبلانيت على الإطلاق. المصدر: mNAV.com

تشير قراءة mNAV التي تقل عن 1 إلى أن الشركة تتداول بخصم، ما يجعل جمع رأس المال وإصدار أسهم جديدة لشراء مزيد من العملات المشفرة أكثر صعوبة.

المجلة: مقاييس تبني بيتكوين تقول شيئًا، وحركة السعر تقول شيئًا آخر