وقال كوليشوف: «إذا حددت الجهات التنظيمية البروتوكولات التي تعتبر مناسبة للمستخدمين الأوروبيين، فإن النتيجة قد تختلف كثيرًا عن نظام DeFi المفتوح الموجود اليوم».
لا تزال هذه المقترحات مجرد توصيات، وليست قواعد معتمدة من الاتحاد الأوروبي. وقد انتهت مشاورات المفوضية الأوروبية بشأن MiCA في 30 سبتمبر، وقد تؤثر على التغييرات التشريعية المستقبلية.
أوروبا تدرس اختبارات الملاءمة وشهادة DeFi
تعكس انتقادات كوليشوف المقترحات التي يجري النظر فيها بالفعل.
وقد أوصت هيئة البنوك الأوروبية (EBA) بدراسة قواعد لشركات العملات المشفرة التي تسهل الوصول إلى الإقراض عبر DeFi. وتشمل التدابير المحتملة اختبارات الملاءمة، وحدود الرافعة المالية، والإفصاحات الإضافية، وحتى اعتماد بروتوكولات الإقراض عبر DeFi. كما أثارت إمكانية تقييد الوصول إلى الإقراض الذي ينطوي على عملات مستقرة تفتقر إلى الترخيص المطلوب بموجب MiCA.
وفي الوقت نفسه، جادل «النظام الأوروبي للبنوك المركزية»، الذي يضم البنك المركزي الأوروبي (ECB)، بأن القيود المفروضة على عوائد العملات المستقرة يجب أن تشمل العوائد غير المباشرة الناتجة عن الإقراض والاقتراض والمشاركة في التعدين.
ويرى كوليشوف أن مثل هذه الإجراءات قد تؤدي إلى تجزئة السيولة وخلق بوابات خاضعة للتنظيم حول شبكات مصممة لتظل خالية من التراخيص.
«مورفو» تعرب عن مخاوفها بشأن قيود التمويل اللامركزي
اتخذت شركة مورفو موقفًا مشابهًا، وإن كان أكثر تحفظًا.
قالت فاوستين فلوريه، الرئيسة العالمية لشؤون السياسات في مورفو، إن البروتوكول يرحب بالمبدأ القائل بأن الالتزامات التنظيمية يجب أن تركز على الجهات الفاعلة التي يمكن تحديدها ونقاط الوصول بدلاً من التركيز على الكود اللامركزي نفسه.
لكنها عارضت توسيع نطاق قيود مكافآت العملات المستقرة لتشمل عائدات DeFi، والتصديق الإلزامي على البروتوكولات، وإنشاء خدمة MiCA منفصلة مخصصة خصيصًا للوصول إلى DeFi.
أصبح النقاش التنظيمي الأوسع نطاقًا أكثر أهميةً مع انتقال الإقراض والعملات المستقرة والأوراق المالية المرمزة إلى السلسلة.
«سيركل» و«هايبرليكويد» تدفعان باتجاه نهج بديلة
كما تضغط شركات كبرى أخرى في مجال العملات المشفرة من أجل إجراء تغييرات.
تريد «سيركل» أن تحافظ أوروبا على هياكل الإصدار المتعدد للعملات المستقرة العالمية، وأن تعيد النظر في متطلبات الودائع المصرفية الصارمة الخاصة بالاحتياطيات.
وقد جادل مركز سياسات Hyperliquid بأن العقود الآجلة الدائمة يجب أن تظل ضمن قواعد المشتقات الحالية لـ MiFID II بدلاً من أن تؤدي إلى إطار تنظيمي جديد تمامًا.
وبالتالي، لم يعد النقاش يدور حول ما إذا كانت أوروبا ستنظم العملات المشفرة، حيث إن MiCA تقوم بذلك بالفعل. السؤال هو ما إذا كانت النسخة التالية من القانون ستسمح لـ DeFi المفتوحة بالاندماج مع القطاع المالي الخاضع للتنظيم، أم أنها ستدفع المستخدمين الأوروبيين نحو مجموعة أضيق من البوابات المعتمدة.
كان حكم كوليشوف بشأن الاتجاه الذي ستسلكه التكنولوجيا في نهاية المطاف أقصر بكثير: «DeFi ستنتصر».
news.bitcoin.com
