في عام 2020، اعترف غارلينغهاوس بأن الشركة «لن تكون مربحة أو ذات تدفق نقدي إيجابي [without selling $XRP]". وفي كلتا الحالتين، لم تنشر ريبل نتائجها المالية. وفي مارس 2026، قُدرت قيمة الشركة بـ 50 مليار دولار خلال عملية إعادة شراء الأسهم، أي بزيادة قدرها 25% عن جولة التمويل التي جرت في نوفمبر 2025. وفي الوقت نفسه، وفقًا لـ $XRP Insights، تمتلك ريبل 31.98 مليار $XRP (بقيمة 48 مليار دولار)، أو 32% من المعروض، في حساب الضمان وحده.
انخفض سعر $XRP بنحو 59٪ عن أعلى سعر له على الإطلاق عند 3.65 دولار، والذي وصل إليه في يوليو 2025.
سجل غير قابل للتغيير مع تاريخ مفقود
تصف ورقة عمل بنك التسويات الدولية (BIS) شبكة XRPL بأنها دفتر أستاذ غير قابل للتعديل لتثبيت بصمات مجموعات البيانات، مما يوفر التزامات مختومة بختم زمني وواضحة في حالة التلاعب. ومع ذلك، فإن تاريخ شبكة XRPL نفسها يعقد فكرة وجود سجل دائم ومستمر. على سبيل المثال، يعترف مطورو البلوكشين بأن «أول أسبوعين تقريبًا من تاريخ السجل قد فُقدا بسبب خطأ في الخادم في ذلك الوقت».
وفقًا لوثائق XRPL، استمرت الشبكة في العمل دون السجل المفقود لأن كل إصدار من السجل يسجل الحالة الحالية بالكامل. كما واجهت سلسلة الكتل بعض الأعطال الفنية التي كانت تعيق تسجيل بصمات البيانات الجديدة أو تعطل عمليات البحث عن البصمات القديمة.
على سبيل المثال، في سبتمبر 2024، اضطرت XRPL إلى إصلاح خلل تسبب في نفاد مساحة قاعدة البيانات لدى العقد التي تحتفظ بالسجل الكامل. ثم، في نوفمبر 2024، تعطلت عدة عقد، وتوقفت المعاملات الجديدة لمدة 10 دقائق تقريبًا. وبعد بضعة أشهر، في 4 فبراير 2025، أوقفت XRPL إنتاج الكتل لمدة ساعة تقريبًا، على الرغم من عدم فقدان أي أموال للمستخدمين.
لماذا لم يتم اختيار سلاسل بلوكشين أخرى؟
تواصلت Bitcoin.com News مع ماريو روسيف ورافائيل شميدت، وهما اثنان من المؤلفين الخمسة المشاركين في الورقة البحثية، وسألتهم عن كيفية تأثير المشكلات التقنية في XRPL على قرارهم باختيار سلسلة الكتل هذه — ولماذا لم يتم اختيار سلاسل كتل أخرى أكثر لامركزية وشهرة، مثل إيثريوم أو بيتكوين، لإجراء الاختبارات. البيتكوين، على سبيل المثال، تُستخدم بالفعل لوضع الطوابع الزمنية على البيانات من خلال Opentimestamps، وهو بروتوكول مفتوح المصدر.
تصنف الورقة البحثية XRPL في مرتبة أعلى من الإيثريوم من حيث السرعة والتكلفة، لكن اختباراتها أجريت فقط على شبكة تجريبية. كما أن الرسوم، وفقًا لنموذج التكلفة الخاص بها، تصبح غير ذات أهمية إلى حد كبير بمجرد تجميع البيانات. ولم تذكر الورقة البحثية على الإطلاق الشبكات الشهيرة التي تُعرف أيضًا بسرعتها ورسومها المنخفضة، لكنها تُعتبر أقل لامركزية، مثل «ستيلار» (التي شارك ماكاليب أيضًا في تأسيسها) أو «ألغوراند» أو «سولانا» أو «هيديرا» أو غيرها. علاوة على ذلك، تشتهر «هيديرا» بالفعل بقدراتها في وضع الطوابع الزمنية.
أما بالنسبة لللامركزية، ففي وقت كتابة هذا التقرير، أظهر موقع XRPscan وجود 192 مُصدّقًا على شبكة XRPL، شملت قائمة موثوقة افتراضية تضم حوالي 35 مُصدّقًا، أحدها تديره Ripple.com. ووفقًا لبيانات Token Terminal، كان لدى إيثريوم أكثر من 882,000 مدقق (ومع ذلك، يمكن لمئات المشغلين تشغيل آلاف المدققين لكل منهم)، في حين كان أقرب منافس لها وفقًا لهذا المقياس هو كاردانو، مع 2,900 مدقق.
ولم يرد كل من روسيف وشميدت على الطلبات المتكررة التي وجهتها Bitcoin.com News للتعليق على الموضوع.
الشركة الاستشارية التي أعدت الورقة البحثية
وفقًا للورقة البحثية، يعمل روسيف، الذي جاء في المرتبة الأولى بين المؤلفين، في شركة d-fine Austria GmbH الاستشارية، بينما يعمل المؤلفون الآخرون في بنك التسويات الدولية (BIS). تقول شركة d-fine التي يقع مقرها الرئيسي في ألمانيا إنها ساعدت، منذ عام 2016، «عملاءها في تصميم وتنفيذ مشاريع متعلقة بالبلوكشين والأصول الرقمية في أكثر من 50 مشروعًا».
في ورقة بحثية صدرت عام 2024 حول المدفوعات عبر الحدود، قارنت d-fine بين حلول SWIFT gpi وRipple وNEXUS، وكتبت أن انتشار Ripple في السوق منخفض، في حين أن سرعة المعاملات «تقارب الوقت الفعلي». ولم يكن روسيف من بين مؤلفي تلك الورقة البحثية.
لم ترد d-fine على الطلبات المتكررة التي وجهتها Bitcoin.com News للتعليق، بما في ذلك ما إذا كانت الشركة تربطها أي علاقات تجارية أو غيرها، أو كانت تربطها أي علاقات في الماضي، مع Ripple. وردت Ripple نفسها بأنها «حاليًا» لا ترتبط بأي شراكات مع d-fine.
ليس تأييدًا لـ XRPL
وفي الوقت نفسه، رد متحدث باسم بنك التسويات الدولية (BIS) بأن سياسة البنك هي عدم التعليق على مزايا الشركات أو المزودين الفرديين.
وقال المتحدث: «لا ينبغي اعتبار الأبحاث أو الأعمال الاستكشافية تأييدًا لأي كيان تجاري أو نهج».
وتؤكد الورقة بالفعل أن الآراء الواردة فيها هي آراء المؤلفين، وليست آراء بنك التسويات الدولية نفسه، على الرغم من أن غارلينغهاوس صاغ الأمر على أنه «بنك التسويات الدولية يجري اختبارات باستخدام XRPL». كما يزعم المؤلفون أن «نهجهم يهدف إلى أن يكون محايدًا تجاه تقنية البلوكشين، وأن يعمل أيضًا مع حلول أخرى غير XRPL». وفي القسم المتعلق بالمخاطر التشغيلية طويلة الأجل، يناقش المؤلفون أيضًا سيناريو يصبح فيه «XRPL غير متاح، أو باهظ التكلفة، أو غير مناسب سياسيًا». وفي تلك الحالات، «يمكن إعادة توجيه مكون التثبيت إلى دفتر أستاذ آخر».
انتهت مدة عضوية ريبل في فريق العمل التابع لبنك التسويات الدولية
كانت ريبل عضوًا في فريق العمل المعني بتوافقية المدفوعات عبر الحدود وتوسيع نطاقها (PIE) التابع لبنك التسويات الدولية (BIS) منذ عام 2023، كما تمت الإشارة إليها في تقرير الفريق الصادر في فبراير 2026. ولا يذكر التقرير المتعلق بتوسيع نطاق الوصول إلى أنظمة الدفع عملة $XRP أو شبكة XRPL. ويشير التقرير إلى ريبل، وتحديداً رينيه هويجن، مدير العمليات في مؤسسة $XRP Ledger Foundation، فقط في قسم «تكوين فريق العمل 1 – المجموعة الفرعية 1 المعني بتبادلية المدفوعات عبر الحدود وتوسيع نطاقها (PIE)».
ومع ذلك، وبما أن تكوين فريق العمل قد تم تحديثه، لم تعد الشركة مدرجة في القائمة. ويقدم فريق العمل المشورة بشأن الأعراف السوقية والممارسات الصناعية لخريطة طريق مجموعة العشرين للمدفوعات عبر الحدود. كما أكدت شركة ريبل أنها لا تشارك حاليًا في أي شراكات أو مجموعات عمل مع بنك التسويات الدولية (BIS).
وقال متحدث باسم ريبل لموقع Bitcoin.com News: «وينطبق الأمر نفسه على XRPL Commons ومؤسسة XRPL حسب ما فهمت».
بنك التسويات الدولية (BIS) غير المرتبط بتقنية البلوكشين والأسئلة التي لم تُجب عليها
كما أكد شخص مطلع على الوضع في بنك التسويات الدولية (BIS) أن شركة ريبل (Ripple) تم اختيارها خلال عملية ترشيح عامة للفترة 2023-2025، وأنها لم تعد تشارك في أي فرق عمل أو مجموعات عمل أخرى في بنك التسويات الدولية (BIS).
وفي الوقت نفسه، عند البحث في قاعدة بيانات أوراق عمل بنك التسويات الدولية (BIS)، تظهر 17 ورقة عمل متعلقة بتكنولوجيا البلوكشين، تناقش الترميز الرقمي (tokenization)، والعملات المستقرة (stablecoins)، والتمويل اللامركزي (DeFi)، ومواضيع أخرى. وقد ورد ذكر XRPL في وثيقة واحدة تم الاستشهاد بها في هذا المقال، بينما يظهر إيثريوم (Ethereum) في ست أوراق عمل، ويظهر بيتكوين (Bitcoin) في ثماني أوراق.
وفي كلتا الحالتين، لا تزال هناك أسئلة عديدة حول ورقة XRPL دون إجابة، بما في ذلك ما إذا كانت شركة «ريبل» قد لعبت أي دور في إعداد هذه الورقة، وما إذا كانت الشركة قد أقامت أي علاقات مع شركة «دي-فاين» في الماضي، ولماذا لم يتم ذكر الانقطاعات الخطيرة السابقة — التي تبدو ذات صلة بموضوع البحث في الورقة — في ورقة العمل هذه.
ستقوم Bitcoin.com News بتحديث هذه المقالة في حال ورود أي ردود.
news.bitcoin.com
