news.bitcoin.com
28 سبتمبر 2026 19:10, UTC
بدأت الأسهم المرمزة في توليد نوع من النشاط التجاري يستحق الاهتمام.
عالجت البورصات اللامركزية حجم تداول للأسهم المرمزة بلغ 20.9 مليار دولار خلال الثلاثين يوماً الماضية، وفقاً لـ Token Terminal. وتصدرت Uniswap v4 السوق بحصة سوقية بلغت 40.7%، بينما استحوذت Uniswap v3 على 19.4% أخرى.
وقد شكلت النسختان معًا حوالي 60% من إجمالي حجم التداول، أي ما يقارب 12.6 مليار دولار.
وجه كاميرا الهاتف للتثبيت
4.8 من 40K تقييمًا على App Store وGoogle Play
ويعتبر هذا الرقم مهمًا لأن الأسهم المرمزة كانت تكاد لا تُذكر في الأسواق على السلسلة قبل عام. واليوم، بدأت تُتداول على مدار الساعة من خلال نفس البنية التحتية للسيولة المستخدمة للأصول المشفرة.
يُبرز التركيز على Uniswap كيف يمكن للبنية التحتية الحالية لـ DeFi أن تستفيد من انتقال الأصول التقليدية إلى السلسلة.
وقد قدرت Sentora يوم الأحد أن كل دولار يتم إيداعه في Uniswap v4 دعم حجم تداول بقيمة 13.70 دولارًا خلال الثلاثين يومًا الماضية، مقارنة بـ 8.70 دولارًا في Uniswap v3، و1.90 دولارًا في Curve، و0.11 دولارًا في Uniswap v2.
تتوقع Token Terminal أن تشتد المنافسة بشكل كبير، ربما بمقدار 10 إلى 100 ضعف، مما يجعل التوزيع وتنفيذ المنتجات أكثر أهمية.
وقد بدأت الأسواق بالفعل في إيلاء الاهتمام لهذا الأمر. فقد ارتفع سعر UNI بنسبة 93% خلال الشهر الماضي ليصل إلى ما يقرب من 9 دولارات، في حين ارتفع سعر AERO بنسبة 68% خلال نفس الفترة. ولا يمكن أن تُعزى هذه التحركات إلى الأسهم المُرمزة وحدها، لكنها تؤكد الاهتمام المتزايد من جانب المستثمرين بالبنية التحتية التي تدعم الأسواق على السلسلة.
قد يكون التداول مجرد المرحلة الأولى.
ذكرت «توكن تيرمينال» أن الأسهم المرمزة قد جذبت بالفعل حوالي 4.4 مليون من حاملي الأصول، ومع ذلك فهي لا تزال ضئيلة مقارنة بسوق الأسهم العامة العالمية الذي يتجاوز حجمه 150 تريليون دولار.
قد يكون مجمع السيولة الخاص بالأسهم المرمزة عاملاً حاسماً بالنسبة لـ DeFi. يمكن للبروتوكولات التي تهيمن على كل من التداول والإقراض حول الأصول المرمزة أن تستحوذ على حصة غير متناسبة من السيولة المستقبلية، مع كون Uniswap و Morpho شبكتين من المحتمل أن تستفيدا أكثر من غيرهما بسبب مزاياهما الهيكلية.
وبالمثل، وصف سيمون ديديك، الشريك الإداري في Moonrock Capital، بورصات DEX والأسواق على السلسلة بأنها تعرض مباشر لدورة توكنة محتملة، في حين ذكرت Token Terminal أن كل شركة تعمل على تطوير التمويل على السلسلة في عام 2026 تحتاج الآن إلى استراتيجية خاصة بالأسهم المُرمزة.
كما أن المنافسة تتجاوز إيثريوم.
قال أرماني فيرانتي، الرئيس التنفيذي لشركة Backpack، إن شركته تريد نقل سوق الأسهم الأمريكية بأكمله، الذي يضم حوالي 10,000 رمز، إلى سولانا عبر واجهة برمجة تطبيقات (API) واحدة.
وقال فيرانتي: «نريد نقل سوق الأسهم بالكامل إلى سولانا»، واصفًا نظامًا مصممًا لنقل حقوق الأوراق المالية بين حسابات السمسرة و DeFi.
ويجسد هذا الطموح الاتجاه الذي يسير فيه القطاع: ليس مجرد تمثيلات رمزية يتم تداولها على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، بل أسهم يمكن نقلها بين شركات الوساطة التقليدية، وسلاسل الكتل، وأسواق الإقراض، والبورصات اللامركزية.
ولا يزال الرقم البالغ 20.9 مليار دولار صغيرًا مقارنةً بأسواق الأسهم التقليدية. لكن بالنسبة للعملات المشفرة، فإن الإشارة الأكثر أهمية هي سرعة التغيير. فالأسهم المرمزة لم تعد تنتظر السيولة — بل بدأت في توليدها.
