هذا التمييز مهم لأن مكافآت العملات المستقرة أصبحت ساحة معركة رئيسية في واشنطن، حيث تحذر البنوك من أن الدولارات الرقمية ذات العائد الأعلى قد تسحب الودائع من النظام المالي التقليدي.
أرمسترونغ يقول إن العملات المستقرة ليست ودائع بنكية
ورسم أرمسترونغ خطاً فاصلاً واضحاً بين مكافآت $USDC وفوائد الودائع.
وقال: «نحن لا نمارس الإقراض بنظام الاحتياطي الجزئي. هذا هو الغرض الذي تحتاج من أجله إلى ترخيص مصرفي».
يقتضي قانون GENIUS، الذي تم توقيعه ليصبح قانونًا في يوليو 2025، من مُصدري العملات المستقرة المسموح بهم الحفاظ على احتياطيات بنسبة واحد إلى واحد على الأقل باستخدام أصول سائلة مؤهلة. كما يحظر القانون على المُصدرين أنفسهم دفع فوائد أو عوائد، بينما يترك الباب مفتوحًا للنقاش حول المكافآت التي تقدمها البورصات والأطراف الثالثة الأخرى.
وقال أرمسترونغ إن Coinbase ليست مُصدِرةً للعملات المستقرة — حيث يتم إصدار $USDC من قبل شركة Circle، وهي شريك وثيق للبورصة — وجادل بأن تطبيق قواعد على غرار القواعد المصرفية على الشركة من شأنه تجاهل تلك الاختلافات الهيكلية.
وكانت رسالته الأوسع نطاقاً بسيطة: تعكس اللوائح المصرفية المخاطر الناجمة عن إقراض الودائع، في حين أن العملات المستقرة ذات الاحتياطي الكامل تعمل بطريقة مختلفة.
البنوك تحذر من أن المكافآت قد تؤدي إلى سحب الودائع
تعترض المجموعات المصرفية بشدة على فكرة أن القضية تتعلق فقط بحماية المؤسسات القائمة. فقد جادلت جمعية المصرفيين الأمريكيين ومجموعات أخرى بأن المكافآت المرتبطة بأرصدة العملات المستقرة يمكن أن تعمل كفوائد الودائع وتشجع الأموال على الخروج من البنوك المجتمعية، مما يدفع إلى فرض قيود أكثر صرامة على مثل هذه البرامج.
ووصف أرمسترونغ تلك الحملة بأنها محاولة من بعض البنوك الكبيرة للحد من المنافسة.
وقال: «أعتقد أن السبب الرئيسي هو المنافسة. فهم ببساطة لم يرغبوا في الاضطرار إلى التنافس مع العملات المستقرة التي تدفع هذه المعدلات الأعلى».
كما أدلى مجلس المستشارين الاقتصاديين بالبيت الأبيض برأيه في هذا الشأن. وقدر تحليله أن حظر عائدات العملات المستقرة سيؤدي إلى زيادة إجمالي الإقراض المصرفي بنحو 2.1 مليار دولار فقط، في حين سيترتب عليه تكلفة اجتماعية سنوية تقدر بـ800 مليون دولار. وقد طعنت المجموعات المصرفية في الافتراضات التي استند إليها هذا التحليل.
مكافآت العملات المستقرة تظل نقطة خلاف ساخنة في واشنطن
قال أرمسترونغ إن التعديلات التي أُجريت على قانون CLARITY قد عالجت المخاوف التي أبدتها Coinbase سابقًا بشأن مكافآت العملات المستقرة. ومع ذلك، لا يزال التشريع دون حل. في 15 سبتمبر، رفض مجلس الشيوخ إغلاق المناقشة بشأن اقتراح المضي قدمًا في مشروع القانون بأغلبية 49 صوتًا مقابل 50، أي أقل من الـ60 صوتًا المطلوبة.
وهذا يجعل النزاع الأساسي مستمراً بقوة.
بالنسبة لـ Coinbase، يمكن للمكافآت أن تجعل الدولار الرقمي أكثر جاذبية للمستهلكين. أما بالنسبة للبنوك، فإن البرامج المماثلة قد تحول العملات المستقرة إلى منافسين مباشرين على الودائع.
لم يعد النقاش يقتصر على تنظيم العملات المشفرة فحسب. بل أصبح صراعًا حول من سيحصل على الأرباح، ويوزعها، ويستحوذ في النهاية على العائدات الاقتصادية للدولار الرقمي.
news.bitcoin.com
