تشانغبينغ زاو يرفض مخاوف المركزية وسط التدقيق بشأن سيطرة بينانس على عملة USD1 المستقرة

اجعل منصة بينانس تتصدر عناوين وسائل التواصل الاجتماعي لأسباب متعددة. من بينها، كشف تقرير فوربس أن البورصة ومستخدميها يتحكمون في الغالبية الساحقة من عملة $USD1، وهي عملة مستقرة صادرة عن شركة وورلد ليبرتي فاينانشال ($WLFI).

اربط المشروع التابع لـ $WLFI بالرئيس الأمريكي دونالد ترامب وأسرته، ما أثار الجدل حول مخاطر التركز، وتأثير البورصات، والتداخل المتزايد بين أسواق العملات الرقمية والسياسة.

هيمنة $USD1 من بينانس تجدد الجدل حول مركزية العملات المستقرة

وجد تحقيق فوربس بتاريخ 9 فبراير أن بينانس تمتلك حوالي 87% من المعروض المتداول لعملة $USD1 — أي نحو $4,7 مليار من أصل حوالي $5,4 مليار إجمالي.

$USD1">

المعروض المتداول من $USD1. المصدر: كوين جيكو

ذكر التقرير أن ذلك يمثل أعلى تركز على منصة واحدة تم تسجيله بين العملات المستقرة الرئيسية. أكدت بيانات تحليلات البلوكشين من أركهام إنتيليجنس هذه الأرقام.

$USD1 في بينانس">

تركيز $USD1 في بينانس. المصدر: أركهام إنتيليجنس

أشعلت النتائج النقاشات حول ما إذا كان مثل هذا المستوى المرتفع من التركيز قد يخلق مخاطر منهجية أو يقوض سردية اللامركزية المرتبطة غالبًا بالعملات المستقرة.

تشاو يدحض سردية المركزية

رد تشانغبينغ تشاو (CZ)، مؤسس والرئيس التنفيذي السابق لمنصة بينانس، علنًا على الجدل، واعتبر المخاوف مبالغًا فيها. وفي منشورات على X (تويتر)، أوضح CZ أن بينانس عادة ما تحتفظ بحصص كبيرة من العديد من العملات المستقرة ببساطة بسبب حجمها باعتبارها أكبر بورصة.

قال سي زي أن مستخدمي بينانس يمتلكون أكبر نسبة % من أغلب العملات المستقرة (مثل يو إس دي تي، يو إس دي سي، يو إس دي1، يو ... سَمِّ ما شئت) مقارنة بجميع بورصات العملات الرقمية المركزية الأخرى، واعتبر أن هذا الأمر ليس بجديد. كتب سي زي.

أوضح المسؤول التنفيذي في بينانس أيضاً عند قياس حيازات البورصات المركزية بشكل عام أن بينانس تمثل عادة حوالي 60–70% عبر عدة أصول.

ردّد الداعمون هذا الرأي، مؤكدين أن الأصول تعود بمعظمها للعملاء وليس للبورصة نفسها، وأن التركّز العالي في منصة تداول مهيمنة ليس أمراً غير معتاد في أسواق العملات الرقمية.

الروابط السياسية تضيف مزيداً من الجدل

زاد الجدل نتيجة ارتباط يو إس دي1 بـ وورلد ليبرتي فاينانشال. تأسست دبليو إل إف آي في 2024، وتدرج ترامب كأحد المؤسسين الفخريين إلى جانب دونالد ترامب جونيور، إيريك ترامب، وبارون ترامب.

ورد أن كيان مرتبط بترامب يمتلك حصة كبيرة في الشركة، وكشفت الإفصاحات المالية أن ترامب حصل على عشرات الملايين من الدولارات من هذا المشروع.

أشار تقرير فوربس أيضاً إلى أن العروض الترويجية المرتبطة بيو إس دي1 ربما ساهمت في هذا التركّز. في أواخر يناير، استضافت بينانس حملات وحوافز مرتبطة بعملات دبليو إل إف آي، بما فيها توزيعات تهدف لمكافأة حاملي يو إس دي1. ويمكن لمثل هذه العروض الترويجية أن تزيد السيولة بسرعة على منصة واحدة، خاصة إذا ترافقت مع أزواج تداول جديدة وجهود تسويقية.

دفعت هذه التطورات بعض المحللين للتساؤل عما إذا كانت حوافز البورصات قادرة على تشكيل توزيع العملات المستقرة أكثر من الطلب العضوي في السوق.

المحللون يحذرون من مخاطر التركّز

يرى الرأي العام أن التركّز الشديد في بورصة واحدة ينطوي على مخاطر نظرية حتى ولو كانت التهديدات المباشرة للاستقرار محدودة.

يمكن أن تشمل هذه المخاطر التعرض للطرف المقابل في ظروف قصوى أو إمكانية أن تمارس البورصات نفوذاً على السيولة وبنية السوق.

وصفت الباحثة المستقلة في العملات الرقمية مولي وايت هذا التركّز بأنه غير معتاد، مع أنه ليس مفاجئاً تماماً نظراً لدور بينانس في الترويج ليو إس دي1.

أشارت إلى أن التركّز العالي يمكن أن يخلق ديناميكيات الروافع المالية ويطرح أسئلة حول شفافية الملكية في الأرصدة الكبرى التي تحتفظ بها البورصات.

كان آخرون أكثر انتقاداً. جادل مستشار هيئة sec السابق كوري فراير أن هيكلية وتوزيع يو إس دي1 يثيران مخاوف أوسع بشأن هدف العملة المستقرة وحوكمتها، فضلاً عن هويات كبار المالكين خلف الأرصدة الكبيرة في البورصات.

أفادت مجلة فوربس نقلاً عن فراير أن $USD1 لم يكن مقصودًا به أن يكون عملة مستقرة حقيقية

أنكر كل من منصة بينانس وورلد ليبرتي فاينانشال أن هذا التركيز يدل على سيطرة أو تأثير غير مبرر

وصفت منصة بينانس مشاركتها بأنها تقتصر على خدمات الإدراج العادية، والبنية التحتية، والوصول إلى السوق. في الوقت نفسه، وصّف ممثلو $WLFI إدراج العملات في المنصات كقناة توزيع طبيعية

مع ذلك، أعاد هذا الحدث إشعال النقاش العميق في الصناعة: هل يمكن للعملات المستقرة أن تؤدي دور بنية مالية محايدة فعلاً عندما تتركز السيولة ونشاط المستخدمين بشكل كبير في منصات مركزية