ar.beincrypto.com
خفض الاحتياطي الفيدرالي الثالث لسعر الفائدة في 2025 إلى خفض سعر الفائدة إلى 3.5٪–3.75٪. ومع ذلك، زاد ذلك من شيء واحد: المخاوف بشأن احتمال حدوث ركود اقتصادي.
يحذر المحللون من أن الاتجاهات الحالية تكشف عن نقاط ضعف في الاقتصاد الأمريكي، حيث يتوقع الكثيرون اضطرابات في السوق قادمة.
يرى الخبراء علامات تحذيرية وراء التخفيض الأخير للاحتياطي الفيدرالي
خفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة مرة أخرى أمس، في التخفيض الثالث بعد تحركات مماثلة في سبتمبر وأكتوبر. القرار الأخير يرفع سعر الفائدة الفيدرالي إلى أدنى مستوى له منذ نوفمبر 2022.
في بيانه، أشار الاحتياطي الفيدرالي إلى أن النشاط الاقتصادي العام لا يزال ينمو بوتيرة معتدلة. ومع ذلك، أقر صانعو السياسات بعلامات واضحة على التراجع في سوق العمل، بما في ذلك تباطؤ التوظيف وارتفاع طفيف في البطالة.
"ارتفع التضخم منذ بداية العام ولا يزال مرتفعا إلى حد ما. تسعى اللجنة لتحقيق أقصى توظيف وتضخم بمعدل 2 بالمئة على المدى الطويل. لا يزال عدم اليقين بشأن التوقعات الاقتصادية مرتفعا. اللجنة تراعي المخاطر التي تواجه كلا الجانبين في مهمتها المزدوجة، والحكم بأن المخاطر السلبية على التوظيف ارتفعت في الأشهر الأخيرة"، كما جاء في البيان الصحفي .
عادة ما ترحب أسواق الأسهم والعملات الرقمية بتخفيضات الفائدة، التي تميل إلى الارتفاع بناء على تكاليف اقتراض أرخص. لكن ليس الجميع يحتفل. يفسر بعض مراقبي السوق هذه الخطوة كإشارة تحذير.
If you believe in the Bitcoin halving cycle, why don't you believe in the rate cuts lead to recession cycle?
— Fibonacci Investing⚡️ (@FibonacciInves1) December 10, 2025
More data points to validate it!
Just look at the chart from @cnbc pic.twitter.com/k8dSQHPpAx
كما حذرت الاقتصادية كلوديا سام من أن المستثمرين يجب أن يأملوا في تخفيضات إضافية في أسعار الفائدة فقط إذا كانوا مستعدين لقبول احتمال حدوث ركود. أشار مخطط النقاط في لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية إلى تقليص إضافي واحد فقط في عام 2026. ومن الجدير بالذكر أن سبعة من أصل تسعة عشر مسؤولا يتوقعون عدم حدوث تخفيضات إضافية في المعدلات في عام 2026.
"إذا انتهى الأمر ب [جيروم] باول الفيدرالي بإجراء المزيد من التخفيضات.... إذا ربما لا يكون لدينا اقتصاد جيد. كن حذرا مما تتمنى،" قال سام لمجلة فورتشن.
إلى جانب خفض سعر الفائدة، أعلن البنك المركزي أنه سيشتري 40 مليار دولار من سندات الخزانة خلال الثلاثين يوما القادمة. يقول هنريك زيبرغ، كبير الاقتصاديين الكلي في سويس بلوك، إن هذا يكشف عن هشاشة اقتصادية أساسية.
"الحقيقة هي... الاقتصاد ليس جيدا. إنه يتغير - وهذا يضغط على السيولة، وهي الإشارة التي يحصل عليها الاحتياطي الفيدرالي. لكن - الاحتياطي الفيدرالي لا يفهم أن المستهلك محطم - وأن ذلك سيسبب الركود،" أضاف.
كشف زيبرغ أن نموذجه الاقتصادي يشير إلى تباطؤ منذ نوفمبر 2024، مما يعزز وجهة نظره بأن الولايات المتحدة تتجه الآن نحو الركود.
مؤشرات الركود تتجه إلى اللون الأحمر مع ارتفاع التسريحات وانهيار الشركات الصغيرة
وفي الوقت نفسه، تظهر مؤشرات ركود جديدة. توتر سوق العمل، على وجه الخصوص، يرتفع بشكل حاد. حتى الأول من ديسمبر 2025، أعلن أصحاب العمل في الولايات المتحدة عن حوالي 1.2 مليون عملية تسريح.
"هذا هو أعلى مستوى منذ الجائحة وأعلى مستوى منذ بداية الركود الكبير،" ذكرت FactPost.
شدد محلل على أنه عندما تتجاوز خسائر الوظائف السنوية مليون وظيفة، غالبا ما تحدث الركود أو تكون قد بدأت بالفعل.
Not good news for job seekers: The hiring rate fell back to 3.2% in October. This is one of the lowest hiring rates since the Great Recession era (when unemployment was 7%+)
— Heather Long (@byHeatherLong) December 9, 2025
Yes, job openings ticked up in October, but it doesn't matter if it's not leading to actual hiring.
Keep… pic.twitter.com/BiGuKJJoC2
ذكرت صحيفة كوبيسي ليتر هذا الأسبوع أن الشركات الصغيرة الأمريكية تواجه أيضا ضغوطا مالية متزايدة. حتى الآن هذا العام، قدمت 2,221 شركة طلبا للإفلاس بموجب الفصل الفرعي الخامس. خلال السنوات الخمس الماضية، زادت حالات الإفلاس بنسبة 83٪
تأتي هذه الزيادة رغم خفض سقف الدين من 7.5 مليون دولار إلى 3 ملايين دولار. حتى مع الحد الأدنى الضيق، تسارعت الطلبات.
"الزيادة مدفوعة بتكاليف الاقتراض المرتفعة باستمرار، والإنفاق الحذر للمستهلكين، وعدم اليقين الاقتصادي العام، التي أثرت على أرباح الشركات الصغيرة. إفلاس الشركات الصغيرة في الولايات المتحدة تتصاعد كما لو كان هناك ركودا"، في رسالة كوبيسي.
بالنسبة لمستثمري العملات الرقمية، السؤال الرئيسي هو ما إذا كانت البيتكوين وغيرها من الأصول الرقمية تتصرف كملاذات آمنة أم تتماشى مع اتجاهات التجنب المخاطر الأوسع مع تدهور التوقعات.