cryptopolitan.com
في شهر مايو، حذر جيمي ديمون، الرئيس التنفيذي لبنك جيه بي مورجان تشيس، من العودة المحتملة إلى الركود التضخمي هذا العام، وهي حالة اقتصادية تتميز بركود النمو إلى جانب ارتفاع التضخم. والآن، مع التعريفات التي اقترحها دونالد ترامب، يناقش الاقتصاديون ما إذا كانت توقعات جيمي ديمون سوف تتحقق.
وفي حديثه أمام أعضاء اللجنة في أحد المؤتمرات، أشار ديمون إلى سنوات من التحفيز المالي والنقدي الاستثنائي كعوامل مساهمة، بما في ذلك رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة في ذلك الوقت. " كيف يمكنك أن تقول لي أنه لن يؤدي إلى الركود التضخمي؟ تساءل.
وفي حين نفى رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول هذه المخاوف في وقت سابق من هذا العام، واصفا الركود التضخمي بأنه سيناريو غير محتمل، فإن التطورات الأخيرة أعادت إشعال النقاش. وتخضع مقترحات الرئيس dent دونالد ترامب العدوانية بشأن التعريفات الجمركية للتدقيق باعتبارها حافزا محتملا للاضطرابات الاقتصادية التي تذكرنا بالسبعينيات.
وتثير تهديدات ترامب الجمركية توترات اقتصادية
وتعهد ترامب بفرض تعريفات جمركية شاملة بمجرد توليه منصبه، بما في ذلك ضريبة بنسبة 25% على الواردات من المكسيك وكندا و10% إضافية على البضائع القادمة من الصين. وخلال حملته الانتخابية، اقترح أيضًا فرض ضريبة بنسبة 10% إلى 20% على جميع الواردات، وألمح إلى زيادة الرسوم الجمركية على المنتجات الصينية بما يصل إلى 60%.
وفي حين يتوقع بعض الخبراء أن هذه المقترحات قد تكون تكتيكات للتفاوض، فإن تنفيذ مثل هذه التعريفات ذات القاعدة العريضة يمكن أن يؤثر بشدة على الاقتصاد. ويكمن الخطر، وفقا للمحللين، في ارتفاع أسعار المستهلكين، وتعطل سلاسل التوريد، والإجراءات الانتقامية من الشركاء التجاريين.
لم يواجه الاقتصاد الأمريكي الركود التضخمي منذ السبعينيات، وهي الفترة defi بارتفاع معدلات البطالة، وارتفاع معدلات التضخم، وتباطؤ النمو الاقتصادي. خلال تلك الفترة، أدت الاستجابة الأولية للاحتياطي الفيدرالي بتخفيض أسعار الفائدة لمعالجة البطالة إلى التضخم الجامح. وفي تحول matic ، أعطى بنك الاحتياطي الفيدرالي في وقت لاحق الأولوية لمكافحة التضخم من خلال رفع أسعار الفائدة بقوة، مما أدى إلى إغراق الاقتصاد في الركود.
وأشار باول إلى التحديات التي فرضتها تلك الحقبة قائلاً: " لقد كانت البطالة عند مستوى 10%، ومعدل تضخم مرتفع بنسبة تتجاوز 10%، ونمو بطيء للغاية ". أدى الركود التضخمي في السبعينيات، والذي نتج جزئياً عن الحظر النفطي العربي، إلى قلب النظريات الاقتصادية التقليدية حول العلاقة بين التضخم والبطالة رأساً على عقب.
تختلف الظروف الاقتصادية الحالية عما كانت عليه في السبعينيات
وعلى الرغم من تحذيرات ديمون، فإن الاقتصاد الأميركي اليوم بعيد كل البعد عن الظروف الأليمة التي شهدها في السبعينيات. ويبلغ معدل البطالة 4.2%، وهو مستوى أقل كثيراً من المتوسطات التاريخية، كما تباطأ التضخم إلى مستوى أعلى قليلاً من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2% بعد أن بلغ أعلى مستوى له منذ 40 عاماً قبل عامين.
ويظل النمو الاقتصادي ثابتا، حيث بلغ المعدل السنوي 2.8% في الربع الأخير، حتى مع إبقاء بنك الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة المرتفعة للسيطرة على التضخم. ومن المتوقع أن تستمر تخفيضات أسعار الفائدة الأخيرة التي أجراها البنك المركزي، على الرغم من أن تأثيرها الكامل قد يستغرق سنوات حتى يتحقق.
وينقسم الاقتصاديون حول التداعيات المحتملة للتعريفات الجمركية التي يقترحها ترامب. وقال مايكل فيرولي، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في بنك جيه بي مورجان، إنه في حين أن التعريفات الجمركية يمكن أن تؤدي إلى ارتفاع أسعار العديد من السلع، فإن التأثير التضخمي قد يقتصر على زيادة أولية مماثلة لزيادة ضريبة المبيعات.
ومع ذلك، حذر من أن التوقعات التضخمية المطولة يمكن أن تؤدي إلى زيادة الطلب على الأجور وارتفاع مستمر في الأسعار.
ويتزايد خطر الركود التضخمي إذا قامت دول أخرى بالانتقام بفرض تعريفات جمركية على السلع الأمريكية، وهو ما قد يجبر أصحاب العمل على خفض الوظائف. بالإضافة إلى ذلك، فإن الشركات التي تواجه حالة من عدم اليقين المتزايد قد تؤدي إلى تأخير الاستثمارات، مما يزيد من إضعاف النمو.
وشدد فيرولي على أن الركود التضخمي يظل السيناريو الأسوأ وليس التوقعات الأساسية. وأشار إلى أن الوقت الكافي للشركات للتكيف مع الرسوم الجمركية المرتفعة يمكن أن يخفف من الصدمة الاقتصادية.
خبير: سياسات ترامب يمكن أن تبطئ النمو الاقتصادي
وحذر خبير اقتصادي آخر ومحلل مالي خبير، نورييل روبيني، من أن الاقتصاد الأمريكي قد يواجه خطر الركود التضخمي إذا تم تنفيذ السياسات الاقتصادية للرئيس dent دونالد ترامب دون قيود.
وأشار روبيني، المشهور بتنبؤه الدقيق للأزمة المالية العالمية عام 2008، إلى العواقب المحتملة للسيطرة السياسية غير الخاضعة للرقابة في ظل إدارة ترامب.
ومع سيطرة الحزب الجمهوري على السلطة التنفيذية والكونغرس والسلطة القضائية، زعم روبيني أن الضوابط المؤسسية على سياسات ترامب ستكون ضئيلة.
وقال روبيني لشبكة ABC الإخبارية: " لا يوجد انضباط سياسي لأنهم يسيطرون على السلطة التنفيذية، والمحكمة العليا، والقضاة، والكونغرس ".
وبدلاً من ذلك، أشار إلى أن القيود الأساسية على قرارات ترامب الاقتصادية قد تأتي من الأسواق المالية، وتحديداً تجار السندات.
كما أوضح روبيني التأثير المزدوج لأجندة ترامب الاقتصادية المقترحة. ومن الممكن أن تؤدي التدابير الداعمة للأعمال، مثل التخفيضات الضريبية على الشركات، وإلغاء القيود التنظيمية، وزيادة إنتاج الوقود الأحفوري، إلى تحفيز النمو والمساعدة في كبح التضخم . ومع ذلك، أشار إلى أن المبادرات الأخرى قد يكون لها تأثير عكسي، حيث تقلل النمو وتؤدي في الوقت نفسه إلى ارتفاع التضخم.
وفي الوقت نفسه، ردد الاقتصاديون في ويلز فارجو مشاعر فيرولي من بنك جيه بي مورجان في مذكرة حديثة، محذرين من "صدمة تضخمية متواضعة" إذا تم تفعيل التعريفات الجمركية بعد وقت قصير من تنصيب ترامب. وتوقعوا ارتفاع التضخم على المدى القريب وتباطؤ النمو لكنهم سلطوا الضوء على قدر كبير من عدم اليقين بشأن السياسات المستقبلية.
وجاء في المذكرة: " في حالة حدوث ذلك، فمن المرجح أن يزيد احتمال حدوث سيناريو الركود التضخمي في نموذج النمو لدينا ". ومع ذلك، يتفق الاقتصاديون في بنك ويلز فارجو وجي بي مورجان على أنه من غير المرجح أن يرتفع التضخم بشكل حاد إلى ما هو أبعد من المستويات الحالية.
نظام خطوة بخطوة لبدء حياتك المهنية في Web3 والحصول على وظائف تشفير عالية الأجر في 90 يومًا.