قد يؤدي تخفيض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي إلى زعزعة استقرار العملات المستقرة

يمكن أن تكون تخفيضات أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي بمثابة أخبار رائعة Bitcoin والأسهم، لكنها تهديدات يمكن أن تعبث بالاستقرار النسبي لسوق العملات المستقرة.

كما ترى، العملات المستقرة مدعومة بشكل كبير من قبل سندات الخزانة الأمريكية. في الوقت الحالي، يمتلكون أكثر من 120 مليار دولار من سندات الخزانة، مما يجعلهم يحتل المركز الثامن عشر بين أكبر حاملي السندات. تعد Tether (USDT) وUSD Coin (USDC) أكبر عملتين مستقرتين في العالم، حيث تمتلكان 70% و21% من السوق على التوالي.

لقد أصبحت هذه العملات جزءًا مهمًا من النظام المالي، كما ذكر بيرنشتاين، الذي يعتبرها الآن "مهمة من الناحية النظامية".

بنك الاحتياطي الفيدرالي والعملات المستقرة

عندما يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، يشعر مصدرو العملات المستقرة بأن ذلك صحيح في محافظهم. إنهم يجعلون منتجاتهم مجانية للمستخدمين، مع الاحتفاظ بجميع الفوائد من الخزائن لأنفسهم.

ولكن عندما تنخفض هذه المعدلات، ينخفض ​​دخلهم أيضًا. ثم يتم دعم هؤلاء المصدرين في الزاوية. تتحكم الأسعار في هامش ربحها بالكامل، وكلما انخفضت هذه الأسعار، أصبحت شركات العملات المستقرة أكثر يأسًا لكسب المال في أماكن أخرى.

قد تؤدي تخفيضات بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى قيام Tether والبقية بتحصيل الرسوم التي تجنبوها حتى الآن. وقد يعني ذلك رسوم سك العملة أو حرقها، أو حتى رسوم استخدام العملات المستقرة في المعاملات. وهذا من شأنه أن يلغي بعض الفوائد الرئيسية لاستخدام العملات المستقرة في المقام الأول.

تكمن جاذبية العملات المستقرة في انخفاض تكاليفها وسهولة استخدامها. ولكن مع تضاؤل ​​إيرادات الفوائد، قد لا يكون أمام الجهات المصدرة أي خيار سوى نقل التكاليف إلى المستخدمين، وهذه أخبار سيئة لأي شخص يستخدم هذه الرموز.

الشركات تستعد للتغيير

تستعد شركات العملات المستقرة لهذه التغييرات. وقال جيريمي ألاير، الرئيس التنفيذي لشركة سيركل، إن انخفاض أسعار الفائدة من شأنه أن يزيد الاستثمار والنشاط الاقتصادي، وهو ما قد يكون مفيدًا لأعمالهم.

وأشار إلى أنه مع انخفاض أسعار الفائدة، سيتم تشغيل رأس المال بشكل أسرع، مما يزيد الطلب على تكنولوجيا العملات المستقرة.

يمكن أن يشهد USDC، الذي يتمتع بالفعل بأعلى سرعة للأموال في العالم، طلبًا متزايدًا حيث يبحث الناس عن طرق أسرع وأرخص لنقل الأموال. ومع ذلك، قال باولو أردوينو، الرئيس التنفيذي لشركة Tether:

"إذا رأينا استمرارًا في التيسير من بنك الاحتياطي الفيدرالي، أتوقع تدفق رأس المال إلى أسواق العملات المشفرة حيث يسعى المستثمرون إلى تحقيق عوائد أعلى وتنويع بعيدًا عن العملات الورقية."

وفي الوقت نفسه، يواصل المنظمون الأمريكيون فرض عقوبات صارمة على شركات العملات المشفرة. حتى الآن هذا العام، جمعوا أكثر من 19 مليار دولار من التسويات، يأتي ثلثاها تقريبًا من القضايا المتعلقة بالعملات المشفرة.

وتمثل FTX البائدة وشركتها التجارية Alameda 12.7 مليار دولار من هذا الإجمالي. وذهبت هذه الأموال إلى لجنة تداول السلع والعقود الآجلة (CFTC) كجزء من التسوية التي تم التوصل إليها في أغسطس.

وشهد عام 2024 زيادة بنسبة 78% في مدفوعات التسوية مقارنة بعام 2023، الذي حصل على 10.87 مليار دولار فقط. ويعتبر هذا الارتفاع أكثر matic مقارنة بعام 2022، مع زيادة بنسبة 8,327% في قيم التسوية. ولكن هذا مجرد جزء من الصورة.

دفعت شركة Terraform Labs مبلغ 4.47 مليار دولار للتسوية مع هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC). كما قامت جينيسيس أيضًا بدفع ملياري دولار لمكتب المدعي العام (OAG) بعد تقديم طلب الإفلاس في يناير 2023.