cryptopolitan.com
كان يُنظر إلى ترميز أصول العالم الحقيقي على أنه إحدى طرق ضخ قيمة بديهية في العملات المشفرة. لقد توقفت بعض أنواع الترميز، ولكن قد يكون هناك ما يصل إلى 3 مليار دولار من الأصول الحقيقية المرمزة الموجودة بالفعل على blockchain.
يأتي الترميز على blockchain بأشكال مختلفة، وقد يكون من الصعب تقدير مدى التبني الحقيقي. تشير التقديرات التقريبية إلى ما يصل إلى 3 مليارات دولار من المنتجات الرمزية على سلاسل وبروتوكولات مختلفة.
تتراوح أساليب الترميز من مجرد إنشاء الرموز المميزة trac سعر أصل معين، إلى المركبات الخاصة المنسقة على السلسلة، كما في حالة رمز BUIDL الخاص بـ BlackRock، والذي أنشأته Securitize.
تشمل الأصول الرمزية الأكثر انتشارًا السلع، وخاصة المعادن الثمينة. الأوراق المالية الحكومية هي ثاني أكثر فئات الأصول رمزية على نطاق واسع. تم ترميز ما يصل إلى 1.6 مليار دولار من الأوراق المالية الحكومية على عدة سلاسل. تشمل الرموز الرائدة 17 منتجًا مصممًا لهذا الغرض، بما في ذلك رمز BUIDL.
قامت العديد من بروتوكولات DeFi أيضًا بتوسيع محافظها من الأوراق المالية الحكومية، بما في ذلك Ondo Finance و Maple Finance. وتنتشر الرموز المميزة الأخرى بين أسهم الشركات العامة والصناديق الخاصة والعقارات وأنواع أخرى من الأموال.
لقد أثبت الترميز نجاحه بشكل أكبر في الحالات التي تمكنت فيها البروتوكولات أو الشركات المالية بالفعل من الوصول إلى السيولة والطلب على المنتجات الجديدة. كان النموذج الأقل نجاحًا هو نموذج عرض رمز الأمان (STO)، الذي اتبع نموذج بيع الرمز المميز العام. اتبعت بعض الرموز الأمنية لوائح صارمة، لكنها فشلت في الانطلاق للمستثمرين الرئيسيين أو المطلعين على العملات المشفرة.
يوجد حوالي 3 مليارات دولار من الأصول غير المستقرة في العالم الحقيقي على السلسلة
يصل إلى 3 مرات تقريبًا منذ بداية العام. مدفوعة في الغالب بالأوراق المالية الحكومية. pic.twitter.com/7YDaOsGAfP
– hagaetc.eth (@hagaetc) 12 أغسطس 2024
تعد العقارات أيضًا سوقًا محدودًا نسبيًا للترميز أو الملكية الجزئية. وقد أدت الطبيعة غير السائلة إلى حد ما للعقارات إلى الحد من مبيعات تلك الرموز، والتي تتخلف عن القيمة في الأصول المشفرة الأخرى. تعد العقارات المرمزة مكانًا صغيرًا تبلغ قيمته حوالي 21 مليون دولار . يتم توفير جميع العقارات المرمزة من قبل شركة Tangible، والتي جلبت 204 عقارًا على متنها.
تظل Ethereum هي السلسلة الرئيسية المفضلة عندما يتعلق الأمر بالترميز، حتى بالنسبة للمستثمرين المؤسسيين. Stellar (XLM) هو الخيار المفاجئ لـ blockchain. بروتوكول Stellar هو نسخة من Ripple ، ويهدف إلى ضم العملاء من الشركات. في الآونة الأخيرة، حاولت Stellar وضع نفسها على أنها السلسلة المفضلة لرموز RWA ، وتمكنت من جذب أموال Franklin Templeton. عملت Stellar على ترميز أكثر من 270 مليون دولار من صندوق أموال الحكومة الأمريكية Franklin OnChain.
تخدم RWA الرمزية الحيتان والمؤسسات
في البداية، كان يُنظر إلى RWA المرمزة على أنها وسيلة لتعريف مستثمري التجزئة بالأصول التقليدية، من خلال الوصول المباشر من خلال المحافظ وأدوات تداول العملات المشفرة. وشملت حالات الاستخدام الأخرى الترميز على نطاق صغير للسلع المادية لتكون بمثابة شهادات.
في الواقع، تعمل بعض أنواع الأصول الرمزية كأدوات للحيتان للتفاعل مع بروتوكولات DeFi . أحد رموز Ondo Finance USDY مدعومة بأذون خزانة حكومية أمريكية. يتم الاحتفاظ برموز USDY بواسطة مجموعة صغيرة من المحافظ، حيث تتحكم المحفظة الرائدة في أكثر من 74% من العرض. تهدف Ondo Finance أيضًا إلى وضع نفسها كواحدة من الشركات الرائدة في RWA، بينما تجاوزت مؤخرًا احتياطيات رمز BUIDL الخاص بـ BlackRock.
تتفاعل المحفظة، التي تنتمي على الأرجح إلى Ondo Protocol، مع trac ذكية أخرى للعملات المستقرة مثل DAI وFluxUSD. تمر الأصول الأساسية لرمز USDY عبر تداول لا مركزي عالي النشاط. بناءً على ملف تعريف Nansen للمحفظة ، يتم إرسال USDY إلى حيتان أخرى كبيرة الحجم.
ينمو استخدام RWA المرمزة، بالإضافة إلى القروض المرمزة، مع توسع DeFi في عام 2024. وبخلاف ذلك، تباطأ سرد RWA بالفعل من ذروته في أبريل. تم إدراج جميع سلاسل L2 تقريبًا لامتلاكها القدرة على إصدار رموز RWA المميزة، على الرغم من أن جميع السلاسل ليست نشطة. فقدت مجموعة الرموز السردية50٪ من قيمتها السوقية منذ أبريل، وانخفضت قيمتها إلى 25 مليون دولار.
لا يزال سرد RWA يهدف إلى منح العملات المشفرة المزيد من الشرعية. وفي الوقت نفسه، تُستخدم سندات الخزانة الحكومية الأمريكية لتأمين المكاسب من بروتوكولات العملات المشفرة الكبيرة، مع تجنب مخاطر الاعتماد على العملات المستقرة التابعة لجهات خارجية. يسمح ترميز T-bill لكل بروتوكول بالتحكم في سيولته والتأكد من احتياطياته. يتم أيضًا إنشاء رموز RWA الجديدة وحرقها بشكل مستمر، اعتمادًا على الطلب الحالي.
تقرير سري من تأليف كريستينا فاسيليفا