cryptopolitan.com
تقييم الاستقرار في العملات المستقرة
ارتفعت شعبية العملات المستقرة، وهي العملات الرقمية المرتبطة بالأصول أو العملات الورقية، مما يوفر جسرًا بين العالم المالي التقليدي وأسواق العملات المشفرة المضطربة في كثير من الأحيان. ويختلف نظام تقييم المخاطر الجديد لدى ستاندرد آند بورز، والذي يتراوح من 1 (الأكثر استقرارًا) إلى 5 (الأقل استقرارًا)، عن المقياس النموذجي الثلاثي A إلى المقياس الافتراضي المستخدم لتقييم الحكومات والشركات. يهدف هذا النظام إلى تشريح صفات وأوجه القصور في هذه الأصول الرقمية.
وجدت عملة تيثر (USDT)، وهي العملة المستقرة الأكثر استخدامًا، وداي، التي تحتل المرتبة الرابعة في الاستخدام، نفسيهما في الفئة “المقيدة” برصيد ٤ نقاط. ويثير هذا التصنيف الدهشة والتساؤلات حول استقرارهما وموثوقيتهما. حصل TrueUSD، وهو لاعب رئيسي آخر، على 5 "ضعيف"، مما يشير إلى مخاوف كبيرة بشأن أساسه. تسلط هذه النتائج الضوء على المخاطر والتحديات الكامنة في النظام البيئي للعملات المستقرة، لا سيما بعد انهيار TerraUSD وشقيقتها العملة Luna العام الماضي، مما أرسل موجات صادمة عبر سوق العملات المشفرة.
العوامل الأساسية التي تؤثر على النتائج
يركز نهج ستاندرد آند بورز في تصنيف هذه العملات الرقمية بشكل كبير على الأصول التي تدعمها. وفقًا لمحلل S&P Lapo Guadagnuolo، فإن طبيعة وإدارة هذه الأصول الداعمة أمر بالغ الأهمية في تحديد استقرار واستمرارية العملة المستقرة. يتطلب الاستخدام المتزايد للعملات المستقرة كوسيلة للدفع إجراء فحص أعمق لبنيتها الأساسية.
كما حصلت العملات المستقرة الأخرى مثل Frax وFirst Digital USD على درجات أقل إيجابية، مما يشير إلى نقاط الضعف المحتملة في أطرها. في المقابل، حصلت USD Coin وGemini Dollar وPax Dollar على درجة "s tron g" 2، مما يعكس قوتها في المجالات الرئيسية مثل دعم الأصول والسلامة التشغيلية.
تأخذ التصنيفات أيضًا في الاعتبار عوامل مثل الامتثال التنظيمي والحوكمة والشفافية والسيولة والاسترداد. تعتبر هذه العناصر حاسمة في فهم الصحة العامة واستدامة العملة المستقرة. يمكن أن تؤثر نقاط الضعف في هذه المجالات بشكل كبير على نتيجة العملة المستقرة، مما يؤدي إلى انخفاض التصنيفات وتشكك المستثمرين المحتملين.
إن ملاحظة Guadagnuolo المؤثرة بأن "العملة المستقرة هي مجرد اسم" تؤكد الطبيعة المتقلبة لهذه الأصول. إن كارثة Terra-luna، حيث ثبت أن ما يسمى بالعملة المستقرة ليست سوى مثال على الحاجة إلى نظام تقييم صارم ودقيق مثل النظام الذي قدمته S&P.
في هذا المشهد الديناميكي، يعد نظام التسجيل الخاص بـ S&P للعملات المستقرة جهدًا رائدًا لتحقيق الوضوح والبصيرة في سوق غامضة ومعقدة في كثير من الأحيان. إنه يشير إلى تحول في تصور ومعالجة العملات الرقمية، حيث أصبحت متشابكة بشكل متزايد مع الأنظمة المالية السائدة. تعتبر الدرجات المنخفضة لـ Tether وغيرها من العملات المستقرة بمثابة دعوة للاستيقاظ لصناعة العملات المشفرة، مما يسلط الضوء على الحاجة إلى قدر أكبر من الاستقرار والشفافية والتنظيم لكسب ثقة المستثمرين والحفاظ عليها.
مع استمرار عالم العملات المشفرة في التطور والنضج، ستلعب التقييمات مثل تقييمات S&P دورًا حاسمًا في تشكيل مستقبله. فهي توفر إطارًا تشتد الحاجة إليه لتقييم مخاطر وإمكانات العملات الرقمية، مما يسمح للمستثمرين والجهات التنظيمية باجتياز هذه الحدود الجديدة بمزيد من المعلومات والحذر.