freedmanclub.com
“Налетай, торопись — покупай китайский юань” — подобные призывы начали появляться с началом введения санкций против России в феврале-марте 2022 года. Стоит ли покупать китайскую валюту как замену привычным доллару США и евро, рассмотрим в статье.
История китайского юаня
Китай был одной из первых стран на земле, которая создала валюту взамен обмену товаров. Первые монеты, изготовленные из бронзы и отлитые в формы, были изготовлены примерно в 4 веке до нашей эры в центральном Китае. Эти монеты имели круглое отверстие посередине, чтобы их можно было держать на веревочке. Почти столетие спустя первый император Китая Ши Хуанди изменил это отверстие на квадратное. Дизайн не менялся в течение следующих 2000 лет.
До юаня Китай экспериментировал с бумажными деньгами примерно в 910 году нашей эры в период пяти династий. Знаменитый исследователь Марко Поло восхищался бумажными деньгами, заявляя, что император может напечатать достаточно денег, чтобы купить все товары в мире бесплатно для себя. Бумажные деньги также использовались в Сычуани, районе, который часто испытывал нехватку меди и вернулся к валюте, основанной на железе.
Гораздо позже, в 1889 году, юань был введен в обращение как серебряная монета, полученная из испанского доллара (песо). Песо было широко распространено в Юго-Восточной Азии с 1600-х годов из-за присутствия испанцев в соседнем Гуаме и на Филиппинах. Юань заменил медные деньги и серебряные слитки, называемые сисеями. Примерно в то же время юань также был выпущен в банкнотах.
В 1903 году правительство начало выпуск других монет в валютной системе юаней. Это были медные монеты номиналом 1, 2, 5, 10 и 20 юаней и серебряные монеты достоинством 1, 2 и 5 юаней. Размеры монет и используемых металлов не изменились после революции, но оставались такими до 1930-х годов, когда были введены никелевые и алюминиевые монеты.
Современный китайский юань также называют Renminbi (RMB), что переводится как «народная валюта». Впервые он был выпущен Народным банком Китая при Коммунистической партии Китая в декабре 1948 года. В то время Китай был вовлечен в гражданскую войну между Коммунистической партией и националистами. В конце этого конфликта коммунисты завоевали материк и были вынуждены бороться с высокой инфляцией, от которой страдала экономика страны. Таким образом, в 1955 году была выпущена вторая серия юаней, которая заменила старый юань по курсу 10 000 старых юаней на один новый юань. Экономика стабилизировалась, и страна вступила в новую эпоху с большими надеждами.
Китайский юань: современная история
С 1948 г. китайский юань имел привязку к британскому фунту стерлингов и гонконгскому доллару, а с 1974 г. — к доллару США. После начала экономических реформ Дэна Сяопина в 1979 г. было принято решение о девальвации юаня с целью помощи экспортно ориентированным отраслям экономики. В следующие 15 лет китайская валюта упала в 4 раза. После кровавого подавления студенческих протестов на площади Тяньаньмэнь в 1989 году и последовавших вслед за этим санкций, китайский юань обвалился еще в два раза. А в 1994 году было принято решение о девальвации национальной валюты, и юань потерял 33% за один день.
Сегодня китайский юань является одной из ведущих мировых валют, так как представляет вторую по величине экономику мира. Курс его регулируется валютными интервенциями Народного банка. Также курс может быть изменен в результате политического решения партии страны, которая может девальвировать валюту для поддержания экспортеров, от которых зависит благополучие сотен миллионов китайцев.
На приведенном графике наглядно показано, что при рассмотрении китайской валюты в долгосрочной перспективе нельзя говорить о ее стабильности. Долгое время юань может быть относительно стабильным, но никто не даст гарантий, что не случится очередной девальвации.
Визит Нэнси Пелоси на Тайвань на прошедшей неделе вызвал напряженные ожидания во всем мире. Многие считали, что китайская валюта ослабнет или будет сильно колебаться. Но противостояние Китая с США не усилилось, и юань торговался относительно спокойно, колебания не превышали 0,3-0,5%.
Дедолларизация в России и в мире
Представители власти в России уже не один год говорят о необходимости дедолларизации страны. Но до февраля текущего года такие высказывания оставались лишь разговорами. После введения в отношении нашей страны санкций процесс отказа от валют недружественных стран стал неизбежным. Основной дружественной валютой остается китайский юань. В июле объемы торгов китайской валютой превысили объемы торгов евро на Московской бирже. А Русал первым из российских компаний выпустил облигации номинированные в китайских юанях.
Банк России подтвердил приверженность к девалютизации страны и заявил о введении дополнительных мер для уменьшения банковских операций в долларах США и евро. Регулятор рекомендовал банкам и нефинансовым организациям перевести активы из долларов США и евро в валюты дружественных стран, в том числе в китайский юань.
ММВБ объявила о том, что объем торгов юанем на Московской бирже достиг рекордного уровня и в отдельные дни превышает показатель по паре евро–рубль. За последнюю неделю июля ежедневные объемы торгов в паре юань–рубль удвоились с 33,6 млрд рублей 20 июля до 70,5 млрд рублей 27 июля. В июне объем сделок по паре юань–рубль составлял $8 млрд, в июле этот показатель вырос до $13,9 млрд.
Стоит отметить, что и сам Китай проводит политику постепенной дедолларизации своей экономики. Пока другие страны увеличивали свои вложения в облигации США, Китай постепенно и методично их сокращает с 2014 года.
Китайский юань и рубль
С начала пандемии к кризису 2022 года китайская валюта пришла достаточно крепкой, что уменьшает вероятность ее дальнейшего укрепления.
После введения внешних санкций в отношении России и введения ограничений по покупке валюты Банком России, многие банки, брокеры и финансовые консультанты рекомендовали покупать в качестве альтернативы китайскую валюту. Это было при курсе выше 20 рублей за китайский юань. С тех пор он подешевел более, чем в 2,5 раза.
Стоит ли покупать китайский юань
Сейчас тоже слышны призывы покупать китайский юань в качестве надежной альтернативы другим валютам.
Но, как было показано выше, китайская валюта не такая надежная, как ее представляют. Решением политической партии или финансовых властей она может быть обесценена.
Другой момент, на который нужно обращать внимание при покупке китайского юаня — это цель такого инвестирования. С какой целью инвестор собирается покупать валюту Поднебесной?
Инструментов для вложения юаней практически нет — на сегодня известно только об облигациях Русала. Купить что-то за юани тоже вряд ли получится, разрекламированные карты платежной системы UnionPay, которые выпускались банками по завышенным тарифам, оказались по сути бесполезны. Они практически нигде не принимаются, а банки не спешат выпускать карты с валютой обслуживания в юанях.
Китайская валюта находится в середине широкого боковика по отношению к доллару США, и может как укрепиться так и ослабнуть по отношению к американской валюте.
Рубль с февраля-марта значительно укрепился. Многие ждут его ослабления. Об этом же говорят и представители властей. Но зачастую рынки двигаются не в том направлении, которое ожидает большинство. Поэтому не следует сбрасывать со счетов дальнейшее укрепление рубля.
Вполне возможно, что китайский юань может и дальше дешеветь по отношению к российскому рублю, вплоть до 6 рублей за юань и ниже. А это потери более 30% к текущей цене в 9 рублей за юань.
Заключение
Каждый инвестор самостоятельно принимает решения о вложении своих средств. Перед покупкой китайских юаней стоит определиться с целью такой операции и трезво оценить риски китайской валюты. Как правило, нагнетание ажиотажа в СМИ вокруг какого-либо инструмента, приводит к противоположным от ожидаемых результатам.
Автор: Эльвир, аналитик Freedman Сlub Crypto News