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Los mineros gastan un promedio de $15,000 para producir cada moneda, estima JPMorgan.
Dreamstime
La caída en picado del precio de Bitcoin podría obligar a los criptomineros a vender los tokens para financiar operaciones, presionando aún más a la moneda digital.
En los buenos tiempos, las empresas de criptominería y el precio de Bitcoin están encerrados en un círculo virtuoso.Los mineros poseen almacenes gigantes llenos de equipos especializados que mantienen las transacciones de Bitcoin en marcha y son recompensados con más Bitcoin por el trabajo. El aumento de los precios de las criptomonedas significa que las empresas pueden vender menos de esas monedas para mantenerse a flote e invertir más en equipos de minería, lo que hace que la red de Bitcoin en general sea más poderosa.
Estos no son buenos tiempos.
Desde principios de mayo, el precio de Bitcoin se ha reducido casi a la mitad a unos 20,600 dólares. A las acciones de algunos mineros les ha ido aún peor.
Maratón
Digital Holdings (ticker: MARA) ha bajado un 63% desde el 4 de mayo, mientras que
Riot Blockchain
(RIOT) ha caído un 58% y
Core Scientific
(CORZ) ha caído alrededor del 70%.
Los mineros se enfrentan a una trifecta de problemas que no se pueden resolver mientras los criptomercados permanezcan estancados.
Por un lado, el precio de "punto de equilibrio" de Bitcoin al que las empresas aún ganan dinero mediante el funcionamiento de sus granjas de servidores, que parecía una preocupación lejana cuando Bitcoin cotizaba a $ 60,000 en noviembre, ahora cobra mucha importancia. Aunque algunos mineros tienen costos más bajos,
JPMorgan
estima que el costo promedio de producción para un minero es de aproximadamente $15,000 por moneda, solo un 27% por debajo del nivel actual de Bitcoin. Es probable que algunas mineras más pequeñas, con costos más altos, ya hayan reducido sus operaciones.
En segundo lugar, en los tiempos vertiginosos del año pasado, algunas mineras hicieron importantes planes de expansión. Marathon Digital, por ejemplo, reveló en mayo que su efectivo disponible había disminuido en $150 millones a $118.5 millones al final del primer trimestre, principalmente debido a las inversiones en nuevas actividades mineras.
Lo que lleva al tercer problema, uno que tiene malas implicaciones para todo el criptomercado. Los mayores mineros de Bitcoin, que tienen acceso a los mercados de capital, pueden tener dificultades para pedir dinero prestado a tasas razonables o emitir acciones para mantener las operaciones de financiación. Es posible que los mineros privados de Bitcoin más pequeños no tengan acceso a los mercados de capital en absoluto. Eso deja vender Bitcoin, algo que algunos mineros han evitado escrupulosamente, como la mejor manera de recaudar fondos en este momento, y que podría terminar presionando el precio de Bitcoin.
Los analistas de Compass Point Research & Trading dijeron en una nota el martes que esperan que Marathon comience a vender su producción de Bitcoin, y tal vez incluso monedas de su balance, para financiar el crecimiento. Marathon no respondió de inmediato a una solicitud de comentarios, pero el 9 de junio la compañía dijo que no había vendido Bitcoin desde octubre de 2020.
Riot, señalaron los analistas, ya ha estado vendiendo monedas desde marzo. En el lado positivo, los analistas dijeron que todavía ven al alza las acciones de muchos mineros y tienen calificaciones de compra en Marathon y Riot.
"Es probable que esta descarga de bitcoins ya haya pesado sobre los precios en mayo y junio", escribieron los analistas de JPMorgan en una nota el viernes, y agregaron que "existe el riesgo de que esta presión continúe".
Por ahora, al menos, las empresas críticas para mantener el funcionamiento de la cadena de bloques de Bitcoin podrían ser el peor enemigo del precio del token.
Escriba a Joe Light a joe.light@barrons.com
Fuente: https://www.barrons.com/articles/-miners-sell-bitcoin-51656447948?siteid=yhoof2&yptr=yahoo