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A medida que más mineros informan presiones financieras nefastas vinculadas a los bajos precios de las criptomonedas, los altos costos de energía y la deuda, es inevitable un repunte en la consolidación, dijeron los observadores de la industria.
Después de que Core Scientific se revelara en los documentos presentados la semana pasada estaba considerando la bancarrota, Argo Blockchain se convirtió en el último gran minero de bitcoin en revelar presiones financieras, diciendo que una inyección de capital esperada de $ 27 millones había fracasado.
Un portavoz de la compañía se negó a comentar.
A medida que las pequeñas y medianas empresas luchan, los operadores de plataformas mineras más grandes han expresado interés en oportunidades de compra. Entre los posibles adquirentes se encuentra Marathon Digital, que previamente dicho estaba más enfocado en construir orgánicamente que en comprar.
“Nos gusta tener una estrategia ágil… y la capitalización para poder aprovechar oportunidades como esta”, CEO de Marathon Digital Fred Thiel le dijo a Blockworks.
Thiel se negó a comentar si la empresa se ha comprometido con Core Scientific o Argo, pero dijo que Marathon vigilaría los activos de alojamiento baratos.
“¿Participaría Marathon, posiblemente, en la compra de un sitio de alojamiento?” Thiel dijo. “Sí, si el precio es absolutamente atractivo. O si tenía sentido estratégico”.
Argo Blockchain el último minero bajo estrés
Argo Blockchain dijo el lunes ya no espera recibir la afluencia de capital de 27 millones de dólares que esperaba de un inversionista “estratégico”, que se negó a nombrar. Se estableció que el capital se utilizaría en parte para gastos de capital para la construcción continua de su planta insignia Helios en el condado de Dickens, Texas. No está claro por qué fracasó la financiación.
Mientras Argo Blockchain explora otras oportunidades de financiación, la empresa vendió casi 4,000 máquinas Bitmain S19J Pro nuevas para recaudar 5.6 millones de dólares.
“Si Argo no tiene éxito en completar cualquier financiamiento adicional, Argo se volvería negativo en el flujo de caja en el corto plazo y tendría que reducir o cesar sus operaciones”, dijo la compañía.
NYDIG acordó en mayo prestarle a Argo hasta $ 70.6 millones para recapitalizar la compra de equipos de minería de activos digitales para la instalación de Texas. No está claro si el NYDIG estaba dispuesto a proporcionar los 27 millones de dólares adicionales.
Un portavoz de NYDIG no respondió de inmediato a una solicitud de comentarios.
La medida se produce después de que Core Scientific dijera en presentaciones la semana pasada que se saltaría los próximos pagos debido a que enfrenta problemas operativos y de liquidez. La minera dijo que contrató asesores mientras considera sus opciones, incluida la búsqueda de alivio a través de la bancarrota.
Operador de centro de datos de criptominería Compute North se declaró en quiebra en Texas en septiembre. La empresa debe hasta $500 millones a un mínimo de 200 acreedores, según un petición presentada en el tribunal de quiebras del Distrito Sur de Texas de EE. UU.
¿Sobrevivirán los mineros a la 'tormenta perfecta' de presiones?
Chase White, analista de Compass Research & Trading, dijo en una nota de investigación publicada el martes que la empresa ha reducido su precio objetivo para Argo de 4.50 dólares a 1 dólar.
El precio de las acciones era de $0.90 a las 3:00 p. m. ET del martes, cayendo en picado un 93 % en lo que va del año y un 19 % en el día.
“Creemos que [Argo] probablemente tenga suficiente liquidez para mantenerse a flote durante los próximos trimestres”, dijo White. “Parte de la razón por la que pensamos que [Argo] estaba recaudando capital social era tener suficiente efectivo para celebrar un acuerdo de compra de energía (PPA) de precio fijo para su instalación [de Texas] para controlar los costos de energía, que ahora parece estar fuera de lugar. mesa."
Glyn Jones, CEO de Icebreaker Finance, dijo que gran parte de la industria se centró exclusivamente en el crecimiento impulsado por la deuda en 2020 y 2021, mientras prestaba menos atención al costo de producción.
Rompehielos en septiembre lanzó un grupo de préstamos para mineros él llamó "integrado verticalmente y posicionado para el éxito". Los préstamos, con tasas de interés entre 15% y 20%, tienen un plazo de 12 a 18 meses y están garantizados por activos como plataformas mineras, transformadores de energía y activos digitales.
“Estimamos que menos del 25 % del hashrate de EE. UU. está operando con la capacidad de recuperación financiera necesaria para capear toda la gama de escenarios creíbles, incluido un mayor deterioro en el precio del hash”, dijo Jones a Blockworks. “Más que quizás cualquier otra industria, su economía dicta que solo los operadores más eficientes sobrevivirán a largo plazo. Ningún minero tiene mayor poder de fijación de precios, por lo que todo se trata del costo de producción”.
El aumento de la dificultad de la minería de bitcoins y los costos asociados, así como la deuda inminente, han creado "una tormenta perfecta" para muchos mineros, dijo Thiel. Agregó que alrededor de 20 mineros públicos podrían estar en riesgo de quiebra debido a las condiciones actuales del mercado.
“Si tuviera que mirar a través de la industria y [ver] quién tiene financiamiento para equipos, esos son los que tienen el mayor riesgo en la actualidad”, dijo Thiel. “O aquellos que tienen mucho servicio de la deuda que pagar”.
Los mineros más saludables buscan oportunidades de compra
Bill Cannon, jefe de gestión de cartera del administrador de fondos de activos digitales Valkyrie Investments, dijo que es probable que las empresas más fuertes del espacio minero refuercen su posicionamiento a través de adquisiciones a precios reducidos.
Cannon espera que las fusiones y adquisiciones se recuperen este trimestre y principios del próximo año a medida que las empresas al borde de la insolvencia se esfuerzan por retener al menos parte del valor de los accionistas y mantener sus puertas abiertas.
“La consolidación es inevitable”, dijo Cannon. “Todas las industrias pasan por eso, y creemos que los mineros restantes se beneficiarán de este período, de manera similar a como lo hicieron las Amazonas y Googles del mundo después de que emergieron de las cenizas del auge de las puntocom”.
El CEO de Riot Blockchain, Jason Les, le dijo a Blockworks que su empresa era uno de los "adquirentes mejor posicionados" en el sector. Les añadió que varias empresas irán a la quiebra o aprovecharán los mercados privados y las compras apalancadas asociadas.
Aquellos que estén considerando la bancarrota podrían querer ir por ese camino más temprano que tarde, dijo Thiel.
“Si estás cerca del riesgo de hacerlo, será mejor que te des prisa”, dijo. “Los compradores de sus activos se quedarán sin dinero, porque hay mucha gente delante de usted en la fila que está en bancarrota”.