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Determinar el fondo del mercado requiere muchas conjeturas. La volatilidad reciente de Bitcoin ha resultado de varios factores que van desde la incertidumbre geopolítica y la regulación local hasta las implosiones internas del criptomercado. Históricamente, los mineros han sido uno de los presagios más confiables del rendimiento de Bitcoin. Los mineros de Bitcoin constituyen la base del criptomercado y crean fuertes niveles de resistencia que reducen la volatilidad. Como uno de los mayores tenedores de BTC, los mineros pueden cambiar el mercado manteniendo sus monedas y liquidándolas. Analizar el estado del mercado requiere analizar el estado de los mineros de Bitcoin. Como se cubrió anteriormente en CriptoPasion, algunos de los indicadores más sólidos de minero salud han sido cintas hash. Las cintas hash indican cuándo los mineros capitulan, mostrando la divergencia entre el promedio móvil de 30 días y el promedio móvil de 60 días de la tasa de hash de Bitcoin; que los mineros capitulen muestra que Bitcoin se ha vuelto demasiado caro para minar, es decir, el precio de mercado de Bitcoin es demasiado bajo para cubrir el costo de la electricidad necesaria para producirlo. La MA de días de la tasa de hash de Bitcoin cruza por encima de la MA de 60 días. Desde principios de año, hemos visto tres instancias separadas de este cambio, que se muestran en rojo oscuro en el gráfico a continuación.Gráfico que muestra el indicador de cinta hash de Bitcoin desde enero de 2022 hasta octubre de 2022 (Fuente: Glassnode) Los datos analizados por CriptoPasion mostraron que la capitulación severa de los mineros comenzó a mediados de junio de este año y duró hasta mediados de agosto. Los datos se respaldan al cruzar las cintas hash ilustradas en el gráfico anterior. Observar las tenencias de BTC de las 9 compañías mineras de Bitcoin más grandes que cotizan en bolsa respalda aún más esta tendencia. Varios grandes mineros crearon una fuerte presión de venta entre mayo y junio, liquidando alrededor de 8765 BTC. Y aunque la presión de venta parece haberse estabilizado mes a mes desde junio, los datos trimestrales muestran un panorama muy diferente. Los 9 principales Bitcoin públicos los mineros vieron disminuir sus tenencias de 125 171 BTC en el segundo trimestre a 102 407 en el tercer trimestre.Tabla que muestra las tenencias de BTC de las 9 principales empresas mineras de Bitcoin que cotizan en bolsa desde enero de 2022 hasta septiembre de 2022. Las cifras que se muestran en la tabla anterior disminuyeron aún más en octubre. A principios de este mes, Core Scientific liquidó más de 1000 BTC que tenía en septiembre e informó que tenía solo 24 BTC el 26 de octubre. Con la dificultad de la minería y la tasa de hash en su punto más alto, los mineros se ven reducidos en términos de ingresos y recursos. La tasa de hash promedio ha estado creciendo cada trimestre en 2022 y se espera que aumente a una tasa aún mayor a medida que finaliza el cuarto trimestre.Tabla que muestra la tasa de hash promedio de los siete principales mineros públicos de Bitcoin en 2022 Los datos analizados por CriptoPasion mostraron que la caída de Bitcoin en la segunda mitad del año provocó una reducción notable en los ingresos de los mineros.
Gráfico que muestra los ingresos de los mineros de Bitcoin por exahash de 2011 a 2022 (Fuente: Glassnode) La volatilidad de los precios de Bitcoin, la caída de los ingresos y la disminución de las tenencias de BTC también han afectado al mercado de valores. Las acciones de todas las empresas mineras de Bitcoin que cotizan en bolsa han tenido una fuerte caída desde que alcanzaron su punto máximo en octubre de 2021. Core Scientific lidera el camino, con CORZ cayendo casi un 90% en el último año, con Argo Blockchain y BitDigital siguiéndolo de cerca con una caída del 88%. Gráfico que muestra el precio de las acciones de las empresas mineras de Bitcoin que cotizan en bolsa desde octubre de 2021 hasta octubre de 2022 (Fuente: TradingView) Dado que se espera que la tasa de hash crezca aún más y que el mercado bajista no tenga fin a la vista, podríamos ver que continúa la capitulación minera en curso hasta fin de año. Y aunque los datos muestran que los mineros han salido de la zona roja oscura y se están estancando o consolidando, lo peor no ha terminado. Si las condiciones actuales continúan, podríamos ver otra capitulación minera antes de fin de año, creando una presión de venta adicional que podría influir aún más en el mercado sensible.