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En el creciente momento de política para la tokenización de valores, el Comité de Servicios Financieros de la Cámara recopiló opiniones sobre la innovación en una audiencia del miércoles, aunque el espectro de los vínculos de la familia del presidente Donald Trump con las criptomonedas surgió más de una vez.
Los legisladores coincidieron en que los valores tokenizados generalmente requieren las mismas medidas regulatorias que el comercio tradicional de valores, lo cual coincide con la postura del presidente de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU., Paul Atkins, quien ha señalado que su agencia está a punto de emitir una propuesta formal de norma para avanzar en dichas políticas criptográficas.
Nos encontramos al umbral de una transformación significativa en nuestro panorama financiero", dijo el presidente del comité, French Hill. Pero a medida que surge la tokenización, es necesario explorar las brechas regulatorias y los riesgos, agregó. "Evidentemente, vamos a mantener la integridad del mercado, sin importar la tecnología que elijamos.
Ambas partes tienen preguntas sobre la supervisión y cómo la tokenización se integrará con los mercados tradicionales, cuestiones que aún deben ser respondidas por los reguladores y potencialmente por la legislación criptográfica. Las preocupaciones planteadas por los demócratas del panel incluyeron billeteras anónimas que podrían ocultar la propiedad extranjera, problemas de conocimiento del cliente y la gestión de las finanzas descentralizadas (DeFi). Pero la audiencia reconoció efectivamente el inicio de esta tecnología como una inevitabilidad más que como un futuro teórico.
La congresista demócrata de mayor rango en el comité, Maxine Waters de California, expresó su preocupación por la tokenización y su avance hacia la gamificación del trading.
"Este comité ya ha examinado cómo las aplicaciones de trading utilizan diseños conductuales para convertir la inversión en un juego," dijo ella. "La tokenización podría hacer que esas operaciones sean más rápidas, continuas y con menos barreras de protección."
La rapidez y eficiencia, sin embargo, son la ventaja fundamental de la tokenización de acciones. La CEO de Blockchain Association, Summer Mersinger, señaló que el código DeFi no custodial y no discrecional aporta eficiencias, porque "elimina muchos intermediarios que añaden gastos a la operación."
"Los enfoques regulatorios deben distinguir claramente entre las entidades que desempeñan funciones intermediarias y la infraestructura que permite una actividad dirigida por el usuario, asegurando que las obligaciones se calibren según la presencia de custodia, control y discreción," dijo ella en su testimonio. Mersinger también alentó un "enfoque iterativo" por parte de la SEC para avanzar rápidamente en la política sobre la tokenización.
Mientras el Senado está intentando finalizar la Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales que establecerá leyes para regular dicha tokenización, Atkins ha señalado que su agencia proporcionará una "exención de innovación" que permitirá a las empresas probar nuevos ámbitos como la tokenización sin trámites inmediatos de registro. Incluso antes de que todo eso llegue, la industria cripto y el sector financiero en general están desarrollando plataformas de tokenización.
"La tokenización es simplemente la siguiente iteración de la tecnología", declaró Ken Bentsen, quien dirige la Asociación de la Industria de Valores y Mercados Financieros. Añadió que los nuevos participantes deberían estar sujetos a las mismas regulaciones y protecciones que las empresas que actualmente participan en la negociación de acciones.
Solo esta semana, el Presidente y CEO de BlackRock, Larry Fink argumentó en su carta anual a los accionistas que los activos digitales y la tokenización podrían "actualizar la infraestructura del sistema financiero." También surgieron noticias de que el gigante de inversión Franklin Templeton aseguró una asociación de tokenización con Ondo Finance y que el administrador de activos de 2.2 billones de dólares, Invesco, había asumido la gestión del fondo de 900 millones de dólares de Superstate de bonos tokenizados del Tesoro estadounidense, USTB.
Pero los demócratas del comité también criticaron el impulso de la administración Trump en favor del sector de las criptomonedas, que Waters dijo que está acompañado de una "corrupción descarada" que involucra la participación personal de la familia Trump en negocios de activos digitales, que incluye una participación en World Liberty Financial Inc. que anunció un acuerdo con Securitize el mes pasado para tokenizar los ingresos de préstamos vinculados a proyectos hoteleros.
"La familia Trump ha obtenido un beneficio estimado de 1.000 millones de dólares a partir de sus iniciativas en criptomonedas," señaló Waters. "Cuando los funcionarios del gobierno que aprueban las normas también obtienen ganancias del mercado que regulan, el pueblo estadounidense tiene todo el derecho de preguntar cuáles intereses realmente priman."
"Los vínculos entre la familia Trump y esta industria han creado, desafortunadamente, una sombra sobre la legitimidad de avanzar en esta importante legislación sobre la estructura del mercado," dijo Salman Banaei, director general legal de la firma de tokenización Plume, quien también trabajó en la SEC y en la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos.