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Presidente de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) Rostin Behnam dijo que la única criptomoneda que debería clasificarse como mercancía es Bitcoin.
Behnam hizo el comentario durante un criptoevento privado en la Universidad de Princeton.
En el contexto del colapso de FTX, Behnam aprovechó la oportunidad para abogar por una legislación apropiada para contrarrestar las trampas de un criptomercado no regulado. En el laberinto de lo que constituye una legislación adecuada está la cuestión de si una ficha es un valor o una mercancía.
Behnam insinuó que Ethereum no es un producto básico a pesar de haberlo considerado anteriormente. En mayo, el presidente de la CFTC dicho en una entrevista con CNBC que considera que tanto Bitcoin como Ethereum son aptos para ser etiquetados como productos básicos. Behnam también dijo que "muchos" otros tokens encajan en la categoría de productos básicos.
Hizo un llamado a las autoridades para analizar cada ficha de criptomoneda, clasificando cada una como una mercancía o un valor. Luego, para asignar autoridad de agencia a la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) para tokens designados como valores, y a la CFTC para aquellos designados como productos básicos.
La prueba Howey
Bajo la ley estadounidense, determinar si algo es un valor o no, se hace usando el Howey Test, que data de 1946. Consta de tres preguntas principales:
- ¿Es una inversión de dinero con la expectativa de ganancias futuras?
- ¿La inversión de dinero es en una empresa común?
- ¿Los beneficios provienen del esfuerzo de un promotor o de un tercero?
Los valores producen un rendimiento de una empresa común, que cuando se aplica a la criptomoneda en el siglo XXI puede verse como una organización centralizada. Además, la base de la resolución es capturar un acuerdo de que una inversión realizada generará un rendimiento para el inversor.
La prueba de Howey se ha enfrentado a múltiples críticas, incluida la incapacidad de un fallo de 76 años para capturar adecuadamente la inversión moderna.
No obstante, el factor determinante para muchos que llaman a Bitcoin una mercancía se reduce a la falta de una autoridad centralizada detrás del token. Esto se ve respaldado por el hecho de que no hay una preminencia de Bitcoin, lo que descarta el argumento de que los promotores o terceros tenían una ventaja sobre el mercado.
CFTC no es un toque suave
Recientemente, la CFTC se ha esforzado mucho para aumentar su supervisión de la incipiente industria de las criptomonedas, para deleite de la industria de los activos digitales.
El sentimiento general de la industria es que la CFTC, debido a su toque más ligero percibido y su apertura a equilibrar la innovación con la regulación, sería el regulador preferido sobre la SEC.
Sin embargo, el ex abogado de ejecución de la CFTC, gary de waal descartó la noción de que la CFTC dará un paseo fácil. Dijo que infringir las reglas traerá acciones de aplicación "severas", independientemente de si la SEC o la CFTC es el regulador supervisor.
“Cualquier violación se enfrentará con acciones de cumplimiento por parte de cualquiera de los reguladores, y serán severas”.
Durante el discurso de la Universidad de Princeton, Benham dejó en claro que no está a favor de las criptomonedas y dijo que los activos digitales carecen de uso más allá de la especulación.