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Tron ahora es el tercer ecosistema DeFi más importante en TVL

DeFi

elpaisfinanciero.com 27 Mayo 2022 13:09, UTC
  
Tiempo de lectura: ~13 m

  • La red blockchain Tron parece renacer y pasar por encima de las principales “Ethereum killers” en valor total bloqueado o TVL.
  • Ahora se convierte en la tercera cadena de bloques más importante en el mundo de las finanzas descentralizadas y solo es superada por Ethereum y BNB Chain.
  • El principal impulso de esa rápida subida sería una moneda estable algorítmica (USDD) que ofrece un rendimiento anual del 30%.

El mundo de las finanzas descentralizadas continúa experimentando importantes movimientos a pesar del difícil momento del mercado de criptomonedas en general. En ese sentido, la cadena Tron se ha convertido en el tercer ecosistema DeFi más valioso en valor total bloqueado (TVL).

Por TVL se entiende la cantidad de monedas y tokens (expresados en USD) que los inversores inyectan a distintos protocolos dentro de una blockchain. Tal es el caso de las inversiones totales en aplicaciones de liquidity mining, staking y otras. El dinero que queda en ellas por cierto período de tiempo es conocido como TVL.

De este modo, la cadena creada por Justin Sun sube al podio de las más relevantes, según el portal Defillama. En ese renglón, solamente es superada por Ethereum y BNB Chain, la blockchain del más poderoso exchange de criptomonedas del mundo, Binance.

Así se expresa el impulso de Tron

La blockchain de Tron es una de las más importantes dentro del mercado. Pero su importancia parece no reflejarse demasiado en las noticias, como generalmente ocurre con otras cadenas de peso. Así, en una subida silenciosa, el proyecto ha escalado hacia los primeros tres puestos dejando atrás a los más robustos “Ethereum killers” del universo cripto.

Ahora, el TVL de esta cadena asciende a $5.8 mil millones de dólares, con una pronunciada subida en las últimas horas. Su moneda nativa, TRX también muestra un desempeño que sobresale en medio de los números rojos que dominan el mercado de criptomonedas desde hace semanas. De acuerdo al sitio de estadísticas Coingecko, durante los últimos 7 días, el precio de esa moneda tiene un desempeño alcista de 19%.

De manera paralela, las principales monedas del mercado, Bitcoin o Ether, presentan, en el mismo lapso de tiempo, un 2.6% y -2.1% respectivamente. En capitalización de mercado, la moneda también ha recortado camino con respecto a sus rivales y se acerca al top 10.

Entre las monedas de las “Ethereum killers”, Tron no tiene el mejor puesto en capitalización de mercado, pero eso podría cambiar si se mantiene su impulso. En ese sentido, se destaca que la moneda ya está muy cerca del token de Polkadot, el cual figura en el puesto número 11 en capitalización, mientras ya dejó atrás a AVAX de Avalanche.

Durante el mes de mayo, la cadena de bloques de Tron superó cualquier expectativa y ahora se convierte en la tercera más importante dentro del ecosistema de las finanzas descentralizadas o DeFi. En ese renglón solo es superada por Etherum y BNB Chain. Imagen: Defillama.com

¿Qué hay detrás del crecimiento repentino de Tron?

Pero detrás de la subida de esta cadena existe un hecho que causa preocupación entre los analistas e inversores del mercado de monedas digitales. Se trata de que las inversiones fluyen hacia un proyecto de moneda estable algorítmica similar a UST de Terra. Como es de conocimiento común, el desplome de la stablecoin de Terra fue la causante del actual desangre del mercado.

En consecuencia, la moneda USDD se habría disparado considerablemente con unas promesas de rendimiento de 30% (UST ofrecía casi 20%). Se trata de un mecanismo similar que comparten estas monedas y precisamente allí están fluyendo los capitales. Hasta ahora, el suministro de la moneda alcanza $575 millones de dólares y se espera que en poco tiempo alcance $1.000 millones.

Es de recordar que el desplome de UST se produjo cuando rondaba los $40.000 millones. Esto genera cierta preocupación para los inversores a futuro en Tron, quienes podrían enfrentarse a un dilema de permanecer o abandonar antes de que suceda lo mismo que en Terra. Por otro lado, existen quienes creen que el proyecto es “un aprendizaje de los errores” y que USDD podría triunfar donde falló UST.

Sea como sea, las preocupaciones por las monedas algorítmicas son altas y los inversores y reguladores están en alerta. La propia cadena Terra, que está renaciendo con Terra 2.0 habría desechado por completo la implementación de una nueva moneda estable algorítmica. Aún están por verse los resultados de esta nueva iniciativa de Tron a la que están fluyendo millones de dólares.

Importantes plataformas de intercambio de criptomonedas como Kucoin ya están ofreciendo servicios de ahorrors flexibles y staking con la moneda estable algorítmica USDD de la blockchain de Tron. El exchange incluso ofrece un 60% de APR por bloqueo. Imagen: Kucoin.com

El problema no son las stablecoins algorítmicas en sí

Algo que desconcierta a muchos analistas, es que aún no se ha disipado el polvo de la caída de UST cuando hay otro proyecto similar. Y lo más inconcebible, es como fluye el dinero de los inversores atraído por los altos rendimientos que paga el proyecto a la hora de bloquear fondos. Como es de suponer, este hecho ha causado una importante reacción en las redes sociales.

Entre las reacciones a la inevitable comparación con Terra, el propio creador de Tron, Justin Sun, se pronunció para calmar la presión. En una reciente entrevista en Coindesk aseguró que el crecimiento de la capitalización de mercado de USDD está planteado para ubicarse entre $1.000 y $2.000 millones de dólares. “Tenemos el equivalente de ese monto en dinero para defenderla”, expresó y agregó que, además, en las reservas cuentan con unos $10.000 millones de dólares dedicados a estabilizar en caso de ser necesario.

La razón de la expectativa de esa baja capitalización se encuentra en que las monedas algorítmicas son “sofisticadas, complicadas y se necesita moverse cuidadosamente”, expresó. Asimismo, comparó el caso de Terra con Evergrande de China y dijo que en Luna se aplicó mucho apalancamiento en un período muy corto de tiempo. En otros términos, para Sun el problema no son las monedas estables algorítmicas en sí, sino el cuidado que se tenga al usarlas.

Con ello da a entender que esas monedas, de no ser utilizadas con precaución, llevan a derrumbes como el experimentado por UST. En ese sentido, asegura que de allí las expectativas de una capitalización de mercado tope de $2.000 millones de dólares.

El creador de Tron, Justin Sun, ofreció impresiones sobre USDD en una reciente entrevista. En la misma dijo que su moneda algorítmica tenía mayores garantías que UST. Agregó que las monedas algorítmicas son una gran idea y se deben manejar con prudencia debido a que son delicadas. Imagen: Coindesk.com

El TVL de Tron supera en largo a las mejores cadenas

En el grupo de las denominadas “Ethereum killers”, es decir, las blockchains de creación reciente que vienen en ascenso y no tienen los problemas de Ethereum, se destacan algunas “pesos pesados”. Se trata de BNB Chain, Avalanche, Solana, Polkadot y otras. Se daba por hecho que estas perseguirían a Ethereum gracias a su mayor escalabilidad, bajas comisiones, etcétera.

En efecto, estas cadenas están, aunque lejos, detrás de la poderosa red creada por Vitalik Buterin. Pero Tron parece estar pasando por encima de ellas en TVL. De ese modo, como ya se dijo, cuenta con $5.8 mil millones de dólares en valor bloqueado. En el primer lugar se encuentra Ethereum con $77.19 mil millones y es seguida por BNB Chain con $10.26 mil millones.

Detrás de Tron quedaron Avalanche ($4.96 mil millones), Solana ($4.1 mil millones) y Polygon con $3.07 mil millones en TVL. Es de destacar el caso de Terra. Esa cadena llegó a afianzarse de manera sólida en el segundo puesto con casi $30 mil millones en TVL a principios de mes. Ahora se encuentra en el sitio 25 con $136 millones.

Entre los protocolos más importantes de la cadena originada por Sun, se destaca JustLend, que acapara casi el 50% de todo el TVL de esa blockchain. El crecimiento de ese protocolo ha sido notable durante los últimos días y en él se concentra la mayor parte de los movimientos con la stablecoin algorítmica USDD.

El crecimiento de la blockchain de Tron se expresa de manera principal en el protocolo JustLend. En el mismo, se han concentrado la mayoría de las inversiones en la stablecoin algorítmica USDD. Hasta ahora, esa Dapp ocupa más del 50% del TVL de esa cadena de bloques. Imagen: Defillama.com

Las stablecoins son las protagonistas desde la caída de Terra

Aunque las monedas estables han estado en el radar desde hace tiempo, no fue hasta la caída de Terra que cobraron mayor protagonismo. Tal es el caso de los reguladores de las principales economías del mundo, quienes vienen manifestando profundas preocupaciones.

Desde las autoridades regulatorias de Japón hasta la secretaria del Tesoro de Estados Unidos, Janet Yellen, y los representantes de la Reserva Federal, se ha pronunciado. La más reciente opinión sobre el tema fue expresada por la vicepresidenta de la Fed, Lael Brainard. Durante su participación ante la Cámara de Representantes, este jueves dijo que las monedas estables representan “un riesgo significativo”.

Estas consideraciones por parte de los reguladores podrían afectar a las dos principales categorías de monedas estables: las respaldadas y las algorítmicas. Pero el mayor peso va contra las segundas, a las cuales pertenece la moneda estable recién lanzada en Tron.

En todo caso, Brainard estableció que el predominio del dinero privado puede generar muchos problemas en la economía. A su juicio, tanto la estabilidad financiera como la protección al consumidor estarían en serio peligro con este tipo de monedas. Se trata de una posición idéntica a la adoptada por China antes de prohibir el comercio con cualquier tipo de moneda distinto a la establecida por el banco central.

La vicepresidenta de la Reserva Federal, Lael Brainard, aseguró este jueves que las monedas estables representan considerables riesgos tanto para el sistema financiero como para los inversores que ponen sus capitales atraídos por grandes rendimientos. Imagen: Cnbc.com

Los dos principales tipos de monedas estables

Como ya se señaló, en el mercado de monedas digitales existen dos tipos fundamentales de stablecoins. Se trata de las monedas respaldadas y de las monedas algorítmicas. Las primeras, como su nombre lo indica, tienen en sus reservas el equivalente en dinero fiat a la cantidad de monedas virtuales en suministro.

“Se podría decir que todas las monedas algorítmicas estables están en modo de prueba y eso las convierte en una de las más riesgosas inversiones dentro del mercado cripto”

Por ejemplo, las monedas estables más comunes basan su valor en 1 a 1 con el dólar de Estados Unidos. En ese sentido, las empresas detrás de esas monedas cuentan con USD real en sus reservas para amparar sus monedas digitales (BUSD, por ejemplo) que tienen en circulación. De esa manera, se mantiene la paridad entre ambos activos. Lo mismo sucede con las monedas que se apoyan en el oro, plata u otros recursos y monedas nacionales.

El segundo grupo de estas monedas, a la que pertenece la nueva USDD de Tron, son las denominadas algorítmicas. Las empresas detrás de las mismas no cuentan con el equivalente en dinero en sus reservas. Para cubrir la paridad, esas monedas se regulan con un algoritmo programado en la cadena de bloques. En ese sentido, si el valor de la moneda excede al de $1 dólar, se generan más monedas.

Al otro extremo, cuando el precio de la moneda cae por debajo de $1 dólar, las monedas excedentes “se queman”. De ese modo, se mantiene el equilibrio del precio de la moneda estable, al menos en teoría. Aunque parece un mecanismo exacto y confiable, en el caso de Terra y su moneda UST, el mismo fracasó rotundamente.

Hasta ahora no están claras las razones convincentes del colapso de esa moneda, pero lo que no deja lugar a interpretaciones, es que la programación falló. Se podría decir que todas las monedas algorítmicas estables están en modo de prueba y eso las convierte en una de las más riesgosas inversiones dentro del mercado cripto.

Las stablecoins algorítmicas “son una pirámide”

En vista de los problemas que se generaron en mayo y de lo que eso significó para millones de personas, algunos organismos son radicales. El Fondo Monetario Internacional (FMI), por ejemplo, considera que las monedas estables no amparadas por “activos reales” no son más que una estafa en forma de pirámide.

Esto último fue la conclusión a la que llegó Kristalina Georgieva, máxima representante del FMI. Con esto claramente aludió a la caída de UST y otros tokens como Luna, la cual produjo un efecto expansivo que afectó negativamente todo el mercado de criptomonedas y provocó pérdidas de millones de dólares para los inversores.

En esa misma categoría, como ya se remarcó, entra la moneda de Tron, puesto que también es algorítmica. “Cuando miramos hacia las monedas estables notamos que es el área donde ocurrió el gran lío. Si una de esas monedas estables es respaldada 1 a 1 con activos, solo entonces es estable”, manifestó Georgieva el pasado lunes. Seguidamente, agregó que “cuando no están respaldadas con activos, pero prometen un 20%, entonces se trata de una pirámide”, sentenció.

Debe tenerse en cuenta que la moneda USDD ofrece hasta un 30%. Eso quiere decir, tomando la palabra del FMI, que colocar capitales en la moneda estable de Tron es una propensión a ser estafado. “¿Qué pasa con las pirámides? Eventualmente, se desmoronan”, expresó durante su participación en el Foro Económico Mundial y citada en CNBC.

¿Invertir o no invertir en la moneda estable de Tron?

Llegados a este punto y conociendo el contexto de las monedas estables algorítmicas, aparece la inevitable pregunta: ¿invertir o no? Las ventajas de colocar dinero en estas monedas son grandes teniendo en consideración el rendimiento que ofrecen. En el caso de la moneda USDD, el mismo es de 30% y se puede hacer fácilmente por medio de algunos exchanges como KuCoin.

Pero esas ganancias son equivalentes al riesgo de que suceda lo mismo que con la moneda estable de Terra. Dos aspectos se deben tener en mente antes de tomar una decisión. El primero tiene que ver con la cantidad de dinero a apostar. El inversor no debe colocar dinero que tenga comprometido, puesto que si la moneda se derrumba lo perdería todo. El segundo aspecto a considerar es la seriedad del proyecto.

En el caso de Tron, se trata de una blockchain probada y que tiene considerable tiempo en el mercado de las criptomonedas. Además, es uno de los principales vehículos para el comercio de la poderosa USDT o Tether. Esto podría ser un punto a favor, pues se trata de un proyecto de grandes dimensiones que no estaría dispuesta a “suicidarse” con una apuesta tan peligrosa.

Según Sun, la moneda tiene una moderación en cuanto a crecimiento y reservas hasta 5 veces superiores a las expectativas máximas de crecimiento. Esto la convierte en una apuesta más moderada que UST. Sin embargo, sigue siendo una propuesta que no ha pasado la prueba de un mercado adverso y el caso de Terra podría ser suficiente para descartarla como una opción.

Así, invertir en esa moneda o no depende la gestión de riesgo y la tolerancia a la pérdida que tengan los inversores. Fundamental en ese proceso es buscar ayuda profesional y tomar en cuenta numerosas consideraciones. Esto aplica para cualquier inversión, bien sea en spot, DeFi u otros.


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