Aave y Uniswap muestran cómo DeFi sigue funcionando en medio de la crisis de FTX

Decrypting DeFi es el boletín electrónico DeFi de Decrypt. (arte: Grant Kempster) El colapso total de FTX en el lapso de dos semanas ha sido nada menos que asombroso. Incluso el síndico de Enron, quien fue designado como director ejecutivo de la criptobolsa durante el proceso de quiebra, calificó el alcance de la mala gestión como “sin precedentes”. ”Y mientras John J. Ray III continúa examinando los restos humeantes del imperio de Sam Bankman-Fried, sin escatimar palabras en el camino, DeFi continúa tarareando, atrayendo oferta con tasas de interés superiores, atendiendo operaciones sin custodia y liquidando Préstamos sin garantía, todo a la velocidad de Ethereum. Profundizar en los números muestra cuán impresionantemente distanciadas han estado las plataformas como Aave y Uniswap de FTX. En Aave, por ejemplo, se produjo un aumento único en la actividad la semana pasada. Durante aproximadamente una hora, podría haber ganado más del 73 % de interés en su GUSD, la moneda estable vinculada al dólar de Gemini. ¿La razón? Simple pánico humano. Gemini anunció el miércoles que los retiros de su producto Earn se retrasarían. Estos retrasos se debieron a que el proveedor de préstamos de Gemini Earn, Génesis, detuvo los retiros, citando el contagio continuo de FTX. Volviendo a Aave, los usuarios retiraron sus tenencias de GUSD y comenzaron a tomar prestado el activo en masa, y algunos especularon que los prestatarios buscaban acortar la moneda estable. Justo cuando ocurrieron estos dos eventos (retiros y préstamos), las tasas de préstamo se dispararon para atraer más liquidez a la plataforma. Recuerde: Prácticamente todas estas plataformas de préstamos descentralizados operan de acuerdo con la oferta y la demanda. A medida que aumenta la oferta, las tasas de interés bajan; a medida que disminuye la oferta (o aumentan los préstamos), las tasas aumentarán. Básicamente, a los usuarios se les ofrecía una recompensa en tiempo real por tener un activo que el mercado había definido temporalmente como riesgoso. En un gráfico, esto es lo que parecía. Las tasas de préstamo siguen siendo bastante altas todavía.Fuente: AaveEn última instancia, en el peor de los casos (bastante improbable), GUSD podría colapsar y Aave podría votar para cerrar este mercado en particular. En cualquier caso, no será el fundador del proyecto, Stani Kulechov, quien decida cómo sucede eso, sino su DAO. Mientras tanto, en medio de toda la locura de FTX, Uniswap, el intercambio descentralizado más popular de DeFi, superó a las potencias Coinbase en volumen de transacciones diarias en pares de Ethereum. Otro efecto secundario del caos de FTX ha sido que los usuarios sacaron dinero de los intercambios de criptomonedas y recurrieron a opciones sin custodia para intercambiar fondos. Por lo tanto, como el intercambio descentralizado más grande y líquido del mercado, Uniswap capturó una gran cantidad de volumen.La parte rosada de la barra muestra los volúmenes diarios de DEX para Uniswap. Fuente: DuneAnd Uniswap tampoco es el único ganador aquí. Los proveedores de liquidez, o las personas que habían depositado fondos en diferentes grupos que permitían a los comerciantes intercambiar tokens, también aumentaron a medida que aumentaban los volúmenes. El grupo Wrapped Ethereum (WETH) y USDC en Uniswap, por ejemplo, generó tarifas de $ 3.8 millones en la última semana. Ese dinero se divide proporcionalmente entre los LP en función de cuánto depositaron. Y los LP pueden ser cualquiera; Los creadores de mercado profesionales, su abuela o un DAO pueden participar. Las tarifas de gasolina en Ethereum también aumentaron un poco durante esta debacle; pero pagar un poco más para evitar moverse a través de un intercambio registrado en las Bahamas ciertamente parece dinero bien gastado. Y finalmente, las ventas se dispararon para otros productos sin custodia como las billeteras de hardware de Trezor y Ledger. El CEO de Ledger, Pascal Gauthier, dijo a Decrypt: “La semana pasada vimos la semana de ventas más alta de Ledger en la historia. El domingo fue nuestro día de ventas más alto de la historia. Hasta el lunes, cuando volvimos a superar nuestro máximo histórico”. La industria de las criptomonedas todavía se está recuperando de uno de los escándalos más grandes en quizás toda la historia financiera. Por otro lado, las alternativas transparentes al arreglo centralizado tradicional están demostrando por qué las finanzas descentralizadas son tan importantes. Y estas alternativas funcionan realmente bien. Si los reguladores verán las cosas de esta manera es otra pregunta. Descifrar DeFi es nuestro boletín DeFi, encabezado por este ensayo. Los suscriptores de nuestros correos electrónicos pueden leer el ensayo antes de que se publique en el sitio. Suscríbete aquí.