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Estos cinco momentos dieron forma al análisis de Bitcoin On-Chain. A continuación, encontrará un artículo básico 101 que repasa los conceptos básicos del oficio. Si tienes algún problema con la lista, la culpa es de David Puell. Es analista en cadena a tiempo completo y creador de MVRV y Puell Multiple. No incluyó las métricas que creó en la lista, lo que dice mucho.
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En el siguiente artículo, también hay algo para expertos en análisis en cadena. Un juego paralelo llamado: ¿Tu momento favorito lo logró?
De todos modos, entremos en ello.
Momento de análisis en cadena n.° 1: ByteCoin inventa Coin Days Destroyed (CDD), también conocido como Coin Time Destroyed
Inventado en 2011, según Puell, CDD es "la primera métrica en cadena, todavía se usa hoy en día, y la primera métrica para detectar el comportamiento de tenencia en cualquier activo financiero". Sin embargo, ¿cómo detecta la métrica a los titulares? De acuerdo a Academia Glassnode, "Coin Days Destroyed es una medida de la actividad económica que da más peso a las monedas que no se han gastado durante mucho tiempo".
Entonces, el primer momento eureka fue incluir la edad de la moneda en la ecuación. De esa manera, los titulares más importantes también ingresaron. Glassnode de nuevo:
“Se considera una alternativa importante para observar los volúmenes totales de transacciones, que pueden no representar con precisión la actividad económica si el valor no se almacenó durante un tiempo significativo. Por el contrario, las monedas almacenadas en cámaras frigoríficas como reserva de valor a largo plazo se consideran económicamente importantes cuando se gastan, ya que indican un cambio notable en el comportamiento del titular a largo plazo”.
Gráfico de precios de BTC para el 02/17/2022 en Gemini | Fuente: BTC / USD en TradingView.com
2. Momento n.º 2: Willy Woo y Chris Burniske inventan la relación NVT
Este surgió en 2017 y, según Puell, es “donde on-chain comienza su edad dorada y se convierte claramente en un ecosistema de especialistas”. También es "la primera aplicación de conceptos económicos/financieros tradicionales a Bitcoin". Pero, ¿qué es específicamente el NVT Ratio? Academia Glassnode responde:
“La relación entre el valor de la red y las transacciones (NVT) describe la relación entre la capitalización de mercado y el volumen de transferencia. Según Willy Woo, su creador, NVT puede considerarse análogo a la relación PE (precio a ganancias) utilizada en los mercados de valores".
Otra forma de verlo es: "NVT es lo contrario de la velocidad monetaria, comparando dos de las principales propuestas de valor de Bitcoin". Esas son reservas de valor vs. red de liquidación/pagos.
Momento de análisis en cadena #3: Nic Carter y Antoine Le Calvez inventan la capitalización realizada
Creado en 2018, Puell cree que la capitalización realizada es "la métrica más importante y sólida en el campo, y el primer descubrimiento verificable de la base de costos de cualquier activo". ¿Pero que es exactamente? De acuerdo a Academia Glassnode, Realized Capitalization también hace que el análisis en cadena analice la edad de las monedas.
“La capitalización realizada (límite realizado) es una variación de la capitalización de mercado que valora cada UTXO en función del precio cuando se movió por última vez, a diferencia de su valor actual. Como tal, representa la realizado valor de todas las monedas en la red, a diferencia de su mercado valor."
Ok, "el tope realizado reduce el impacto de las monedas perdidas y latentes durante mucho tiempo, y pesa las monedas de acuerdo con su presencia real en la economía de una cadena determinada". Sin embargo, ¿cómo lo hace? Glassnode de nuevo:
“Cuando se gasta una moneda que se movió por última vez a precios significativamente más baratos, revaluará las monedas al precio actual y, por lo tanto, aumentará el límite realizado en la cantidad correspondiente. De manera similar, si una moneda se gasta a un precio más bajo que cuando se movió por última vez, se revaluará a un precio más barato y tendrá una disminución correspondiente en el límite realizado".
Momento #4 – Dhruv Bansal inventa las ondas HODL
Creado en 2018, HODL Waves es el "último manual importante en el análisis en cadena, la primera métrica para segregar el suministro en diferentes marcos conceptuales". Según Purell, también es el "análisis de tiempo económico más completo sobre Bitcoin hasta la fecha". Sorprendiendo a nadie, HODL Waves también analiza la edad de las monedas. De acuerdo a Academia Glassnode:
“HODL Waves proporciona una visión macro de la edad de las monedas como proporción del suministro total de monedas. Esto proporciona un indicador del equilibrio entre las tenencias a corto y largo plazo. También puede indicar dónde ocurren los cambios en esta distribución de edad a medida que cambia el grosor de las bandas de onda HODL en respuesta a la maduración de las monedas inactivas, o cuando se gastan las monedas viejas, restableciendo su edad en la categoría más joven".
Momento de análisis en cadena n.º 5: Ergo lanza el análisis forense de PlusToken
Este famoso caso ocurrió en 2019. Según Purell, es "el cisne gris que definió la estructura de mercado de Bitcoin para ese año y el primer ataque relevante del estado-nación al activo". Para un informe sobre la situación, tuvimos que consultar Crypto Briefing, quien habló con:
“Ergo, el investigador principal del informe, le dijo a Crypto Briefing en un correo electrónico que la característica más llamativa de esta estafa era su tamaño. “Las estafas de miles de millones de dólares son muy raras”, dijeron. "No esperábamos que los volúmenes de 200K BTC informados anteriormente fueran precisos, pero lo fueron".
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El equipo de Ergo también explicó por qué el lavado de los fondos no funcionó tan bien. Fue porque practicaron la "auto barajada". ¿Qué es eso, preguntas? Crypto Briefing de nuevo:
“Se refiere a la “división y fusión repetida de UTXO en cientos de transacciones”, según el informe. Este método fue fácil de rastrear y la forma más común en que se manejaron los fondos de PlusToken".
Este caso no estaría completo sin la participación de una gran institución. Esta vez, el sospechoso es Huobi:
“Huobi también desempeñó un papel importante en la descarga de estos fondos, con casi 250,000 XNUMX direcciones asociadas con los fondos de PlusToken. Estas direcciones se redujeron a dos grupos que se identificaron siguiendo los estándares de privacidad incompetentes”.
Por supuesto, esas son solo suposiciones. Cuando se trata del gigante Huobi, no se ha probado nada.