es
Volver a la lista

¿Por qué tienen valor los bitcoins? Bitcoin explicado

source-logo  es.bitcoinethereumnews.com 26 Diciembre 2021 07:40, UTC

Bitcoin (BTCUSD) a menudo se conoce como moneda digital y como una alternativa al dinero fiduciario controlado por el banco central. Sin embargo, este último es valioso porque es emitido por una autoridad monetaria y se usa ampliamente en una economía. La red de Bitcoin está descentralizada y la criptomoneda no se usa mucho en transacciones minoristas.

Se puede argumentar que el valor de Bitcoin es similar al de los metales preciosos. Ambos son limitados en cantidad y tienen casos de uso selectos. Los metales preciosos como el oro se utilizan en aplicaciones industriales, mientras que la tecnología subyacente de Bitcoin, la cadena de bloques, tiene algunas aplicaciones en las industrias de servicios financieros. La procedencia digital de Bitcoin significa que incluso podría servir como un medio para transacciones minoristas algún día.

Puntos clave

  • Las monedas tienen valor porque pueden funcionar como depósito de valor y como unidad de cambio. También demuestran seis atributos clave para permitir su uso en una economía.
  • La definición de valor en una moneda ha cambiado durante siglos desde los atributos físicos hasta la velocidad de su uso en una economía.
  • Bitcoin demuestra algunos atributos para una moneda, pero su principal fuente de valor radica en su oferta restringida y su creciente demanda.
  • Si el precio de un bitcoin alcanzara los $ 514,000, la capitalización de mercado de Bitcoin alcanzaría aproximadamente el 15% del mercado de divisas mundial.

Por qué las monedas tradicionales tienen valor

Hay seis atributos clave para una moneda útil: escasez, divisibilidad, aceptabilidad, portabilidad, durabilidad y resistencia a la falsificación (uniformidad). Estas cualidades permiten que una moneda encuentre un uso generalizado en una economía. También limitan la inflación monetaria y garantizan que las monedas sean seguras y seguras de usar.

La moneda es útil si funciona como depósito de valor o, para decirlo de otra manera, si puede mantener de manera confiable su valor relativo a lo largo del tiempo. A lo largo de la historia, muchas sociedades utilizaron materias primas o metales preciosos como métodos de pago porque se consideraba que tenían un valor relativamente estable.

En lugar de llevar consigo cantidades engorrosas de granos de cacao, oro u otras formas tempranas de dinero, las sociedades finalmente recurrieron a la moneda acuñada como alternativa. Las primeras monedas de este tipo utilizaban metales como el oro, la plata y el bronce, que tenían una vida útil prolongada y un riesgo reducido de depreciación.

Asignar valor a las monedas es un tema de debate. Inicialmente, su valor provino de propiedades físicas intrínsecas. Por ejemplo, el valor del oro proviene de los costos de extracción y ciertos factores cualitativos, como el brillo y el contenido de pureza.

En la era moderna, las monedas emitidas por el gobierno a menudo toman la forma de papel moneda, que no tiene la misma escasez intrínseca que los metales preciosos. Durante mucho tiempo, el valor del papel moneda estuvo determinado por la cantidad de oro que lo respaldaba. Incluso hoy en día, algunas monedas son "representativas", lo que significa que cada moneda o billete se puede cambiar directamente por una cantidad específica de un producto básico.

La idea del valor de una moneda comenzó a cambiar en el siglo XVII. El destacado economista escocés John Law escribió que el dinero (moneda emitida por un gobierno o un monarca) "no es el valor por el que se intercambian los bienes, sino el valor por el que se intercambian". En otras palabras, el valor de una moneda es una medida de su demanda y su capacidad para estimular el comercio y los negocios dentro y fuera de una economía.

Este pensamiento se ajusta estrechamente a la teoría crediticia moderna para los sistemas monetarios. En esta teoría, los bancos comerciales crean dinero (y valor para las monedas) prestando a prestatarios, quienes usan el dinero para comprar bienes y hacer que la moneda circule en una economía.

Después de que los países abandonaron el patrón oro en un esfuerzo por frenar las preocupaciones sobre el suministro de oro, muchas monedas globales ahora se clasifican como fiat. La moneda fiduciaria es emitida por un gobierno y no está respaldada por ningún producto básico, sino por la fe que tienen los individuos y los gobiernos de que otros aceptarán esa moneda.

Hoy en día, la mayoría de las principales monedas mundiales son fiduciarias. Muchos gobiernos y sociedades han descubierto que la moneda fiduciaria es la más duradera y menos susceptible a la pérdida de valor con el tiempo. El valor de las monedas fiduciarias es una función de su oferta y demanda. El dólar estadounidense se considera valioso porque la economía más grande del mundo lo usa y domina el flujo de pagos en el comercio internacional.

El valor de las monedas digitales

Cualquier discusión sobre el valor de Bitcoin debe abordar la naturaleza de la moneda. El oro era útil como moneda debido a sus atributos físicos inherentes, pero también era engorroso. El papel moneda fue una mejora, pero requiere fabricación y almacenamiento y carece de la movilidad de las monedas digitales. La evolución digital del dinero se ha alejado de los atributos físicos y ha ido hacia características más funcionales.

He aquí un ejemplo. Durante la crisis financiera, Ben Bernanke, que entonces era el gobernador de la Reserva Federal, apareció en CBS ' 60 Minutos y explicó cómo la agencia “rescató” al gigante de seguros American International Group (AIG) ya otras instituciones financieras de la bancarrota prestándoles dinero. Desconcertado, el entrevistador preguntó si la Fed había fabricado miles de millones de dólares. Ese no fue el caso.

“Entonces, para prestarle a un banco, simplemente usamos la computadora para marcar el tamaño de la cuenta que tienen con la Fed”, explicó Bernanke. En otras palabras, la Fed "fabricó" dólares estadounidenses a través de entradas en su libro mayor. Esta capacidad de "marcar" una cuenta ejemplifica la naturaleza de las monedas en su forma digital. Tiene implicaciones para la velocidad y el uso de las monedas porque simplifica y agiliza las transacciones que las involucran.

¿Por qué Bitcoin tiene valor?

Bitcoin no cuenta con el respaldo de las autoridades gubernamentales, ni tiene un sistema de bancos intermediarios para propagar su uso. Una red descentralizada que consta de nodos independientes es responsable de aprobar transacciones basadas en consenso en la red Bitcoin. No existe una autoridad fiduciaria en forma de gobierno u otra autoridad monetaria para actuar como contraparte del riesgo y compensar a los prestamistas, por así decirlo, si una transacción sale mal.

Sin embargo, la criptomoneda muestra algunos atributos de un sistema de moneda fiduciaria. Es escasa y no se puede falsificar. La única forma en que uno podría crear un bitcoin falso sería ejecutando lo que se conoce como doble gasto. Esto se refiere a una situación en la que un usuario "gasta" o transfiere el mismo bitcoin en dos o más configuraciones separadas, creando efectivamente un registro duplicado.

Sin embargo, lo que hace poco probable el doble gasto es el tamaño de la red Bitcoin. Sería necesario un llamado ataque del 51%, en el que un grupo de mineros controlan teóricamente más de la mitad de toda la potencia de la red. Al controlar la mayoría de toda la energía de la red, este grupo podría dominar el resto de la red para falsificar registros. Sin embargo, un ataque de este tipo a Bitcoin requeriría una cantidad abrumadora de esfuerzo, dinero y potencia informática, por lo que la posibilidad sería extremadamente improbable.

Pero Bitcoin no pasa la prueba de utilidad porque la gente rara vez lo usa para transacciones minoristas. La principal fuente de valor de Bitcoin es su escasez. El argumento a favor del valor de Bitcoin es similar al del oro, un producto que comparte características con la criptomoneda. La criptomoneda está limitada a una cantidad de 21 millones.

El valor de Bitcoin es una función de esta escasez. A medida que la oferta disminuye, la demanda de criptomonedas ha aumentado. Los inversores claman por una porción del pastel de ganancias cada vez mayor que resulta de negociar su oferta limitada.

Bitcoin también tiene una utilidad limitada como el oro, cuyas aplicaciones son principalmente industriales. La tecnología subyacente de Bitcoin, llamada blockchain, se prueba y se utiliza como sistema de pago. Uno de sus casos de uso más efectivos es el de las remesas transfronterizas para acelerar y reducir los costos. Algunos países, como El Salvador, están apostando a que la tecnología de Bitcoin evolucionará lo suficiente como para convertirse en un medio para las transacciones diarias.

Otra teoría es que Bitcoin tiene un valor intrínseco basado en el costo marginal de producir un bitcoin. La minería de bitcoins implica una gran cantidad de electricidad, y esto impone un costo real a los mineros. Según la teoría económica, en un mercado competitivo entre productores que fabrican todos el mismo producto, el precio de venta de ese producto tenderá hacia su costo marginal de producción. La evidencia empírica ha demostrado que el precio de un bitcoin tiende a seguir el costo de producción.

El Salvador se convirtió en el primer país en convertir Bitcoin en moneda de curso legal el 7 de septiembre de 2021. La criptomoneda se puede utilizar para cualquier transacción en la que la empresa pueda aceptarla. El dólar estadounidense sigue siendo la moneda principal de El Salvador.

Bitcoin es mucho más divisible que las monedas fiduciarias. Un bitcoin se puede dividir en hasta ocho lugares decimales, con unidades constituyentes llamadas satoshis. La mayoría de las monedas fiduciarias solo se pueden dividir en dos lugares decimales para el uso diario.

Si el precio de Bitcoin continúa aumentando con el tiempo, los usuarios con una pequeña fracción de un bitcoin aún podrán realizar transacciones con la criptomoneda. El desarrollo de canales laterales, como Lightning Network, puede impulsar aún más el valor de la economía de Bitcoin.

Los desafíos de valorar Bitcoin

Uno de los mayores problemas es el estado de Bitcoin como reserva de valor. La utilidad de Bitcoin como reserva de valor depende de qué tan bien funcione como medio de intercambio. Si Bitcoin no logra el éxito como medio de intercambio, no será útil como reserva de valor.

Dado que Bitcoin no tiene ningún valor intrínseco, su valor es necesariamente intersubjetivo, dependiendo de cuánto espera cada comerciante que se comporte el resto del mercado. A largo plazo, puede haber múltiples equilibrios estables para el valor de Bitcoin: un precio de bitcoin de un millón de dólares podría ser tan estable como uno de $ 0.

A lo largo de gran parte de su historia, el interés especulativo ha sido el principal impulsor del valor de Bitcoin. Bitcoin ha exhibido las características de una burbuja con drásticos aumentos de precios y una locura de atención de los medios. Es probable que esto disminuya a medida que Bitcoin continúa teniendo una mayor adopción generalizada, pero el futuro es incierto.

Las dificultades que rodean los espacios de intercambio y almacenamiento de criptomonedas también desafían la utilidad y la transferibilidad de Bitcoin. En los últimos años, hackeos, robos y fraudes han plagado la moneda digital.

Una valoración monetarista de Bitcoin

Para poner un valor en Bitcoin, necesitamos proyectar qué penetración de mercado logrará en cada esfera. Este artículo no explica cuál será la penetración del mercado, pero por el bien de la valoración, elegiremos un valor bastante arbitrario del 15%, tanto para Bitcoin como moneda como para Bitcoin como reserva de valor. Se le anima a formarse su propia opinión para esta proyección y ajustar la valoración en consecuencia.

La forma más sencilla de abordar el modelo sería observar el valor mundial actual de todos los medios de intercambio y de todas las reservas de valor comparables a Bitcoin y luego calcular el valor del porcentaje proyectado de Bitcoin. El medio de intercambio predominante es el dinero respaldado por el gobierno y, para nuestro modelo, nos centraremos únicamente en eso.

En términos generales, M1, que incluye M0 (la cantidad total de dinero en circulación en una economía) y valía más de $ 20 billones en octubre de 2021, servirá como nuestro valor mundial actual de medios de intercambio.

M3 (que incluye todos los demás segmentos) menos M1 a octubre de 2021 valía: 1.18 billones de dólares. Incluiremos esto como una reserva de valor comparable a Bitcoin. A esto, también agregaremos una estimación del valor mundial del oro que se mantiene como reserva de valor. Aunque algunos pueden usar joyas como reserva de valor, para nuestro modelo, solo consideraremos lingotes de oro. 

El Servicio Geológico de EE. UU. Estimó que, a fines de 1999, había alrededor de 122,000 toneladas métricas de oro sobre el suelo disponible. De esto, el 48%, o 58,560 toneladas métricas, estaba en forma de existencias de lingotes privados y oficiales. A un precio actual estimado de $ 1,798 por onza troy, esa cantidad de oro al 17 de diciembre de 2021 vale más de $ 10 billones.

Debido a que ha habido un déficit en el suministro de plata en los últimos años y los gobiernos han estado vendiendo cantidades significativas de sus lingotes de plata, razonamos que el uso más común de la plata en la actualidad es en la industria y no como depósito de valor, por lo que lo haremos No incluye plata en nuestro modelo. Tampoco trataremos otros metales preciosos o piedras preciosas. En conjunto, nuestra estimación del valor global de las tiendas de valor comparable a Bitcoin, incluidas las cuentas de ahorro, depósitos a plazo pequeños y grandes, fondos del mercado monetario y lingotes de oro, asciende a 47.1 billones de dólares.

Nuestra estimación total del valor global de los medios de cambio y las reservas de valor asciende a 52.1 billones de dólares. Suponiendo que este total se mantenga estable, si Bitcoin lograra el 15% de esta valoración, su capitalización de mercado en moneda actual sería de aproximadamente $ 10.8 billones. Con los 21 millones de bitcoins en circulación, eso pondría el precio de 1 bitcoin en $ 514,000.

Invertir en criptomonedas y otras ofertas iniciales de monedas ("ICO") es altamente riesgoso y especulativo, y este artículo no es una recomendación de Investopedia o del autor para invertir en criptomonedas u otras ICO. Dado que la situación de cada individuo es única, siempre se debe consultar a un profesional calificado antes de tomar cualquier decisión financiera. Investopedia no hace declaraciones ni garantías en cuanto a la precisión o actualidad de la información contenida en este documento. A la fecha en que se escribió este artículo, el autor posee criptomonedas.

es.bitcoinethereumnews.com