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Después de 46 días consecutivos de negociación por encima de $ 42,000, el precio de Bitcoin (BTC) comenzó a mostrar debilidad el 21 de septiembre. Durante los últimos tres días, la pérdida acumulada del 13% fue suficiente para borrar las ganancias ganadas con tanto esfuerzo agregadas desde el 6 de agosto. También muestran que el ciclo bajista anterior tardó 79 días en recuperar el importantísimo nivel de 42,000 dólares.
La atención de los operadores se centró en el inicio de la reunión monetaria de la Reserva Federal de EE. UU., Donde se espera que la autoridad financiera indique si reducirá el programa de estímulo de recompra de activos mensual de 120 millones de dólares. Curiosamente, mientras todo esto ocurre, los mercados de valores de China, medidos por el ETF iShares MSCI China ($ MCHI), repuntaron un 1% el 21 de septiembre.
¿Es China realmente la raíz de la reciente corrección?
La aparente desconexión entre el desempeño de Bitcoin y la leve recuperación de los mercados globales hizo que los inversores se preguntaran si la regulación de las criptomonedas está desempeñando un papel en el escenario bajista actual.
El presidente de la Comisión y de Valores de los Estados Unidos (SEC), Gary Gensler, habló hoy con el Washington Post y, durante la entrevista, llamó instrumentos de monedas estables para usar en las "mesas de juego de casino".
Gemido. La represión regulatoria de los EE. UU. Sobre las criptomonedas que se ha estado gestando en los últimos seis meses parece que se volverá más y más fea con cada semana que pasa. Ni siquiera estoy seguro del impacto que tendrá en los mercados, pero seguro que no hay mucho de qué ser optimista acerca de rn.
- Grant Gulovsen, Esq. (@gulovsen) 19 de septiembre de 2021
Como señaló el abogado Grant Gulovsen, se espera que la sombra que se avecina de la regulación tenga un impacto bajista a corto plazo, y los inversores en cualquier mercado odian las incertidumbres sobre qué productos y servicios se permitirán.
Observe cómo el nivel de $ 42,000 fue crucial para determinar el final del ciclo del mini oso que supuestamente fue iniciado por los comentarios de Elon Musk sobre el uso de energía minera de Bitcoin el 12 de mayo.
Para medir de manera efectiva cómo los comerciantes profesionales están valorando el riesgo de un mayor colapso de precios, los inversionistas deben monitorear el sesgo delta del 25%, que compara opciones similares de compra (compra) y venta (venta) una al lado de la otra. Se volverá positiva cuando la prima de las opciones de venta de protección sea más alta que las opciones de compra de riesgo similar.
Un indicador de sesgo que oscila entre -7% y + 7% generalmente se considera neutral. Por otro lado, la métrica se desplaza por encima de este rango cuando la protección a la baja es más costosa, por lo general un indicador de "miedo".
Como se muestra arriba, los operadores de opciones de Bitcoin han sido neutrales desde el 25 de julio, cuando el indicador cayó por debajo del umbral del 7%. Sin embargo, la reciente acción del precio provocó que los operadores de opciones a corto plazo entraran en modo "miedo" después de que la métrica alcanzara el 9%.
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Los mercados de opciones confirman la falta de convicción de los inversores
Para excluir las externalidades específicas de este instrumento de opciones, también se deben analizar los mercados de futuros perpetuos.
A diferencia de los contratos mensuales regulares, los precios de futuros perpetuos son muy similares a los de las bolsas regulares al contado. Esta función facilita mucho la vida de los operadores minoristas porque ya no necesitan calcular la prima de futuros o renovar manualmente las posiciones cercanas al vencimiento.
La tasa de financiación se introdujo para equilibrar la exposición de la bolsa y se cobra a los largos (compradores) cuando exigen más apalancamiento. Sin embargo, cuando la situación se invierte y los cortos (vendedores) están sobreapalancados, la tasa de financiación se vuelve negativa, por lo que son ellos los que pagan la tarifa.
El gráfico anterior muestra que la tasa de financiación de Bitcoin se ha desplazado constantemente hacia el lado negativo, a pesar de no ser sostenible o relevante. Por ejemplo, una tasa del 0.05% cobrada cada 8 horas equivale al 1% por semana, lo que no debería obligar a ningún operador de derivados a cerrar su posición.
Por lo tanto, los datos de los mercados de opciones validan el indicador de "miedo" que proviene del sesgo positivo de las opciones delta del 25%. Hay una falta de convicción por parte de los compradores que utilizan los mercados de derivados, lo que probablemente esté relacionado con las recientes preocupaciones regulatorias negativas. La última víctima de la presión regulatoria provino de la decisión de Coinbase Exchange de evitar planes para ofrecer un programa de préstamos criptográficos.
Las opiniones y opiniones expresadas aquí son únicamente las de autor y no necesariamente reflejan los puntos de vista de Cointelegraph. Cada inversión y movimiento comercial implica riesgo. Debe realizar su propia investigación al tomar una decisión.