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Estrategia comercial basada en el diferencial BTC-ETH

es.bitcoinethereumnews.com 05 Septiembre 2022 08:44, UTC

Existe un tipo de negociación llamado spread, en el que se busca instrumentos con umbrales de correlación elevados, para aprovechar las pequeñas diferencias que surgen entre dos (o más) subyacentes a lo largo del tiempo.

La principal estrategia en esta área es la diferencial entre bonos. Por ejemplo, el diferencial entre el Futuro de EE. UU. a 30 años y el Futuro de EE. UU. a 10 años. Ambos son productos altamente correlacionados, pero debido a la diferente duración, acumulan diferenciales que son explotables de manera sistemática.

Estos oficios encapsulan tanto como 70% del total de transacciones que ocurren en los mercados de bonos. Sin entrar demasiado en los tecnicismos de los diferenciales de bonos, este artículo analizará una estrategia de diferencial aplicada a las criptomonedas. Las pruebas se realizarán en el par más conocido sobre el que se dispone de los datos históricos más profundos: Bitcoin y Ethereum.

Reglas para la estrategia basada en spreads BTC-ETH

Señalando que Bitcoin y Ethereum son las dos criptomonedas más importantes, y como tales están correlacionadas entre sí, uno puede pensar en tomar la ruta del comercio de diferenciales con estos dos instrumentos. Técnicamente, la operación consiste en simultáneamente comprando y vendiendo la misma cantidad monetaria en BTC y ETH. Cuando la estrategia estará en una posición larga (compra) en BTC, tendrá que estar corta (venta) en ETH al mismo tiempo, y viceversa.

Este tipo de operación, que involucra el 100% del tiempo en el mercado para tomar posiciones opuestas, permite de alguna manera estar siempre resguardado de fuertes choques en el sector de las criptomonedas, como el ocurrido a principios de 2022. Con este tipo de entrada , la estrategia siempre estará "cubierta" o protegida por una posición opuesta en un instrumento altamente correlacionado. Esto significa que incluso las pérdidas, en momentos en que la estrategia sufrirá, seguirán siendo limitadas. Desafortunadamente, el mismo razonamiento también se aplica a las ganancias, que estarán restringidas por el sistema de "cobertura".

Los datos que se utilizarán comienzan en 2018 y duran hasta julio de 2022. La marco de tiempo sobre el que se ejecutará la estrategia es 1440 minutos, que corresponde a 24 horas, o un día de negociación.

La estrategia se basa en el diferencial entre BTC y ETH, y es el diferencial el que proporcionará las indicaciones sobre cuándo comprar BTC y cuándo, en cambio, comprar ETH.

La figura 1 muestra el valor de ETH en los precios de BTC: como se puede ver, no hay una tendencia clara y precisa al alza o a la baja, al menos no en los últimos 4 años. Sin embargo, el valor de ETH en BTC ha aumentado con el tiempo en momentos alternos. En realidad, hay periodos en los que el spread es muy volátil y nervioso hasta momentos en los que se aplana.

Figura 1. ETH/BTC

Entonces, para separar los momentos de "bombeo" de los momentos de "descarga" de la propagación, un Promedio móvil de 40 días se utilizará. Cuando el diferencial cruza el promedio hacia arriba, uno comprará ETH y venderá BTC. En consecuencia, cuando el diferencial cruza su promedio hacia abajo, uno comprará BTC y venderá ETH. De esta forma, la estrategia será siempre a mercado con posiciones opuestas.

Backtest de la estrategia “BTC-ETH Spread”.

Figura 2. Ejemplo de entradas contrapuestas en BTC-ETH.

Un ejemplo de los intercambios de la estrategia se puede ver en la Figura 2, donde se puede ver que ocurren simultáneamente. Esto se hace para salvaguardar la idea básica del comercio de diferenciales, según el cual nunca se debe permitir que la cobertura de la posición caduque, de lo contrario se perdería la premisa principal de la estrategia.

Como todas las estrategias de propagación, esta también implica operaciones largas y cortas.

Las pruebas se realizan en criptomonedas al contado. Se utiliza un tamaño monetario fijo tanto para BTC como para ETH, correspondiente a $ 10,000 cada, tomando los precios del intercambio de criptomonedas más grande del mundo, como Binance, que permite escalar la posición de uno hasta más de 1/1000 de Bitcoin, equivalente a alrededor de $23 en la actualidad.

Las figuras 3 a 5 muestran el resultados que produce esta estrategia.

Figura 3. Comercio promedio

Figura 4. Línea de patrimonio

Figura 5. Resumen de rendimiento

Inmediatamente se nota que la curva de beneficio es creciente (Figura 1). Sobre todo, el comercio promedio (figura 2) parece tener suficiente capacidad para pagar los costos de comisión y el deslizamiento que, nos guste o no, uno se enfrentará en el comercio en vivo. La cifra del valor de una operación promedio es de alrededor de $170, o el 1.7% del valor de la posición tomada.

Al operar con diferenciales, es bueno recordar que las comisiones y el deslizamiento tienen el doble de impacto que en una estrategia tradicional. Esto sucede porque, en las estrategias de spread, una sola operación en realidad comprende dos oficios separados, uno largo y otro corto. Por lo tanto, toma aún más importancia leer el valor en el comercio promedio, ya que operar en diferenciales es más costoso que operar de forma clásica.

La reducción máxima de -$12,000 ocurre como resultado de un rally muy fuerte en la estrategia, que luego vio la mayoría de esas ganancias retiradas. Aparte de este raro episodio, la estrategia se mantiene en niveles de reducción acordes con los rendimientos que proporciona.

Conclusiones de la estrategia

Estas pruebas iniciales realizadas sobre el diferencial entre BTC y ETH pueden considerarse satisfactorias. Se vio que las indicaciones proporcionadas también pueden explotarse hasta cierto punto en el comercio en vivo.

Además, lo que ha surgido es que el comercio de diferenciales de hecho proporciona esa protección tan cacareada. Ver el comportamiento de la línea de renta variable en la última fase del backtest, donde ante las grandes caídas observadas en 2022 en ambos criptomonedas analizado, la estrategia de propagación habría permitido un sueño más tranquilo.

Esto fue, como se dijo al comienzo del artículo, a expensas de las ganancias, que sin duda habrían sido mayores a través de la simple compra y retención, pero probablemente habrían llevado a alto estrés en momentos bajistas.

Fuente: https://en.cryptonomist.ch/2022/09/04/trading-strategy-based-on-the-btc-eth-spread/

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