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Rune Christensen, cofundador de MakerDAO, ha presentado su plan para convertir la moneda estable DAI en un activo flotante si el protocolo no logra alcanzar un nivel de garantía descentralizado del 75 % en tres años.
El "plan final" de Christensen para flotar DAI
El cofundador de MakerDAO publicó una nueva publicación en los foros de gobernanza del protocolo el martes, detallando su idea para un nuevo plan que eventualmente podría hacer que la moneda estable DAI se convierta en un activo flotante.
La propuesta, titulada “Línea de tiempo del plan final para DAI flotante libre”, enfatiza el préstamo de DAI contra activos del mundo real (RWA) para aumentar los ingresos del protocolo. Sugiere utilizar los ingresos de la emisión de préstamos para adquirir ETH adicional como garantía para DAI. De acuerdo con la estrategia de Christensen, el volumen de ETH acumulado por MakerDAO durante los próximos tres años indicará si debe o no considerar permitir que DAI se desvíe de su paridad con el dólar y se convierta en un activo flotante.
El concepto contiene tres estrategias colaterales distintas, denominadas Pigeon Stance, Eagle Stance y Phoenix Stance, que van desde una exposición significativa de RWA hasta ninguna. Según Christensen, una mayor exposición de RWA permite que el protocolo MakerDAO crezca más rápido pero a expensas de una menor resiliencia.
La postura predeterminada de MakerDAO sería Pigeon Stance, la más liberal de las tres estrategias. Con una exposición ilimitada a los préstamos RWA, prioriza el máximo desarrollo. Eagle Stance logra un equilibrio entre el crecimiento y la resiliencia al restringir la exposición de RWA de Maker al 25 % de todos los préstamos. Phoenix Stance es la más conservadora y requiere que el protocolo no tenga una exposición significativa de RWA.
El primer paso de la propuesta de Christensen es colocar MakerDAO en Pigeon Stance durante tres años. En este caso, el protocolo intentaría acumular la mayor cantidad posible de garantía ETH para hacer que DAI sea resistente a "amenazas autoritarias."
Dichas amenazas pueden incluir la presión de las autoridades gubernamentales para cumplir con regulaciones estrictas o sanciones que obligan a los emisores centralizados de monedas estables, como Circle, a congelar los fondos de USDC retenidos en las bóvedas de MakerDAO por incumplimiento. Christensen anteriormente preocupación expresada sobre la dependencia de MakerDAO del USDC después de que el emisor de la moneda estable detuviera los fondos colocados en el protocolo de privacidad Tornado Cash a principios de este mes. La publicación de Christensen dice:
Si el protocolo alcanza el 75 % de la garantía descentralizada orgánicamente a partir de la acumulación de ETH durante Pigeon Stance, entonces puede cambiar a Eagle Stance sin que la DAI pase a flotar libremente”.
Sin embargo, si MakerDAO no puede cumplir con el requisito de garantía descentralizada del 75 %, puede ser prudente permitir que DAI se desvíe de su paridad uno a uno con el dólar. La propuesta de Christensen estipula que el DAI seguirá atado al dólar por lo menos durante los próximos tres años, independientemente de lo que ocurra. Si no hay una "amenaza autoritaria inmediata" después de ese punto, el cronograma para convertir DAI en un activo flotante también puede extenderse.
MakerDAO y Regulación
El plan Endgame es parte de una discusión más amplia en los foros de MakerDAO sobre si se puede presionar a DAI para que abandone su paridad con el dólar para centrarse en la descentralización. Según Christensen, a medida que la regulación financiera cambia hacia un paradigma de "o estás con nosotros o estás en contra de nosotros", junto con la resistencia intrínseca a la censura de DAI, la moneda estable finalmente tendrá que desvincularse del dólar para evitar el control regulatorio. que no podrá cumplir.
La sugerencia de Christensen ha encontrado cierta oposición. Un miembro de MakerDAO escribió:
No estoy de acuerdo con que el DAI flotante libre sea de mucha ayuda. ¿Por qué un gobierno autoritario rechazaría los activos estables fiduciarios, pero permitiría los activos estables flotantes (o incluso los activos criptográficos de base volátil) cuando aún socavan el control del gobierno sobre el sistema monetario?
Sin embargo, algunos miembros de MakerDAO estaban más de acuerdo con la perspectiva de Christensen. Un usuario dijo:
Es tan bueno ver finalmente esto reconocido por el gran poder de voto de MKR. He estado en la minoría advirtiendo sobre este riesgo exacto durante años.
Debido a que muchos usuarios de DeFi han crecido para anticipar que DAI mantendrá su paridad con el dólar, alejarse de este modelo, incluso si es necesario, podría ser costoso. Con un fuerte apoyo tanto a favor como en contra de permitir que DAI flote, es probable que la discusión sobre cómo MakerDAO debería prepararse para un futuro incierto continúe durante algún tiempo.