Riot продала рекордный объем биткоинов в декабре на фоне падения доходности майнинга

В декабре компания Riot Platforms резко увеличила продажи биткоинов, осуществив крупнейшую месячную ликвидацию запасов за всю историю. Это произошло на фоне снижения рентабельности майнинга до исторических минимумов.

Согласно ежемесячному отчету о производстве, опубликованному во вторник, в декабре Riot добыла 460 $BTC. К концу месяца компания располагала 18 005 $BTC. Для сравнения: на конец ноября у нее было более 19 368 $BTC. Это означает, что за декабрь Riot продала около 1 820 $BTC.

Компания сообщила, что декабрьские продажи принесли примерно $160 млн при средней цене около $88 900 за биткоин. Объем проданных биткоинов почти в четыре раза превысил добычу Riot за декабрь. Таким образом, компания реализовала не только новые монеты, но и существенную часть своих резервных запасов.

Декабрьская ликвидация резко контрастирует с подходом Riot в начале цикла. Большую часть 2024 года компания сохраняла 100% добытых биткоинов. К концу года она даже увеличила запасы, приобретя около 5 700 $BTC за счет средств от размещения конвертируемых облигаций. Благодаря этой стратегии к началу 2025 года объем биткоинов у Riot превысил 19 000 $BTC.

Riot начала менять курс в апреле 2025 года, когда стала продавать большую часть месячной добычи биткоинов. При этом объем продаж обычно не превышал количество добытых за месяц монет. Такие сделки означали постепенный отход от полной консервации активов: рентабельность майнинга снижалась после халвинга, а сложность сети продолжала расти.

Декабрь стал явным отклонением от этой модели. Проданные за месяц примерно 1 820 $BTC значительно превысили добычу Riot. В результате компания стала чистым продавцом резервных биткоинов, сократив запасы более чем на 1 300 $BTC по сравнению с предыдущим месяцем.

Продажи сопровождались другими мерами по обеспечению ликвидности. Ранее в этом месяце Riot перезапустила программу размещения акций на рынке (ATM). Она заменила прежнюю схему, по которой оставалось около $150 млн неиспользованного лимита, на новую — с потенциальным объемом продаж акций до $500 млн. Этот шаг расширил возможности Riot по привлечению внешнего капитала в период, когда цена за хеш (hashprice) находилась вблизи минимумов цикла, ограничивая денежный поток от майнинговых операций.