Бэнкман-Фрид, окончивший Массачусетский технологический институт по специальности "физика", начал свою карьеру, работая на Уолл-стрит в компании Jane Street. В 2017 году он стал соучредителем криптотрейдинговой компании Alameda Research, которая использовала ценовые расхождения на мировых рынках для получения прибыли.
В 2018 году Сэм Бэнкман-Фрид разочаровался в полезности существующих криптовалютных бирж, заявив, что они глючные и небезопасные, с плохой поддержкой клиентов.
Бэнкман-Фрид основал FTX вместе с Гэри Вангом, выпускником Массачусетского технологического института и бывшим инженером-программистом Google. По словам Сэма Бэнкмана-Фрида, ключом к успеху FTX стали крайне редкие сбои, предложение пользователям сложных криптовалютных деривативов и политика ведения только одного торгового счета, на котором компенсируются остатки маржи.