Колин Ву: Сэм Бэнкман-Фрид описал схему Понци в рассказе о доходном фермерстве

Бывший глава биржи FTX Сэм Бэнкман-Фрид в апреле 2022 года попытался разобрать концепцию доходного ферминга (yield farming) в подкасте Odd Lots, но вместо объяснения устойчивой бизнес-модели описал структуру, удивительно похожую на схему Понци. Он использовал пример «коробки» — проекта, созданного из воздуха, который выпускает собственный токен и способен привлечь сотни миллионов долларов просто за счет ажиотажа. По словам бизнесмена, рост цены формируется притоком денег, а он обеспечивается увеличением котировок. Это и сформировало суть его непреднамеренного признания.

В объяснении SBF токен X выдается за участие в экосистеме и якобы дает право управления «коробкой». Специалист заверил: несмотря на отсутствие реальной ценности, рыночная капитализация может быстро вырасти только благодаря вниманию и спекуляциям. Интервьюер Мэтт Левайн прямо указывал на абсурдность такого механизма, однако Бэнкман-Фрид отрицал, что это похоже на финансовую пирамиду. Реакция аудитории и аналитиков была однозначной: описание звучало как учебник по Понци-схемам.

В ходе обсуждения SBF продолжал развивать идею, в рамках которой участники покупают токен ради будущей выгоды, а она обеспечивается за счет того, что новые деньги приходят в систему. Опытные трейдеры вкладывают средства, поднимают стоимость токена, а ежедневные выдачи токенов X создают иллюзию доходности. Такой круговой механизм держится исключительно на вере участников, что и считается ключевой признаковой чертой Понци.

Колин Ву считает, что из объяснений Бэнкмана-Фрида невозможно извлечь реальные уроки о фарминге, так как этот пример разрушает базовые принципы устойчивой экономики. Ситуация стала показательным моментом, раскрывающим фундаментальные проблемы спекулятивных моделей в криптоиндустрии.