Эмитент USDC Circle возражает против европейских правил регулирования стейблкоинов: может ли измениться требование о 60% резервировании?

Компания Circle утверждала, что требование о банковском депозите, предъявляемое к крупным эмитентам стейблкоинов, увеличивает риски. Европейский союз пересматривает правила MiCA.

Эмитент $USDC, компания Circle, запросила изменения в требованиях к банковским депозитам, применяемых к резервам стейблкоинов в соответствии с регламентом MiCA Европейского союза. В своем обращении к Европейской комиссии по поводу MiCA компания предложила более гибкую систему, основанную на ликвидности активов, вместо требования о фиксированной процентной ставке по депозиту.

Действующие правила требуют от эмитентов токенов электронных денег хранить не менее 30 процентов своих резервов на депозитах в коммерческих банках. Для основных стейблкоинов, классифицируемых Европейским банковским управлением как «существенные», этот показатель может достигать 60 процентов.

По данным Circle, это регулирование подвергает резервы стейблкоинов повышенным кредитным и контрагентским рискам в банковском секторе. Компания приводит в качестве примера этих рисков крах Silicon Valley Bank в 2023 году, когда в банке осталось около 3,3 миллиарда долларов резервов $USDC, что привело к кратковременной потере токеном привязки к доллару.

Circle выступает за рассмотрение вопроса о введении требования к ликвидности, позволяющего обналичивать определенную часть резервов в течение одного-пяти рабочих дней, вместо строгого требования к минимальному депозиту на банковских счетах. Европейский центральный банк и некоторые национальные центральные банки также поддерживают аналогичный подход.

Компания также возражала против правила, ограничивающего долю государственных облигаций одной страны в резервах до 35 процентов. Circle утверждает, что это ограничение затрудняет для стейблкоина, основанного на долларе, хранение значительной части своих резервов в казначейских облигациях США.

В рамках того же обзора Центр политики в отношении гиперликвидности также запросил, чтобы бессрочные фьючерсные контракты в блокчейне оценивались в соответствии с существующими правилами MiFID II в отношении производных инструментов, а не с правилами MiCA.

Это запросы, поданные отраслевыми организациями. Это не означает, что Европейская комиссия приняла предложения или внесла поправки в правила MiCA. Перед принятием окончательного решения необходимо завершить формальную оценку и, возможно, законодательную процедуру.

*Это не инвестиционная рекомендация.