Рост стейблкоинов может усилить доминирование доллара и спрос на гособлигации США — представитель Банка Англии

Кэролин Уилкинс, член Комитета по финансовой политике Банка Англии, заявила, что рост стейблкоинов может укрепить глобальное доминирование доллара США и повысить спрос на казначейские облигации США. Это подчеркивает, что расширение рынка цифровых долларов может иметь последствия далеко за пределами криптовалют.

Во вторник в выступлении в Королевском университете Белфаста Уилкинс заявила, что номинированные в долларах стейблкоины могут укрепить американскую валюту, упростив трансграничные расчеты, расширив доступ к активам, привязанным к доллару, за пределами США и повысив спрос на казначейские облигации, хранящиеся в качестве резервов.

Крупнейшие эмитенты стейблкоинов уже являются значимыми покупателями государственного долга США. По данным, которые привела Уилкинс, стейблкоины Tether USDt (USDT) и Circle $USDC ($USDC) на конец 2025 года были обеспечены казначейскими векселями почти на $150 млрд, а за год компании приобрели таких бумаг примерно на $33 млрд.

Однако Уилкинс отметила, что эта взаимосвязь работает в обе стороны. При достаточно большом масштабе массовое погашение стейблкоинов может вынудить эмитентов продавать казначейские векселя, потенциально усиливая волатильность на уже испытывающем напряжение рынке.

Комментарии Уилкинс прозвучали на фоне продолжающегося роста распространения стейблкоинов: в обращении уже находится более $300 млрд. Рынок по-прежнему преимущественно привязан к доллару США: на него приходится 98% стоимости стейблкоинов, что дает валюте, по словам Уилкинс, «значительное преимущество первопроходца».

Материал по теме: BofA, Citi и Goldman Sachs вошли в число 21 института, планирующего запуск стейблкоина

Великобритания активизирует усилия по развитию стейблкоинов

Напротив, стейблкоины, номинированные в британских фунтах, распространялись гораздо медленнее, хотя британские регуляторы в этом году предприняли несколько шагов для содействия их развитию.

Управление по финансовому регулированию и надзору начало тестировать потенциальных эмитентов стейблкоинов в рамках специальной регуляторной песочницы и утвердило правила выпуска стейблкоинов в Великобритании в июне. Банк Англии также экспериментирует с цифровыми деньгами, в том числе недавно проверил, могут ли стейблкоины и смоделированный цифровой фунт взаимодействовать при проведении трансграничных торговых платежей.

Этот сдвиг происходит на фоне более благоприятного подхода Банка Англии к стейблкоинам после критики со стороны отрасли, которая указывала, что предложенные им правила могут сдержать инновации.

Материал по теме: Фрагментированное регулирование ограничивает распространение стейблкоинов в международных финансах, заявил глава ВТО