incrypted.com
- Стоимость акций Unitree Robotics взлетела на 629% после IPO.
- Оценка компании превысила $60 млрд.
- Криптотрейдеры на Hyperliquid оценивали ее значительно ниже.
Китайский производитель гуманоидных и четвероногих роботов Unitree Robotics дебютировал на Шанхайской фондовой бирже 19 августа 2026 года. Акции компании в начале торгов превысили цену IPO на 629%. Компания привлекла около 6,1 млрд юаней ($905 млн), а ее рыночная капитализация во время первой сделки достигла примерно $66 млрд, что сделало размещение одним из самых ярких примеров инвесторского ажиотажа вокруг физического ИИ, пишет Bloomberg.
Unitree стала первой публичной компанией из материкового Китая, которая специализируется именно на гуманоидных роботах. Ее дебют также привлек внимание крипторынка: еще до начала торгов в Шанхае трейдеры на Hyperliquid через бессрочный контракт на акции Unitree фактически сформировали собственную оценку компании.
Криптотрейдеры предсказали рост, но недооценили масштаб
По данным Hyperliquid, синтетический рынок Unitree на прошлой неделе торговался примерно по $92-$94 за контракт. Это соответствовало оценке компании около $38 млрд — более чем в четыре раза выше примерно $9 млрд, по которым Unitree провела IPO, согласно Allium Research.
Однако фактический дебют оказался еще сильнее. По цене первой сделки компания оценивалась примерно в $66 млрд — примерно на 75% выше уровня, который закладывали криптотрейдеры.
Речь идет не об обычных акциях Unitree. Контракт на Hyperliquid — это бессрочный фьючерс, который позволяет делать ставки на изменение стоимости акций без права собственности на них. Его разместил сторонний разработчик xyz.trade, используя инфраструктуру Hyperliquid, отметили в CoinDesk.
Это дало криптоинвесторам возможность круглосуточно торговать ожиданиями относительно IPO еще до открытия китайского фондового рынка.
После начала торгов контракт UNITREE-USDC также резко вырос: утром 19 августа его цена составляла около $121, а ранее кратковременно превышала $140. Объем торгов достиг $64 млн, тогда как открытые позиции составляли около $29 млн.
В то же время сами акции после стартовых 1100 юаней ($163) откатились до примерно 884 юаней ($131), но все равно оставались почти в шесть раз дороже цены IPO.
Для сравнения, перед IPO SpaceX в июне криптотрейдеры через аналогичный механизм оценивали акции примерно в $170. Во время первой торговой сессии они превысили $176, а завершили день на $161 — почти точно на уровне, который прогнозировал крипторынок.
Рынок SpaceX на Hyperliquid был значительно больше: открытый интерес непосредственно перед IPO достигал около $216 млн, а за 24 часа было проторговано более $150 млн.
Unitree получила миллиардную оценку на фоне бума физического ИИ
Сильный дебют Unitree отражает не только спекулятивный интерес к IPO, но и рост внимания инвесторов к физическому искусственному интеллекту — системам, которые объединяют ИИ с роботами и другими физическими устройствами.
По данным Bloomberg, компания в 2025 году поставила более 5500 гуманоидных роботов, заняв первое место в мире по этому показателю. Совокупные продажи ее четвероногих роботов превысили 33 000 единиц.
Финансовые показатели также демонстрируют быстрый рост бизнеса:
- доход Unitree в 2025 году вырос до 1,7 млрд юаней с 393 млн юаней годом ранее;
- чистая прибыль составила 278 млн юаней;
- валовая маржа превысила 60%;
- около 4,2 млрд юаней из средств IPO компания планирует направить на развитие моделей физического ИИ, исследования гуманоидных роботов, новые продукты и расширение производства.
Компания также получила поддержку стратегических инвесторов. Около 20% предложения распределили между ними, в частности китайской ИИ-компанией DeepSeek, инвестиционной структурой Tencent и подразделениями крупных государственных компаний.
DeepSeek получила 2,31% акций Unitree с трехлетним периодом блокировки. Сотрудничество предусматривает использование ИИ-наработок компании для разработки моделей физического интеллекта для гуманоидных роботов.
На фоне дебюта Unitree аналитик Bloomberg Intelligence Иан Ма заявил:
«Стремительный рост Unitree в день дебюта сигнализирует о сильном аппетите к китайскому сектору физического ИИ. Средства от IPO должны ускорить развитие и коммерциализацию ИИ. Сильный дебют также может обеспечить благоприятный ориентир для оценки Ubtech и других китайских конкурентов в робототехнике, которые готовятся к IPO».
По оценке JPMorgan, рынок гуманоидных роботов может вырасти примерно с $2 млрд в 2025 году до $300 млрд в 2035-м. Китай уже занимает около 75% мирового рынка гуманоидных роботов, а его преимущество обеспечивают масштабное производство, развитые цепочки поставок и более низкая себестоимость: материалы для одного робота стоят около $46 000 против $131 000 в США.
В то же время рынок уже демонстрирует признаки перегрева. Акции Unitree во время дебюта торговались на уровнях, которые существенно превышают оценки компании по финансовым показателям.
«Нет никаких фундаментальных оснований для такого роста цены акций. Он обусловлен розничным ажиотажем. Оценки заоблачные, а перспективы неопределенны с учетом ранней стадии развития и внедрения гуманоидных роботов», — отметил управляющий директор Union Bancaire Privee Вей-Серн Линг.
В то же время аналитики подчеркивают, что сами объемы поставок еще не гарантируют технологического лидерства. Unitree, как и другие производители гуманоидных роботов, должна доказать способность переводить пилотные проекты и демонстрации в масштабное коммерческое использование.
Мнения пользователей X также показали разное восприятие стремительного роста Unitree: одни назвали дебют компании сигналом о начале нового этапа китайской робототехники и ожидают волны IPO конкурентов, тогда как другие считают оценку компании завышенной.
В частности, Руи Ма отметила, что при капитализации около $54 млрд Unitree оценивается примерно в 130 годовых доходов 2026 года, назвав компанию «переоцененной». В то же время Джон Коетсиер обратил внимание на разницу с американской Agility Robotics, которую оценивают примерно в $4 млрд.
Напомним, что Илон Маск спрогнозировал экспоненциальный рост количества гуманоидных роботов до 2040 года и превосходство над человечеством по численности.
Кроме того, в Barclays заявили, что внедрение человекоподобных роботов в Китае за 10 лет способно заменить 37 млн рабочих мест.