Журналист, близкий к Федеральной резервной системе, объяснил, что означают сегодняшние данные по инфляции в США для процентных ставок!

Ник Тимираос, репортер Wall Street Journal, известный своими тесными связями с ФРС и часто называемый «представителем ФРС», заявил, что майские данные по инфляции были недостаточно убедительными, чтобы изменить прогнозы ФРС по денежно-кредитной политике, добавив, что дискуссии по этому вопросу расширились и теперь включают возможность еще одного повышения процентной ставки.

Тимираос заявил, что майские данные по индексу потребительских цен не дают четкого ответа относительно дальнейшего курса действий ФРС. Он добавил, что умеренный прогноз базовой инфляции является позитивным событием, но более высокая общая инфляция и сильный спрос затмили это улучшение. Он отметил, что основанием для приостановки повышения процентных ставок ФРС являются не данные за один месяц, а серия данных, указывающих на устойчивое замедление инфляции.

По словам Тимираоса, изменился и характер факторов, подпитывающих инфляцию. Ценовое давление больше не обусловлено исключительно тарифами; рост цен на энергоносители, капитальные затраты, вызванные инвестициями в ИИ, и эффект богатства, создаваемый ростом цен на активы, облегчают компаниям перекладывание роста своих издержек на потребителей. Считается, что это тройное давление ФРС сложнее игнорировать по сравнению с прошлыми инфляционными шоками, вызванными тарифами.

Тимираос, обращая внимание на первое заседание по денежно-кредитной политике под руководством нового председателя ФРС Уорша, которое состоится на следующей неделе, заявил, что майские данные по инфляции подтвердили недавнюю жесткую позицию ФРС. Отметив, что данные не заставили ФРС немедленно занять более агрессивную позицию, Тимираос сказал, что дискуссии по вопросам политики теперь расширились от «сохранения высоких процентных ставок на более длительный срок» до «пересмотра вопроса о повышении процентных ставок».

Тимираос, напомнив, что рынки уже в начале года учли ожидания снижения процентных ставок, добавил, что порог терпения ФРС значительно вырос и что данных об умеренной инфляции за один месяц будет недостаточно для изменения направления политики.

*Это не инвестиционная рекомендация.