«Токенизация приближается к важному поворотному моменту», — написал Тенг. Нормативно-правовая база движется в направлении операционных правил для токенизированных финансов в 2026 году. В США 14 мая Сенатский банковский комитет одобрил закон CLARITY в качестве предложения по структуре центрального рынка цифровых активов. Законопроект направлен на то, чтобы уточнить, какие цифровые активы подпадают под надзор Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC), а какие — под надзор Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC). Токенизированные акции, облигации и фонды остаются ценными бумагами, когда они представляют собой ценные бумаги на инфраструктуре блокчейна.
Доступ институциональных инвесторов расширяется по мере того, как банки, депозитарии, эмитенты ETF и биржи интегрируют токенизацию в системы рынков капитала. Токенизированный фонд казначейских облигаций BUIDL от Blackrock, управление фондами на основе блокчейна от Franklin Templeton и платформа Kinexys от JPMorgan демонстрируют эту тенденцию. Goldman Sachs и BNY Mellon создают инфраструктуру токенизированного денежного рынка. Партнерство Securitize с Computershare связывает токенизированные ценные бумаги с традиционными системами трансфер-агентов. Биржевые фонды (ETF) на спотовые биткоины и эфириум также расширили доступ институциональных инвесторов через брокерские, пенсионные и портфельные платформы.
Внедрение в реальный мир переходит в инфраструктуру рынка
Внедрение в реальный мир в 2026 году сосредоточено на токенизированных деньгах, залоге, казначейских облигациях и инфраструктуре расчетов. 24 марта Bank of Montreal представил планы по внедрению возможностей токенизированных денежных средств с использованием разрешенной сети CME Group на Google Cloud Universal Ledger. JPMorgan расширяет токенизированные переводы залога и токенизированные операции репо. Citi разрабатывает системы токенизированных депозитов. HSBC расширил пилотные проекты по токенизированному золоту и токенизированным депозитам в Гонконге.
DTCC и Nasdaq связывают токенизацию с основной инфраструктурой финансового рынка. Nasdaq недавно получил одобрение SEC на изменение правил, позволяющее торговать ценными бумагами в токенизированной форме при определенных условиях. DTCC разрабатывает инфраструктуру DTC Tokenization Service для реальных активов в контролируемой и регулируемой среде. Intercontinental Exchange сотрудничает с Citigroup, BNY Mellon и другими учреждениями над системами токенизированных депозитов, привязанных к клиринговым центрам.
Тенг заявил:
«Следующие 12–18 месяцев могут стать определяющими».
Четыре пункта в посте Тенга описывают рынок токенизации, проходящий через этапы регулирования, создания институциональной инфраструктуры, реального использования и интеграции расчетов. Краткосрочная модель указывает на разрешенные расчеты на блокчейне, связанные с регулируемыми банковскими, биржевыми, депозитарными, клиринговыми и переводными системами. Такая структура помещает токенизированные активы рядом с существующей инфраструктурой ценных бумаг на глобальных рынках капитала. Она также определяет токенизацию как операционную рыночную инфраструктуру, в которой банки и биржи используют блокчейн-механизмы для обеспечения мобильности залогового обеспечения, скорости расчетов, прозрачности и контроля за соблюдением нормативных требований.
news.bitcoin.com
