ФРС переключает внимание на инфляцию, поскольку апрельский набор персонала ослабляет давление на снижение ставок

Представители Федеральной резервной системы вновь обратили внимание на инфляцию после того, как свежие данные по труду показали, что рынок труда в США остаётся стабильным, несмотря на растущее геополитическое и энергетическое давление. Высокие показатели по найму в апреле укрепили уверенность центрального банка сохранить процентные ставки без изменений, в то время как чиновники оценивают долгосрочные последствия роста цен, связанных с конфликтом в Иране и торговыми сбоями.

Сила рынка труда снижает давление на снижение ставок

Экономика США добавила 115 000 рабочих мест в апреле, превзойдя ожидания рынка и укрепив признаки устойчивости рынка труда. Кроме того, мартовские данные по заработной плате были пересмотрены в сторону до 185 000 рабочих мест, что свидетельствует о более сильном росте занятости, чем первоначально оценивали аналитики. Уровень безработицы оставался стабильным на уровне 4,3%, в то время как рост заработной платы продолжал расти здоровыми темпами.

В результате политики теперь видят меньше причин снижать стоимость заимствований в ближайшей перспективе. Ник Тимираос, которого широко считают внимательным наблюдателем за направлением политики Федеральной резервной системы, отметил, что опасения по поводу слабости рынка труда в последние месяцы в значительной степени уменьшились. Вместо этого инфляционные риски теперь доминируют в обсуждениях политики.

В настоящее время представители ФРС поддерживают базовую процентную ставку в диапазоне от 3,5% до 3,75%. Кроме того, последние экономические данные подтверждают аргумент в пользу продления нынешней паузы в смягчении монетарного смягчения.

Риски инфляции усилились после конфликта в Иране

Энергетические рынки стали серьёзной проблемой для политиков после того, как напряжённость на Ближнем Востоке нарушила глобальные цепочки поставок. Закрытие Ормузского пролива резко выросло транспортные и транспортные расходы. Кроме того, цены на бензин выросли до среднего 4,55 доллара за галлон, по сравнению с примерно 3 долларами до обострения конфликта.

Федеральный резервный банк Нью-Йорка также сообщил, что давление на цепочку поставок достигло самого высокого уровня с июля 2022 года. Поэтому чиновники опасаются, что более широкое повышение цен может распространиться на сектор услуг и создать более устойчивый инфляционный цикл.

Несколько чиновников Федеральной резервной системы теперь выступают за более нейтральный подход. Президент ФРС Кливленда Бет Хаммак недавно заявила, что политикам следует избегать слишком агрессивных сигналов о снижении ставок или повышениях, пока неопределённость остаётся высокой.

Политические дебаты обостряются накануне смены руководства

Дебаты по инфляции начинаются на фоне приближения Кевина Уорша к утверждению Сенатом, чтобы заменить Джерома Пауэлла на посту председателя Федеральной резервной системы. Ранее Warsh поддерживал снижение процентных ставок. Однако надёжные данные о найме и рост цен на энергоносители усложнили эту ситуацию.

Тем временем Пауэлл планирует остаться в Совете Федеральной резервной системы до 2028 года, что может повлиять на будущие политические дебаты даже после окончания его председательства. Кроме того, расколы внутри центрального банка стали более заметны после недавних разногласий между региональными президентами ФРС.

Ожидания рынка теперь отражают меняющийся прогноз. Согласно данным CME FedWatch, трейдеры ожидают 74,1% вероятности того, что Федеральная резервная система оставит ставки без изменений до декабря. В результате инвесторы всё больше верят, что данные по инфляции определят следующий крупный политический шаг ФРС.

Связанно: Что прибыли ведущих криптокомпаний за первый квартал 2026 года говорят нам об отрасли