Стейблкоины усиливают давление на банковский сектор

На текущем этапе стейблкоины не создают для банковской системы критических рисков, однако в дальнейшем их влияние может заметно усилиться. По мере роста капитализации рынка стабильных монет и расширения сферы применения токенизированных реальных активов банки рискуют столкнуться с более жесткой конкуренцией за капитал.

Такую оценку представил заместитель вице-президента группы цифровой экономики Moody’s Investors Service Абхи Шривастава. Он отметил, что пока масштабы использования стейблкоинов не позволяют говорить о серьезной дестабилизации банковского сектора. При этом к концу прошлого года совокупная капитализация стейблкоинов превысила $300 млрд, что стало одним из признаков укрепления этого сектора в мировой финансовой системе.

По оценке Moody’s, стейблкоины все активнее используются в расчетах, международных переводах, трансграничной торговле и ончейн-финансах. Однако в США традиционная платежная инфраструктура по-прежнему сохраняет позиции. Она обеспечивает высокую скорость операций, сравнительно низкую стоимость переводов и стабильность, поэтому на внутреннем рынке цифровые валюты пока не могут полноценно вытеснить банковские сервисы.

Сдерживающим фактором остается и действующая модель регулирования в США. На этом этапе американский подход не предполагает, что стейблкоины могут приносить пассивный доход держателям. Именно поэтому они пока не воспринимаются как полноценная альтернатива классическим депозитам. По мнению Шриваставы, в краткосрочной перспективе это снижает вероятность масштабного оттока средств из банковской системы, но долгосрочные риски все же есть.

Если рынок стейблкоинов продолжит расширяться, а токенизированные реальные активы будут глубже интегрироваться в финансовый оборот, часть ликвидности может постепенно сместиться из банковского сектора в цифровую среду. Это способно ослабить депозитароную базу банков, а также сократить их возможности по кредитованию.