Goldman Sachs ожидает, что ФРС снизит процентные ставки дважды в этом году: «Главный вопрос — это сроки»

Аналитики Goldman Sachs подтвердили свои ожидания относительно снижения процентных ставок ФРС, но отметили, что сроки этих шагов остаются неопределенными в связи с глобальными событиями и экономическими данными.

Goldman Sachs ожидает, что Федеральная резервная система снизит процентные ставки дважды в этом году.

Линдси Роснер, руководитель отдела инвестиций в облигации различных активов в Goldman Sachs, заявила, что появляющиеся сигналы ослабления на рынке труда являются серьезным предупреждением для ФРС. По словам Роснер, отсрочка снижения процентных ставок может повлечь за собой экономические издержки. Однако на краткосрочные перспективы денежно-кредитной политики существенно влияет неопределенность, вызванная продолжающимся конфликтом на Ближнем Востоке.

Рознер заявил, что события в Иране и их потенциальное инфляционное воздействие затмили данные по занятости в США, что еще больше усилило неопределенность в отношении перспектив нормализации денежно-кредитной политики. Goldman Sachs заявил, что ожидает, что ФРС завершит оставшиеся два снижения процентных ставок для того, чтобы в конечном итоге приблизить процентные ставки к «нейтральному» уровню, но предсказать точное время этих шагов сложно в нынешней атмосфере неопределенности.

С другой стороны, последние данные по занятости в США также указывают на замедление экономики. С учетом сезонных колебаний число рабочих мест вне сельского хозяйства сократилось на 92 000 в феврале, достигнув отрицательного уровня впервые с октября 2025 года. Рыночные ожидания предполагали увеличение на 59 000 рабочих мест.

За тот же период в США также вырос уровень безработицы. В феврале уровень безработицы поднялся до 4,4%, достигнув самого высокого уровня с декабря 2025 года и превысив рыночные ожидания в 4,3%.

*Это не инвестиционная рекомендация.