Эксперты: стейблкоины и сектор DeFi выходят на модель устойчивых доходов

Эмитенты стейблкоинов вновь демонстрируют ускорение финансовых показателей на фоне сохранения высоких процентных ставок. По оценке аналитиков, ключевым фактором становится рост объема стейблкоинов в обращении и более эффективное извлечение доходности с балансов. Так, экосистема Sky Ecosystem за последние 30 дней получила около $57 млн выручки, показав рост на 72,6%. Доход формируется не за счет субсидий, а как встроенный элемент бизнес-модели, где проценты капитализируются ежедневно.

В секторе кредитования уверенным драйвером остается Aave. Протокол заработал около $9,6 млн за 30 дней, а версия v3 увеличила доходы до $10,6 млн при росте на 43%. Основной вклад дает именно последняя версия платформы, на которой ликвидность концентрируется на наиболее здоровых рынках. Это повышает эффективность использования капитала и позволяет протоколу удерживать большую долю комиссий. Стейблкоин GHO пока остается второстепенным элементом экосистемы.

Децентрализованные биржи также усиливают монетизацию. Uniswap за месяц сгенерировала около $3,5 млн дохода, увеличив показатель на 53,2%. Основной рост обеспечила версия платформы v3, — показатели выросли на 65%. Аналитики отмечают, что объемы сделок все чаще проходят именно через те пулы, где комиссий «реально захватываются протоколом», что превращает активность в стабильную линию бизнеса.

Сегмент обмена стейблкоинов укрепляет позиции за счет Curve Finance. Выручка протокола достигла $2,8 млн за 30 дней при росте показателей на 49,6%. Особое внимание привлекает crvUSD, доходы которого выросли на 359% до $462 тыс. Несмотря на небольшую базу, динамика указывает на ускорение дистрибуции и рост использования экосистемы за пределами простых свопов.

Инфраструктурные сервисы также начинают играть заметную роль. DeFi Saver показал рост показателей на 751%, до $1,5 млн за месяц. Подобные всплески традиционно связаны с волатильностью и ростом заемных позиций. Пользователи все чаще платят за автоматизацию управления рисками, включая рефинансирование, делевериджинг и защиту от ликвидации.