Токенизация казначейских облигаций США задает темп рынку цифровых активов

Компания CoinShares, специализирующаяся на инвестициях в цифровые активы, сообщила: в 2025 году объем токенизированных реальных активов (RWA) вырос на 229%. Основной драйвер роста — токенизированные казначейские облигации США. Эксперты прогнозируют, что в 2026 году тренд сохранится из‑за глобального спроса на доход в долларах.

В отчете «Прогноз по цифровым активам на 2 Newton год» CoinShares указала: токенизированные RWA продемонстрировали мощный рост. В частности, объем токенизированных казначейских облигаций США более чем удвоился за год — с $3,91 млрд до $8,68 млрд. Частный кредитный рынок тоже почти удвоился: с $9,85 млрд до $18,58 млрд за тот же период.

«Токенизация вышла за рамки давней истории, которую рассказывали криптоэнтузиасты, — отметил аналитик CoinShares по цифровым активам Мэтью Киммелл. — Реальные активы, выпускаемые авторитетными компаниями, привлекают значительные инвестиции. Даже регуляторы начинают воспринимать блокчейн как надежную инфраструктуру».

Ethereum остается ведущей сетью для токенизации казначейских облигаций США. По данным RWA.xyz, на момент публикации на блокчейне Ethereum было токенизировано более $4,9 млрд казначейских облигаций США.

Объем токенизированных казначейских облигаций США на блокчейне Ethereum (в млрд долларов). Источник: RWA.xyz

Казначейские облигации США — главный драйвер роста

CoinShares ожидает, что продукты, обеспеченные госдолгом США, станут локомотивом расширения рынка в 2026 году. Ключевые факторы — глобальный спрос на доход в долларах и эффективность расчетов через криптовалютные системы.

В CoinShares отметили: инвесторы чаще предпочитают казначейские облигации стабильным монетам, если доход доступен при минимальном дополнительном риске.

«Мы наблюдаем значительный глобальный спрос на токенизированные доллары как резервный и транзакционный актив, — говорится в отчете CoinShares. — Однако, когда у инвесторов (в отличие от участников транзакций) есть выбор, они обычно предпочитают держать казначейские облигации, а не доллары напрямую».

CoinShares также подчеркнула: токенизация RWA перестала быть нишевым экспериментом криптоэнтузиастов.

По данным компании, выпуск таких активов авторитетными финансовыми организациями привлекает значительные капиталы и внимание регуляторов. Последние все чаще рассматривают блокчейн как надежную инфраструктуру.

Компания добавила: улучшения эффективности уже не теоретические. В CoinShares отмечают: расчеты, выпуск и распределение активов начинают происходить непосредственно на блокчейне, а не через традиционные процессы с участием хранителей.

CoinShares прогнозирует, что этот сдвиг продолжится, хотя конкуренция между платформами останется высокой. По оценке компании, несколько сетей и систем расчетов борются за долю рынка. Поэтому пока неизвестно, какие платформы окажутся лидерами и как будет консолидироваться ликвидность.

Рост токенизированных RWA на 229% в 2025 году

Данные RWA.xyz показывают: если исключить стабильные монеты (их капитализация превышает $300 млрд), объем RWA вырос с $5,5 млрд на 31 декабря 2024 года до $18,1 млрд на момент публикации. Это соответствует росту на 229% менее чем за год.

Динамика роста токенизированных RWA с 2021 по 2025 год (в млрд долларов). Источник: RWA.xyz

Генеральный директор CoinShares Жан‑Мари Могнетти заявил: цифровые активы больше не существуют отдельно от традиционной экономики — они интегрированы в нее.

«Если 2025 год стал годом плавного возвращения, то 2026 год, похоже, станет годом консолидации в реальной экономике», — подчеркнул он.