Исследователи Presto Research: эра Stablecoin 2.0 меняет рынок

Рынок стейблкоинов готовится к структурным переменам. По данным Presto Research, ожидаемое снижение процентных ставок приведет к тому, что эмитенты начнут активно расширять базу активов, чтобы компенсировать потери в доходности. Одновременно усиливается конкуренция: на рынок выходят провайдеры white-label решений, предлагающие распределение доходов с партнерами, что снижает зависимость от крупных участников вроде Tether и Circle.

Исследование подчеркивает, что даже при падении доходности казначейских векселей до 3%, совокупная прибыльность индустрии сохранится, если объем предложения стейблкоинов вырастет на $157 млрд к 1-й половине 2026 года. Однако рост доходов будет распределяться иначе: модели совместного участия в прибыли становятся нормой, а крупные эмитенты теряют монополию на управление резервами.

Одним из ключевых примеров новой волны решений стала платформа Bridge и ее продукт Open Issuance. Он позволяет компаниям запускать собственные стейблкоины с полным доступом к доходности резервов. Такой подход уже привлек внимание финтех-учреждений и нео-банков, стремящихся избежать ограничений, характерных для USDT и USDC.

CEO Bridge Зак Абрамс рассказал, что одна из нео-платформ восстановила средства клиента, потерявшего доступ к мультиподписному кошельку, просто сжигая токены и выплачивая эквивалент в фиате. Такие механизмы невозможны в централизованных моделях. Это показывает, насколько гибкими становятся новые инструменты Stablecoin 2.0.

Среди проигравших исследователи называют традиционных эмитентов, государственные режимы с валютными ограничениями и медлительные финансовые институты. Их доля на рынке неизбежно сократится по мере того, как пользователи и посредники начнут переходить к решениям с большей прозрачностью и выгодным распределением дохода.

Победителями новой эпохи станут гибкие white-label провайдеры, управляющие активами компании и быстро адаптирующиеся банки. Особенно те, кто сможет предоставить эмитентам ликвидность, поддержку фиатных шлюзов и инструменты управления резервами.