Рынки скептически оценивают возможность смещения Трампом главы ФРС

Рынки прогнозов демонстрируют скептическое отношение к способности Дональда Трампа подчинить Федеральную резервную систему своей воле в текущем году. Несмотря на намерение президента США уволить главу ФРС по причине, которую он считает справедливой, участники рынка оценивают такую вероятность как низкую. На платформе Polymarket шансы того, что Джером Пауэлл будет вынужден покинуть пост председателя ФРС в 2025 году, оцениваются всего в десять процентов. Это указывает на то, что инвесторы не верят в возможность отмены независимости центрального банка до истечения срока полномочий Пауэлла в мае 2026 года.

Юридический конфликт вокруг Лизы Кук

Отдельное внимание привлекает стремление Трампа уволить члена совета управляющих ФРС Лизу Кук. В своем обращении в Truth Social он заявил о намерении отстранить ее от должности из-за обвинений в мошенничестве с ипотекой, относящихся к периоду до ее назначения. В случае реализации этих планов Кук станет первым действующим главой ФРС, уволенным президентом.

Однако сама Кук отказалась уходить в отставку, оспаривая правомерность такого решения. Она заявила, что отстранение «по причине» должно применяться исключительно в случаях ненадлежащего исполнения непосредственных должностных обязанностей, а не к частным финансовым сделкам, совершенным до вступления в должность. Рынки оценивают вероятность увольнения Кук до тридцать первого декабря в двадцать семь процентов. Это указывает на наличие определенного юридического и политического риска, но при этом сохраняется высокая вероятность того, что она сохранит свой пост.

Исторический контекст давления на ФРС

Исторические прецеденты свидетельствуют, что предыдущие президенты также оказывали давление на Федеральную резервную систему. Как отмечено в статье Института Катона, опубликованной в октябре 2024 года, подобное происходило чаще, чем принято считать. В 1951 году Гарри Трумэн отстранил председателя ФРС Томаса Маккейба для обеспечения финансирования военных расходов. Линдон Джонсон публично отчитал Уильяма Макчесни Мартина за повышение процентных ставок во время войны во Вьетнаме, а Ричард Никсон в начале 1970-х годов оказывал сильное влияние на Артура Бернса, что, по мнению экономистов, привело к росту инфляции.

В исследовании, проведенном Томасом Ф. Каргиллом и Джеральдом П. О’Дрисколлом-младшим в 2013 году, утверждается, что независимость Федеральной резервной системы является скорее мифом, чем реальностью. Авторы отмечают, что обе политические стороны вмешивались в ее дела, когда это было политически целесообразно.

Потенциальные последствия для рынков и биткоина

Гипотетическое увольнение Пауэлла, несомненно, вызвало бы споры, однако рынки могли бы приветствовать такое решение, если бы оно расчистило путь для смягчения денежно-кредитной политики. ФРС, проявляющая большую лояльность к Белому дому, потенциально способна быстрее снизить процентные ставки, ослабить доллар и повысить спрос на рисковые активы, создав тем самым благоприятный фон для биткоина.

Помимо краткосрочного стимула, подобный шаг подчеркнул бы один из ключевых аргументов в пользу криптовалют: фиатные денежные системы по своей сути политизированы и подвержены влиянию, в то время как биткоин существует вне этого давления. Сочетание смягчения условий ликвидности и усиления нарратива о «твердых деньгах» может стать мощным катализатором для его дальнейшего распространения.

Реакция криптовалютного рынка

Несмотря на потенциально благоприятные перспективы, смена руководства ФРС пока воспринимается рынком как маловероятная. Реакция на решение Трампа относительно Лизы Кук отражает общее мнение о том, что эти заявления носят во многом риторический характер. Биткоин практически не отреагировал на новость, продемонстрировав незначительный рост на 0,3% сразу после публикации. Согласно данным CoinDesk, крупнейший цифровой актив продолжает снижаться, теряя 2,6% в течение дня.

Индекс CoinDesk 20, отслеживающий динамику крупнейших криптоактивов, торгуется ниже психологической отметки в 4000 пунктов, снизившись на 5,3% к середине дня по гонконгскому времени. Это свидетельствует об общем сдержанном настроении на рынке цифровых активов.