BIS: «Криптовалюта и DeFi могут увеличить неравенство и дестабилизировать финансы»

По данным Банка международных расчетов (BIS), растущее принятие криптовалют может представлять риски для традиционной финансовой системы и усугублять неравенство в благосостоянии.

В отчете от 15 апреля BIS предупредил, что количество инвесторов и объем капитала в криптовалюте и децентрализованных финансах (DeFi) «достигли критической массы», а защита инвесторов становится «серьезной проблемой для регуляторов».

Размер рынка криптовалют свидетельствует о том, что властям следует беспокоиться о «стабильности криптовалюты сверх той роли, которую она может играть для TradFi и реальной экономики», — говорится в отчете, подчеркивая роль стейблкоинов, которые, по словам BIS, «стали средством, с помощью которого участники переводят стоимость в криптовалюте».

Отчет BIS о функциях криптовалют и DeFi и последствиях для финансовой стабильности. Источник: BIS

В отчете содержится призыв к целевому регулированию стейблкоинов в отношении стабильности и требований к резервным активам, которые будут гарантировать погашение стейблкоинов за доллары США в «стрессовых рыночных условиях».

Отчет вышел через две недели после того, как Комитет по финансовым услугам Палаты представителей США принял Закон о прозрачности и подотчетности стейблкоинов для лучшей экономики реестра, или $STABLE Act, 32–17 голосами 2 апреля.

Источник: Финансовые услуги GOP

Закон $STABLE направлен на создание четкой нормативной базы для номинированных в долларах платежных стейблкоинов, подчеркивая прозрачность и защиту прав потребителей.

13 марта Закон GENIUS, сокращенно от Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins, был принят Банковским комитетом Сената 18 голосами против 6. Закон направлен на установление руководящих принципов обеспечения и требует полного соблюдения законов о борьбе с отмыванием денег от эмитентов стейблкоинов.

Криптовалюта может усугубить разрыв в благосостоянии

BIS также выразил обеспокоенность тем, что криптовалютные рынки могут усугубить неравенство доходов, позволяя крупным инвесторам извлекать выгоду из эмоций менее искушенных розничных участников, как это было во время краха FTX в 2022 году.

Активность китов против розничной торговли после краха FTX. Источник: BIS

«Поскольку цены упали в 2022 году, пользователи фактически торговали больше, — отмечается в отчете BIS. — Самое тревожное, что крупные держатели биткоинов («киты») продавали, в то время как обычные розничные инвесторы («криль») покупали».

«Это означает, что рынок криптовалют, который часто представляется как возможность для инклюзивного роста и финансовой стабильности, может стать средством перераспределения богатства от бедных к более богатым», — добавил он.

В отчете делается вывод о том, что DeFi и TradFi имеют схожие основные экономические драйверы, но «отличительные особенности» DeFi, такие как «умные контракты и компоновка», представляют новые проблемы, требующие упреждающего вмешательства со стороны регулирующих органов для «защиты финансовой стабильности и одновременного поощрения инноваций».