Паи ETF на акции майнеров биткоина в США сильно теряют из-за падения прибыли майнеров.

Снижение цен биткоина и ухудшение экономики майнинга оказывают давление на ETF, инвестирующих в акции майнеров в США.

Снижение цен на биткоин в феврале привело к значительному сокращению капитализации компаний, занимающихся майнингом. Ухудшение экономики майнинга усилило давление на доходность биржевых фондов (ETF) в США, инвестирующих в акции майнеров биткоина. Согласно последнему ежемесячному исследованию крупнейшего американского банка JPMorgan, криптовалютная индустрия столкнулась с рядом вызовов, что знаменует обеспокоенность по поводу ETF, ориентированных на майнинговые компании.

В феврале цена биткоина снизилась на 5%, в среднем составив 95,3 тыс. долларов, а к концу месяца упала до 89,7 тыс. долларов, что на 13% ниже среднего январского значения. Это напрямую повлияло на майнинговые компании: совокупная рыночная капитализация 14 публичных майнеров в США снизилась на 22%, до 23,1 млрд долларов, что привело к потере 6 млрд долларов. Среди отдельных компаний с лучшим показателем отличилась Core Scientific, потеряв всего 9%, в то время как Greenidge Generation (GREE) стала худшей, упав на 36%. Акции Riot Platforms (RIOT) и Marathon Digital (MARA), которые составляют значительную часть активов нескольких ETF, также снизились на 19% и 23% соответственно.

Как следствие, негативно оказались затронутыми и ETF, в которых значительную долю занимают акции майнеров, включая Valkyrie Bitcoin Miners ETF (WGMI), Bitwise Crypto Industry Innovators ETF (BITQ) и Global X Blockchain & Bitcoin Strategy ETF (BITS).

Паи ETF WGMI потеряли более 20% за месяц, тогда как паи BITQ подешевели примерно на 17%. Однако благодаря значительной доле инвестиций в краткосрочные казначейские облигации США, BITS удалось ощутить меньшее снижение за месяц — минус 2%.

Помимо нисходящей коррекции цены биткоина, ухудшение самой экономики майнинга также оказывает давление на ETF. Выручка с блока в блокчейне на 1 EH/s снизилась на 5% за месяц, составив 54,3 тыс. долларов, а валовая прибыль упала на 9% до 29,5 тыс. долларов на EH/s, что соответствует валовой марже в 54%. Это оказывает давление на финансовое положение публичных майнинговых компаний в США, что отражается в динамике соответствующих ETF.

Несмотря на снижение доходов, конкуренция среди майнеров остается высокой. Согласно данным JPMorgan, средний хешрейт сети увеличился на 3%, достигнув 810 EH/s, что свидетельствует о росте участия в майнинге, несмотря на ухудшение финансовых показателей. Сложность майнинга также увеличилась на 2% по сравнению с январем, хотя в конце месяца она слегка снизилась.

Многие майнеры в США вынуждены расширять операции, чтобы поддерживать доходы, что может привести к увеличению затрат на электроэнергию и потенциальным проблемам с величиной их чистого денежного потока.