Ставка Bitmine на Ethereum приближается к убытку в $9 млрд, поскольку Ethereum падает ниже 1800 долларов

Акции компании, возглавляемой Томом Ли, в среду упали еще на 5,9%, опустившись ниже 17 долларов и увеличив падение до 28% с начала мая. Сейчас акции упали ниже февральских минимумов до самого низкого уровня с тех пор, как компания объявила о переходе на казначейскую стратегию Ethereum в 2025 году.

Распродажа произошла, когда $ETH повторно тестировал февральские минимумы. Вторая по величине криптовалюта потеряла более 20% с начала мая, когда Ли, соучредитель Fundstrat и председатель BitMine, заявил, что «мини-криптозима» рынка, вероятно, закончилась и началась новая «криптовесна».

Под руководством Ли Bitmine накопила более 5 400 000 $ETH, или примерно 4,5% оборотного капитала Ethereum, примерно за год. Эта позиция стоит около 10 000 000 000 долларов в текущих ценах.

Однако, согласно данным, собранным DropsTab, эти активы сейчас несут нереализованные убытки в размере 8 900 000 000 долларов.

Запасы Bitmine Ethereum ($ETH) и предполагаемые нереализованные убытки. Источник: DropsTab.

Казначейства цифровых активов под давлением

Просадка Bitmine подчеркивает возобновление давления в секторе казначейских цифровых активов, где компании стремятся повторить сценарий, впервые предложенный MicroStrategy (MSTR) Майкла Сэйлора: привлечь капитал через публичные рынки и использовать доходы для накопления криптовалюты.

Эту модель становится все труднее поддерживать, поскольку цены на криптовалюту упали, а стоимость многих казначейских стала ниже стоимости их базовых активов.

Сама Strategy недавно объявила о своей первой продаже биткоинов с 2022 года, что вызвало споры о том, как компания может финансировать будущие обязательства, связанные с размещением ее привилегированных акций.

Ситуация Bitmine отличается в некоторых ключевых аспектах. Компания финансировала покупки $ETH в основном за счет выпуска акций, а не заемных средств, что избавило ее от проблем с кредитным плечом и процентных выплат, с которыми сталкиваются некоторые коллеги-казначейские компании.

Компания также получает доход от размещения $ETH и эксплуатации сервиса ставок MAVAN. Bitmine заявила, что поставила на кон более 4 700 000 $ETH - около 87% своих активов - и недавно оценила годовой доход от ставок примерно в 276 000 000 долларов.

Ли прогнозирует $250 000 за $ETH

Недавнее ценовое движение не повлияло на долгосрочные перспективы Ли.

Выступая на конференции Proof-of-Talk в Париже ранее на этой неделе, он сказал, что $ETH может в конечном итоге достичь 250 000 долларов, поскольку токенизация, транзакции на основе искусственного интеллекта и корпоративные ставки изменят роль Ethereum в глобальной финансовой системе.

На данный момент инвесторы, похоже, сосредоточены на более непосредственной реальности. Ethereum вернулся к уровням, которые в последний раз наблюдались во время февральской распродажи, оставив казначейство Bitmine глубоко под водой и подчеркнув разрыв между долгосрочным тезисом Ли и текущим взглядом рынка на актив.