Bernstein: Ethereum-ETF получит одобрение на стейкинг при новой администрации США

Исследовательская компания Bernstein считает, что доходность от стейкинга для биржевых фондов на Ethereum будет одобрена в США после предстоящих президентских выборов. Это один из четырех ключевых факторов, способствующих росту интереса ко второй по капитализации криптовалюте.

Общая капитализация криптовалютного рынка недавно превысила $3,5 трлн, увеличившись примерно на 45% после победы Дональда Трампа (Donald Trump) на президентских выборах в США. Среди основных криптовалют Ethereum показал наилучшую динамику, прибавив 46% по сравнению с 41% у биткоина и 36% у Solana. Особого внимания заслуживает рост XRP, который за тот же период вырос на 358% и обошел Solana по рыночной капитализации.

Риски и возможности

Несмотря на недавний рост, с начала года Ethereum отстает от конкурентов — его стоимость выросла примерно на 57% по сравнению со 125% у биткоина и 122% у Solana. Аналитики Bernstein во главе с Гаутамом Чугани (Gautam Chhugani) отмечают ряд проблем: Ethereum уступает биткоину в качестве средства сбережения и сталкивается с конкуренцией со стороны более быстрых блокчейнов первого уровня, таких как Solana, Sui и Aptos. Кроме того, зависимость от решений второго уровня для масштабирования усложняет пользовательский опыт.

Катализаторы роста

Тем не менее, по мнению Чугани, соотношение риска и потенциальной доходности Ethereum выглядит привлекательно. Аналитики выделяют четыре ключевых фактора роста:

• Вероятное одобрение доходности от стейкинга для ETF на Ethereum. При текущей доходности в 3%, которая может вырасти до 4-5% с увеличением активности в сети, этот инструмент становится особенно привлекательным в условиях снижения процентных ставок.
• Рост притока средств в Ethereum-ETF. После сдержанного старта фонды привлекли более $1,1 млрд чистых инвестиций с момента выборов в США, достигнув общего объема активов под управлением в $11 млрд.
• Стабилизация предложения Ethereum на уровне около 120 млн монет после перехода на proof-of-stake. При этом 28% монет заблокировано в стейкинг-контрактах, а еще 10% — в кредитовании или мостах второго уровня.
• Возобновление роста активности в сети Ethereum, которая контролирует 63% общей заблокированной стоимости во всех блокчейнах. Ежедневное количество транзакций в решениях второго уровня превышает 15 млн по сравнению с 1 млн в основной сети.

Хотя Solana лидирует по числу розничных пользователей, Ethereum остается предпочтительной платформой для институциональных способов использования, таких как токенизация активов и стейблкоины.