rbc.ru
Активы Ethereum-ETF от Grayscale могут истощиться за несколько недель, если инвесторы продолжат выводить их такими темпами, пишет The Block. В первые дни торгов акциями этого фонда цена $ETH снизилась более чем на 5%.
За три торговых дня из Ethereum-фонда Grayscale Ethereum Trust (ETHE) вывели более $1,2 млрд, это порядка 11% всех его активов. Отличие ее ETF в том, что он создан не с нуля, а преобразован из существующего годами трастового фонда.
23 июля на американских фондовых биржах начались торги акциями девяти спотовых ETF на базе криптовалюты Ethereum ($ETH). Чистый приток средств по итогам первого дня торгов Ethereum-ETF составил $106,7 млн. Однако уже во второй день торгов продажи инвесторов фонда от Grayscale значительно превысили приток капитала в другие ETF.
Аналогичный сценарий наблюдался при запуске биткоин-ETF компании в январе: существовавший с 2013 года биткоин-фонд от Grayscale был преобразован в ETF, и инвесторы так же начали выводить из него активы.
«Как и в случае с биткоином в начале года, биржевой фонд ETHE от Grayscale начал выступать в роли чистого продавца на рынке. Однако, в отличие от биткоин-фондов, встречный спрос ниже, что не позволяет компенсировать продажи ETHE», — говорит в комментарии для The Block сооснователтница торговой платформы SynFutures Рейтчел Лин. По ее мнению, это одна из основных причин слабой динамики «эфира».
По результатам первых дней на биржах у всей группы новых Ethereum-ETF наблюдается приток капитала, но он ниже, чем ежедневные оттоки из фонда Grayscale, а встречный спрос не такой высокий, как это было в случае с биткоин-фондами.
Биткоин-фонд Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) — непубличный, он торговался на вторичных рынках с 2013 года с доступом только у аккредитованных инвесторов. К моменту начала процесса преобразования траста в ETF в январе 2024 года компания смогла аккумулировать около $25 млрд в $BTC. В первые две недели торгов этими фондами цена $BTC снизилась более чем на 20% с одновременным оттоком более $2 млрд из фонда компании Grayscale.
Фонд Grayscale Ethereum Trust (ETHE) — похожий на GBTC продукт, который также преобразовался в ETF. К моменту, когда регуляторы одобрили фонд, на его счетах находилось около $11 млрд в монетах $ETH.
«Основное отличие (от биткоин-фондов), на мой взгляд, заключается в сравнительно большом оттоке из «эфирного» фонда Grayscale. Думаю, что у GBTC в первые дни не былотакого, потому что на момент запуска акции GBTC торговались со значительным дисконтом», — написал аналитик рынка ETF в Bloomberg Джеймс Сейффарт, сравнивая оттоки по двум продуктам.
Эксперты CryptoQuant считают данные о динамике поступлений средств в Ethereum-ETF важным опережающим индикатором. Этот индикатор помогает оценить влияние фонда ETHE на давление на цену Ethereum.
При таких темпах (более 11% средств за три дня) активы под управлением ETF от Grayscale могут истощиться в течение нескольких недель, считают опрошенные The Block эксперты. Но до тех пор, пока чистый отток капитала из ETHE не уменьшится, он, вероятно, продолжит оказывать давление на цену Ethereum.