DeFi приближается к традиционным финансам

До недавнего времени пользователи криптовалют в основном торговали токенами или брали займы под их залог, часто гонясь за высокой, но непредсказуемой доходностью. Новые инструменты позволяют фиксировать доходность даже на рынке, известном резкими колебаниями.

Криптофинансы только сейчас начинают создавать среду, сопоставимую с традиционными финансами: появляются способы получать более стабильный и предсказуемый доход — наподобие облигаций или сберегательных продуктов, считают основатель Aave Labs Стани Кулехов и генеральный директор Ethena Гай Янг.

«Большая часть инструментов с фиксированным доходом — это, по сути, распределение рисков в разных форматах… попросту разделение рисков на части и их распределение, — отметил Янг в ходе дискуссии на саммите Digital Asset Summit (DAS) в Нью‑Йорке. — Два года назад этот сегмент DeFi был наименее представлен».

До недавнего времени пользователи криптовалют в основном торговали токенами или брали займы под их залог, часто гонясь за высокой, непредсказуемой доходностью. Новые инструменты позволяют фиксировать доходность даже на рынке, известном резкими колебаниями.

«То, что вы делаете с Pendle, — это своп с фиксированной на плавающую ставку», — пояснил Янг.

Своп с фиксированной на плавающую ставку или «обмен фиксированной ставки на плавающую», позволяет пользователям выбирать между более стабильным и более переменным доходом — как при выборе между фиксированной и регулируемой процентной ставкой.

В криптоиндустрии это непросто.

«Очень сложно предсказать, как будет выглядеть рынок через три месяца», — отметил он.

Кулехов подчеркнул, что Aave содействует этому сдвигу, предоставляя крупные пулы капитала, к которым могут подключаться другие проекты. «Aave в некотором роде выступает в роли источника ликвидности», — пояснил он, помогая «запускать и развивать множество новых продуктов в сфере DeFi».

Пока значительная часть доходов по‑прежнему зависит от торговли, а не от традиционного кредитования.

«Большая часть доходности в DeFi по‑прежнему в значительной степени основана на использовании заёмных средств (кредитного плеча)», — отметил Кулехов.

Со временем ситуация может измениться по мере того, как всё больше реальных активов будут токенизироваться — то есть перемещаться на блокчейн.

«Значительная часть доходности и экономических механизмов будет приходить из традиционных финансов», — заключил он.