block-chain24.com
Публичные компании не проявляют особого интереса к биткоинам, что позволяет предположить, что ключевой источник спроса, лежащий в основе бычьего рынка 2024-2025 годов, остается слабым, поскольку криптовалюта пытается устойчиво восстановиться.
По данным Glassnode, за последние три месяца эти компании добавили всего около 5900 $BTC, что составляет лишь малую часть прошлогоднего темпа. Эта стратегия котируется на Nasdaq. На долю Market Closed пришлась большая часть этих покупок, включая покупку в конце августа 4603 $BTC.
При спотовой цене около $76 400 эти 5900 монет стоят примерно $451 млн. Это не тривиальная сумма, но она выглядит небольшой по сравнению с тем же периодом годом ранее, когда биткоин по-прежнему торговался выше $100 000.
Корпоративные казначейства добавили более 100 000 $BTC за этот период, включая 89 000 монет только в июле. Для сравнения, недавняя покупка 5900 $BTC составила менее 7% от общей суммы за июль 2025 года. Поскольку в то время объем торгов биткоинами превышал $100 000, покупка в этом месяце составила более $8,9 млрд, что превышает рыночную капитализацию большинства криптовалют за пределами топ-15.
«Корпоративные казначейские облигации были крупным покупателем до 2025 года, но теперь они отступили, - сказал Glassnode. - Их средняя стоимость входа в корпоративную казначейскую базу составляет $80,5 тыс, что примерно на 6% выше спотовой цены, поэтому в целом группа находится под водой».
Биткоин недавно превысил этот уровень, но не смог удержать рост.
Спрос со стороны корпоративных казначейских облигаций остается слабым. Источник: Glassnode.
В настоящее время источник данных Bitcoin Treasuries оценивает активы публичных компаний примерно в 1,22 млн $BTC в 181 зарегистрированной фирме. Strategy остается доминирующим покупателем и держателем, имея около 845 050 $BTC. Metaplanet, зарегистрированная в Токио, входит в число следующих по величине корпоративных стеков. В целом эти казначейские облигации все еще находятся под водой по текущим ценам.
«Возврат $80,5 тыс. вернет казначейским облигациям прибыль и устранит один уровень накладных расходов; до тех пор их вход будет еще одним потолком», - добавил Glassnode.
Другие индикаторы спроса рисуют неоднозначную картину
Спотовые биткоин-ETF, зарегистрированные в США, с начала августа привлекли миллиарды долларов, что сигнализирует о восстановлении институционального спроса на криптовалюту. Тем не менее, по данным источника данных SoSoValue, им по-прежнему не хватает примерно $1 млрд, чтобы стать положительными с начала года.
По данным CoinGlass, в мае индикатор премий Coinbase оставался в основном отрицательным, за исключением кратковременного перехода в положительную зону 5 сентября. Отрицательное значение означает, что биткоин торгуется со скидкой на Coinbase по отношению к ценам на оффшорной бирже Binance, что позволяет предположить, что покупатели в США демонстрируют более слабый спрос, чем трейдеры в других странах.
В других странах общий объем предложения стейблкоинов, который аналитики отслеживают как показатель поступления нового бумажного капитала на рынок криптовалют, в этом году остался практически неизменным и составил от $300 млрд до $310 млрд. В последние недели предложение также стагнировало, даже несмотря на то, что биткоин вырос в середине августа. Это говорит о том, что свежий капитал, который поступает на рынок через стейблкоины, в лучшем случае остается вялым.